华泰柏瑞创新动力灵活配置混合型证券投资基金2019第二季度报告

2019-07-17 来源: 作者:

  华泰柏瑞创新动力灵活配置混合型证券投资基金

  2019

  报告

  第二季度

  2019年6月30日

  基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司

  基金托管人:中国银行股份有限公司

  报告送出日期:2019年7月17日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。

  投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中的财务资料未经审计。

  本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

  ■

  注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注:图示日期为2015年2月6日至2019年6月30日。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次集中交易室对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期本基金与公司所管理的其他投资组合参与交易所公开竞价单边交易量超过该证券当日成交量5%的同日反向交易共1次。系基于基本面分析,与其他组合发生反向交易,不存在利益输送行为。

  4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

  19年2季度市场呈现一定程度的下跌态势,反弹程度较弱,整体来说主板和创业板均有所回落,相对来说主板的回落幅度较小,创业板回撤较大。其中沪深300下跌1.21%,创业板下跌10.75%,中证500下跌10.76%。风格上来说,由于市场风险偏好下降,蓝筹风格在2季度显著占优,成长股在1季度涨幅较大的背景下,回撤幅度较大。

  2季度货币政策环境边际趋紧是市场出现调整的第一个触发因素。央行及政治局会议在4月份对未来货币政策的表态较去年底的全面放松有一定的收紧,同时“包商”事件对固定收益市场的风险偏好也造成较大的打压,这些均导致了之后的短端利率在2季度有明显的上行,其中1年期国债利率由1季度末的2.4%一度回升至2.7%的水平,而7天shibor利率回升至2.8%的水平。货币政策的边际收紧,导致A股市场估值出现收缩,市场在3200点左右开始震荡回落。

  经济增长方面,由于基建在1季度的发力,2季度开始出现“后劲不足”的迹象,在3月份工业增加值回升至近几年的历史较高水平8.5%之后,4月、5月连续两个月这一数据又创出了历史新低5.5%和5%的记录。同时中观层面,可选消费品,如家电、汽车等的销售和库存情况也在2季度进一步恶化,并未显示出见底回暖的态势。从PMI这一先导指标看,5月、6月已经进入荣枯线50以下,因此预计6月份的状况并未见明显好转。

  行业表现上来看,2季度两极分化严重,尽管沪深300指数2季度仅小幅下跌1%左右,但从中信28个1级行业看,仅食品饮料、餐饮旅游、银行、家电以及煤炭等5个行业在2季度取得正收益,并战胜沪深300。2季度下跌较多的行业主要分布在TMT、电力设备等成长性行业,周期行业2季度的表现也欠佳。

  本基金在报告期内继续保持行业及个股景气度选股的思路,整体来说行业上增加了对消费类行业的配置比例,对银行板块的持股进行了优化,减少了地产行业的配置。但保留了之前1季度计算机、机械以及新能源车等成长型业绩个股的配置,对组合业绩形成了一定拖累。

  展望3季度,我们认为指数级别的机会不大,预计呈现震荡的格局,重点在于持仓个股的质量以及行业结构化的差异。从好的一面来看,6月份之后,市场对于国内外货币政策再度宽松的预计重新燃起,10年期长端利率显著下行,我们可以观察到上证红利的股息率相较无风险利率的“息差”再度扩张至较高水平,在这种背景下,显示出作为大盘指数的“主心骨”的红利类个股已经具备绝对收益的配置性价比,这导致指数大幅下跌的空间有限。

  另一方面,经济下行、盈利下行的压力短期内尚未见到缓解。2季度工业企业利润单月出现同比负增长,工业增加值快速回落,且6月PMI数据未见改观,这些都意味着整个A股2季度的企业盈利增速较1季度可能还会有一定程度的下行。展望3季度,领先的下游消费品需求或未见好转,地产去化率在6月开始显著恶化,汽车、家电或未见好转,因此我们预计3季度国内宏观经济可能仍将小幅下行。

  此外,从A股市场的结构来看,成交不均,持仓拥挤的现象目前较为明显,2季度少部分行业跑赢沪深300的情况也反映了这一状况,因此把握3季度行业配置的结构更为重要。由于7-8月是中报的密集高发期,我们认为3季度业绩超预期的个股将成为获取阿尔法收益的主要来源。

  操作方面,由于3季度指数变动的空间不大,本基金仍将保持目前的仓位水平,更加注重在中报季对公司业绩质量的判断,自下而上挖掘个股,在组合方面剔除一些季报低于预期的品种,加入一些具备业绩持续超预期能力的个股及细分子行业,力争获得超额收益。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末,本基金份额净值为1.491元,本报告期份额净值增长率为-3.37%,同期业绩比较基准增长率为-5.84%。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  注:本基金本报告期末未持有港股通股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  注:本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  注:本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注:本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注:本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  注:本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  注:本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  注:本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  注:本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  注:本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  本基金本报告期末投资的前十名证券中,中国证券监督管理委员会湖北监管局对新洋丰(000902) 出具警示函,对公司在公司网站及其他媒体发布信息先于指定媒体,违反《上市公司信息披露管理办法》第六条第二款规定,按照《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定,对公司予以警示。对该股票投资决策程序的说明:根据我司的基金投资管理相关制度,以相应的研究报告为基础,结合其未来增长前景,由基金经理决定具体投资行为。

  报告期内基金投资的其他证券的发行主体,没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

  基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。

  5.11.3 其他资产构成

  ■

  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注:本基金本报告期末未持有可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注:本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

  ■

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  单位:份

  ■

  注:1. 期间买入/申购总份额含转换入份额,期间卖出/赎回总份额含转换出份额。

  2. 基金管理人投资本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  ■

  注:基金管理人投资本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

  注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

  8.2 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、本基金的中国证监会批准募集文件

  2、本基金的《基金合同》

  3、本基金的《招募说明书》

  4、本基金的《托管协议》

  5、基金管理人业务资格批件、营业执照

  6、本基金的公告

  9.2 存放地点

  上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途费) 021-3878 4638 公司网址:www.huatai-pb.com

  华泰柏瑞基金管理有限公司

  2019年7月17日

本版导读

2019-07-17

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