欧派家居集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

2019-08-14 来源: 作者:

  (上接B10版)

  2016年末、2017年末和2018年末,公司非流动资产分别为334,951.59万元、486,427.44万元和686,694.70万元,占各期末总资产比例分别为60.37%、50.30%和61.75%。非流动资产占公司资产总额中的比例较高,其主要为固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动资产。

  2017年末,流动资产在总资产中的占比有所增加,主要系公司首次公开发行股票的募集资金到位所致。2018年末,非流动资产在总资产中的占比有所增加,主要系公司持续进行产能扩张以及对现有生产线进行技术改造,在建工程和固定资产投入增加所致。

  1、流动资产主要项目分析

  单位:万元

  ■

  (1)货币资金

  2016年末、2017年末和2018年末,公司货币资金分别为114,543.23万元、321,945.76万元和251,800.80万元,占流动资产的比例分别为52.09%、66.99%和59.20%。

  2017年末,公司货币资金较2016年末增加207,402.53万元,增幅为181.07%,主要系公司首次公开发行股票的募集资金到账所致。

  2018年末,公司货币资金较2017年末减少70,144.96万元,降幅为21.79%,主要系公司在建工程、固定资产投入以及生产经营活动相关支出所致。

  (2)应收票据

  2016年末、2017年末和2018年末,公司应收票据分别为721.47万元、6,624.25万元和9,041.11万元,占流动资产的比例分别为0.33%、1.38%和2.13%,占比较低。2016年末至2018年末,公司应收票据余额逐年增加,主要原因系大宗业务规模的扩大以及采取票据结算的比例提高导致大宗客户与公司的票据结算金额增加。

  (3)应收款项

  1)应收款项坏账准备的确认标准和计提方法

  应收款项包括应收账款和其他应收款,应收款项的坏账损失采用备抵法核算。公司将应收款项划分为单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项、按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项以及单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项。

  ①单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

  a、单项金额重大的判断依据或金额标准:单项金额重大是指应收款项余额占公司合并报表应收账款余额10%以上的款项。

  b、单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法:期末对于单项金额重大的应收款项单独进行减值测试,如有客观证据表明其发生了减值的,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额,确认减值损失,计提坏账准备。经单独进行减值测试未发生减值的,参照信用风险组合以账龄分析法计提坏账准备。

  ②按组合计提坏账准备的应收款项

  ■

  以账龄为信用风险组合的应收款项坏账准备计提方法:

  ■

  ③单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

  对有客观证据表明其已发生减值的单项非重大应收款项,单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

  应收款项计提坏账准备后,有客观证据表明该金融资产价值已恢复,且客观上与确认该损失后发生的事项有关,原确认的坏账准备应当予以转回,计入当期损益。

  2)应收账款

  2016年末、2017年末和2018年末,公司应收账款账面价值分别为12,945.57万元、14,861.63万元和27,810.91万元,占流动资产的比例分别为5.89%、3.09%和6.54%,占比较低。

  2017年末和2018年末,公司应收账款账面价值较上期末分别增加1,916.06万元和12,949.28万元,主要系公司大宗业务保持快速发展势头,2017年度和2018年度公司大宗业务销售收入分别为96,410.79万元和141,762.24万元,占营业收入的比重有所提高,大宗业务规模扩大使得信用期内尚未结算的大宗业务货款有所增加。

  报告期各期末,公司应收账款按账龄组合计提坏账准备的情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司注重应收账款管理,各期末应收账款账龄主要在一年以内。总体来看,公司大宗业务客户及大家居经销商客户资质良好,且公司对应收账款的管理及回收进行严格管控,应收账款回收风险可控。

  3)其他应收款

  报告期各期末,公司其他应收款按账龄组合计提坏账准备的情况如下:

  单位:万元

  ■

  公司的其他应收款主要是向大宗业务客户支付的工程保证金、员工备用金和押金。2016年末、2017年末和2018年末,其他应收款账面价值分别为3,405.74万元、2,931.62万元和6,431.17万元,占流动资产的比例分别为1.55%、0.61%和1.51%,占比较低。

  (4)预付款项

  预付款项主要为预付的进口报关费用、广告费、向原材料供应商采购的部分货款以及其他预付款项。报告期各期末,按账龄列示预付款项如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末,公司预付款项余额较2015年末增加3,082.81万元,增幅为66.43%,主要原因系随着公司产能扩大,公司原材料采购需求有所增加,导致预先支付的部分采购货款相应增加。

  2017年末,公司预付款项余额较2016年末减少254.30万元,降幅为3.29%,主要原因系:公司结合未来市场需求情况及原材料价格波动趋势,主动调整供应商结构,增加向国内供应商采购板材的数量,同时调整采购结算方式,预付进口报关费用和预付采购款相应减少。

  2018年末,公司预付款项余额较2017年末增加1,286.45万元,增幅为17.22%,主要原因系:随着业务的持续发展,公司不断加强营销宣传力度,强化公司的品牌形象,预付的广告费用有所增加。

  (5)存货

  报告期内,公司各期末存货具体构成如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末、2017年末和2018年末,公司存货账面价值分别为75,694.22万元、78,660.66万元和64,529.36万元。

  2017年末,公司存货账面价值较上年末增加2,966.44万元,增幅为3.92%。公司继续采取“以销定产”模式,根据销售订单合理安排生产计划,库存水平得到进一步优化;同时,公司持续推进全业务链的信息化建设,构建从营销端到设计、制造以及物流一体化的信息系统,订单的生产效率和发货速度进一步提高。因此,2017年产成品期末余额小幅下降,但随着公司经营规模的扩张及原材料价格的上涨,期末原材料及在产品的库存金额有所上升,总体来看,存货账面价值较2016年末小幅增长。

  2018年末,公司存货账面价值较上年末减少14,131.30万元,降幅为17.96%,主要原因系公司信息化建设效果逐渐显现,库存周转速度和物流配送效率均有所提高。

  2016年末、2017年末和2018年末,公司原材料占存货账面价值的比例分别为64.57%、67.30%和73.06%,占比较高,主要原因系为保障日常生产用料需求,公司一般提前采购原材料,并保留一定的安全库存以避免因集中紧急采购引致成本增加或出现原材料供应缺口而影响生产的情形,使得期末原材料库存金额较大。

  (6)其他流动资产

  2016年末,公司其他流动资产为4,857.15万元,主要系待认证尚未抵扣的增值税进项税额,占流动资产的比例为2.21%,占比较低。

  2017年末和2018年末,公司其他流动资产分别为48,115.81万元和56,985.73万元,占流动资产的比例分别为10.01%和13.40%,主要系公司为提高资金的使用效率购买理财产品所致。2017年末和2018年末,公司购买理财产品的余额分别为35,500.00万元和37,000.00万元,均为购买的期限较短的保本型理财产品。

  2、非流动资产主要项目分析

  单位:万元

  ■

  (1)可供出售金融资产

  2016年末,公司可供出售金融资产系对广州农村商业银行股份有限公司的投资。2009年,公司以自有资金101.50万元投资广州农村商业银行股份有限公司,取得其0.01%的股份。报告期内,公司仅按照出资比例获得广州农村商业银行股份有限公司的现金分红,原始投资成本未发生变化。

  2017年末,公司可供出售金融资产较2016年末增加1,500.00万元,系公司对麒盛科技股份有限公司(以下简称“麒盛科技”)的投资,公司以自有资金1,500.00万元取得其0.89%的股份。麒盛科技的主营业务为智能卧室家具产品的研发、生产和销售。目前,公司正大力发展大家居业务,旨在通过以整体厨柜、整体衣柜等定制家居产品为入口,以设计为向导,带动床垫、沙发、墙饰等软装产品矩阵的销售。基于拓展大家居业务的战略目标,公司对麒盛科技进行股权投资,以期在床垫等软装业务领域开拓新的市场空间,通过与麒盛科技深化合作,实现优势互补。本次投资有利于完善公司的产业链布局和巩固行业地位,在业务上发挥战略协同效应。

  2018年末,公司可供出售金融资产较2017年末增加6,986.74万元,主要系对天海欧康科技信息(厦门)有限公司(以下简称“天海欧康”)、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司(以下简称“森鹰窗业”)、北京居然之家联合投资管理中心(有限合伙)和中居和家(北京)投资基金管理有限公司的投资。其中,公司以自有资金2,500.00万元取得天海欧康2.16%的股份,天海欧康主要从事智能供应链相关的咨询规划、系统集成与物流技术装备产品制造及软件系统研发。当前,公司已建立柔性化的定制生产线,由于柔性化生产过程对传输系统、物流系统、仓储系统、信息系统等的要求较高,近年来公司不断在信息化建设方面加大投入。本次投资将加强公司与天海欧康的战略合作,天海欧康在传输系统、物流系统方面的专业能力及经验积累可为公司的柔性化生产提供更有力的保障,有助于公司优化供应链管理体系。公司以自有资金2,251.74万元取得森鹰窗业2.11%的股份,森鹰窗业主要从事铝包木窗的研发、设计、生产和销售。公司参股森鹰窗业,有利于双方在产品品类拓展、行业经验交流等方面开展合作,推进“大家居”战略发展。

  此外,公司全资子公司梅州欧派于2018年9月收购梅州柘岭100%股权,梅州柘岭的对外投资包括持有家居产业基金10%基金份额及中居和家10%股份,实缴出资额分别为2,035万元和200万元。

  (2)固定资产

  1)报告期内固定资产的明细情况

  2018年末,公司固定资产原值为436,635.00万元,账面价值为345,754.07万元,平均成新率为79.19%。固定资产主要为房屋建筑物和机器设备等经营所必备的资产,各类固定资产维护和运行状况良好。

  报告期内,期末固定资产具体构成如下:

  单位:万元

  ■

  2)报告期内固定资产变动情况分析

  报告期内,固定资产账面原值变动情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司固定资产的规模不断扩大。2016年至2018年,固定资产各期末账面原值复合增长率为47.77%。

  2017年末和2018年末,公司固定资产账面原值大幅增长,较上年末分别增加111,382.59万元和125,302.92万元,主要原因系在建工程转固以及购置生产用机器设备所致。其中,2017年度,公司在建工程转入固定资产合计92,798.48万元,购置机器设备合计11,328.33万元;2018年度,公司在建工程转入固定资产合计113,123.09万元,购置机器设备合计13,419.26万元。

  (3)在建工程

  2016年末、2017年末和2018年末,公司在建工程的账面价值分别为57,009.14万元、90,889.73万元和188,790.21万元,公司在建工程逐年增长,主要原因系:为了进一步满足持续增长的市场需求,公司亟需提升产能,因此,公司对各生产基地进行扩建,并对原有生产线进行升级改造,在建工程账面价值在报告期内呈上升趋势。

  (4)无形资产

  报告期内,公司的无形资产主要为土地使用权和软件。2016年末、2017年末和2018年末,公司无形资产的账面价值分别为102,472.58万元、103,455.40万元和109,222.90万元,占非流动资产的比例分别为30.59%、21.27%和15.91%。2017年末和2018年末,随着固定资产、在建工程的规模进一步扩大,无形资产占非流动资产的比例有所降低。

  (5)长期待摊费用

  报告期内,公司长期待摊费用主要由广告费和装修费组成。2016年末、2017年末和2018年末,公司长期待摊费用分别为339.18万元、1,754.26万元和1,066.07万元,占非流动资产的比例分别为0.10%、0.36%和0.16%,占比较低。

  (6)递延所得税资产

  报告期各期末,公司递延所得税资产形成的原因及金额如下:

  单位:万元

  ■

  2016年末,公司递延所得税资产主要来源于资产减值准备、下属子公司可抵扣以前年度亏损、递延收益等由会计处理与税收政策的差异而产生的可抵扣暂时性差异。2017年末和2018年末,公司递延所得税资产的增加主要来自因实施限制性股票激励计划而需摊销的股权激励费用带来的可抵扣暂时性差异。

  (7)其他非流动资产

  2016年末、2017年末和2018年末,公司其他非流动资产账面价值分别为17,470.86万元、33,554.19万元和26,599.45万元,主要系预付设备及工程款。

  2017年末,其他非流动资产较2016年末增加16,083.33万元,主要原因系:1)因购买首次公开发行募投项目建设所需生产设备,预付设备采购款大幅增加;2)随着公司新建厂房的增加,预付工程款相应增加。

  2018年末,其他非流动资产较2017年末减少6,954.74万元,主要原因系:随着首次公开发行募集资金投资项目的陆续完工,公司预备设备款及工程款有所减少。

  (二)负债情况

  报告期各期末,公司负债构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司负债规模总体呈上升趋势。2016年末、2017年末和2018年末,公司负债总额分别为266,557.05万元、344,434.43万元和355,955.42万元,2016年至2018年的复合增长率为15.56%。

  公司负债以流动负债为主,主要来自于生产经营过程中产生的应付票据、应付账款、预收款项和应付职工薪酬等经营性流动负债。2016年末、2017年末和2018年末,公司流动负债分别为253,663.74万元、330,013.06万元和318,804.89万元,占总负债的比例分别为95.16%、95.81%和89.56%。

  1、流动负债主要项目分析

  单位:万元

  ■

  (1)短期借款

  2016年末、2017年末和2018年末,公司短期借款金额分别为10,344.35万元、10,000.00万元和1,224.57万元,占流动负债的比例分别为4.08%、3.03%和0.38%。短期借款为公司或子公司向商业银行等金融机构借入的抵押借款、质押借款或担保借款;公司定期根据对营运资金的需求和资金存量对短期借款规模进行调整。其中,2017年末和2018年末,公司短期借款金额较上年末分别减少344.35万元和8,775.43万元,降幅为3.33%和87.75%,主要原因系随着业务规模和盈利能力的提升,公司营运资金增加,公司根据不同时期的资金预算和融资成本调整借款计划,偿还部分短期借款。

  (2)应付票据

  单位:万元

  ■

  2016年末、2017年末和2018年末,公司应付票据金额分别为21,637.72万元、20,154.67万元和18,884.24万元,占流动负债的比例分别为8.53%、6.11%和5.92%。公司应付票据以银行承兑汇票为主,占比超过70%。2017年末,公司应付银行承兑汇票余额较2016年末减少2,867.60万元,主要原因系:2017年,公司更多采用电汇或银行转账的结算方式,导致银行承兑汇票结算的金额有所下降。2018年末,应付银行承兑汇票余额较上年末保持基本稳定。

  2016年末、2017年末和2018年末,公司远期信用证余额分别为2,648.35万元、4,032.89万元和2,128.89万元,主要用于支付进口原材料及进口生产设备的采购款。

  (3)应付账款

  随着业务规模的扩大,报告期各期末,公司应付账款账面余额呈增长趋势。2017年末和2018年末,公司应付账款较上年末分别增加6,254.83万元和10,033.71万元,增幅分别为16.95%和18.75%,主要原因系随着公司业务规模不断扩大,期末信用期内未结算货款有所增长。截至2018年末,应付账款期末余额中无账龄超过1年的大额应付款项。

  (4)预收款项

  2017年末,公司的预收款项余额较上年末增加30,120.75万元,增幅为27.89%。预收款项增幅较大的主要原因系:随着公司业务规模不断扩大,经销商的订单量持续增加,公司“先款后货”的结算方式导致预收款项期末余额快速提升。

  2018年末,公司的预收款项余额较上年末减少10,424.93万元,降幅为7.55%,主要原因系:2018年,公司对于经销商的结算政策略有放宽,对于新加盟的经销商根据其经营规模、资金实力以及信誉水平给予适当的授信额度,因此经销商预付货款的金额有所减少。

  (5)应付职工薪酬

  公司应付职工薪酬余额主要为年末尚未实际发放给员工的工资、奖金、津贴和补贴。2016年末、2017年末和2018年末,公司应付职工薪酬金额分别为26,479.04万元、26,724.31万元和33,134.81万元,占流动负债总额的比例分别为10.44%、8.10%和10.39%。2017年末和2018年末,公司应付职工薪酬金额较上年末分别增加245.27万元和6,410.50万元,增幅分别为0.93%和23.99%,主要原因系:随着公司经营规模的扩张,公司员工人数逐渐增加,应付员工的工资和奖金相应增加。

  (6)应交税费

  公司应交税费主要由企业所得税和增值税构成。2016年末、2017年末和2018年末,公司应交税费余额分别为13,491.67万元、18,754.22万元和18,739.15万元,占流动负债的比例分别为5.32%、5.68%和5.88%,占比保持基本稳定。报告期各期末,公司应交税费明细如下:

  单位:万元

  ■

  (7)其他应付款

  公司的其他应付款主要包括限制性股票回购义务、经销商大宗业务保证金、经销商履约金和供应商质保金等。2017年末,公司其他应付款金额较2016年末增加36,293.30万元,增幅为137.08%,主要系公司于2017年实施限制性股票激励计划,根据相关会计准则就限制性股票回购义务确认负债所致。2018年末,公司其他应付款金额较2017年末减少7,166.51万元,降幅为11.42%,主要系限制性股票满足第一期解锁条件使得限制性股票回购义务减少所致。

  2、非流动负债主要项目分析

  单位:万元

  ■

  (1)长期借款

  2016年末,公司长期借款为2,022.86万元,主要系下属子公司清远欧派取得的项目借款,由清远欧派以土地提供抵押担保,并由公司提供连带责任保证担保。

  2018年末,公司长期借款金额为14,038.75万元,系因公司与红星美凯龙家居集团股份有限公司共同投资的广州琶洲欧派总部大楼项目建设资金需求,中国农业银行股份有限公司上海静安支行向公司提供委托贷款;公司作为实际借款人,委托贷款产生的费用(包含但不限于委托费、中介费、服务费、借款利息等)均由红星美凯龙家居集团股份有限公司承担。

  (2)递延收益

  2016年末、2017年末和2018年末,公司递延收益分别为10,870.44万元、14,421.37万元和23,111.78万元,占非流动负债的比例分别为84.31%、100.00%和62.21%,主要为公司收到的与资产相关的政府补助。

  (三)偿债能力分析

  1、公司主要偿债能力指标

  ■

  注:流动比率=流动资产/流动负债,速动比率=(流动资产-存货)/流动负债,资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%,利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用。

  2016年末、2017年末和2018年末,公司流动比率分别为0.87倍、1.46倍和1.33倍,速动比率分别为0.57倍、1.22倍和1.13倍。2017年末,流动比率和速动比率较2016年末明显提升,主要系公司2017年首次公开发行股票募集资金,使得货币资金余额增加所致。2018年末,流动比率和速动比率较2017年末略有下降,主要系公司加大在建工程、固定资产建设投入,使得货币资金余额减少所致。

  2016年末、2017年末和2018年末,公司合并资产负债率分别为48.04%、35.62%和32.01%,呈下降趋势,主要原因系公司于2017年3月完成首次公开发行股票,资产负债结构得到优化,偿债能力进一步增强。

  2016年度、2017年度和2018年度,公司利息保障倍数分别为173.22、248.66和246.49。2017年度,公司利息保障倍数较2016年度大幅提高,主要系公司借款规模下降、利息费用减少所致。2018年度,公司利息保障倍数较2017年度基本持平。

  2、与同行业可比公司的比较情况

  (1)流动比率及速动比率情况

  ■

  注:资料来源:Wind;上述可比上市公司相关数据均为各报告期末合并报表数据。

  (2)资产负债率及利息保障倍数情况

  ■

  注:资产负债率数据来源:Wind;同行业可比公司的利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用;上述可比上市公司相关数据均为各报告期的合并报表数据;计算同行业可比公司利息保障倍数均值时剔除偏离较大的数据。

  报告期内,公司流动比率和速动比率低于同行业可比公司平均水平,主要原因系:为保证货款及时回收、降低坏账风险,公司对经销商模式和直营店模式均采取“先款后货”的结算模式。报告期内,公司预收款项期末余额远高于同行业平均水平,“先款后货”结算方式对公司期末财务指标的影响相较同行业可比公司更为显著。

  (四)营运能力分析

  1、公司主要营运能力指标

  报告期内,公司应收账款周转率和存货周转率的指标数据如下表:

  ■

  注:应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额,存货周转率=营业成本/存货平均余额。

  报告期内,公司应收账款周转率逐年降低,主要原因系大宗业务销售规模扩大导致其产生的信用付款期内的应收账款增加,使得应收账款周转率小幅下降。

  报告期内,随着生产自动化、信息化水平的提高,公司存货管理能力不断增强,期末存货保持在相对稳定的水平,存货周转率有所回升。

  2、与同行业可比公司的比较

  ■

  注:资料来源:Wind;上述可比上市公司相关数据均为各报告期合并报表数据;计算同行业可比公司应收账款周转率和存货周转率均值时剔除偏离较大的数据。

  如上表所示,报告期内,公司应收账款周转率和存货周转率均处于同行业可比公司的较高水平,主要原因系:经销商按照公司统一政策,在订单确定前即向公司预付货款,使得公司应收账款规模相对较小,同时,公司作为定制家居行业龙头企业,销售规模较大,上述因素导致公司应收账款周转率显著高于同行业平均水平;公司主要销售高度定制化的整体家居产品,库存商品金额相对较低,有效提高了存货周转率。

  二、公司盈利能力分析

  (一)营业收入分析

  1、营业收入基本构成情况

  最近三年,公司营业收入具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,公司主营业务收入占营业收入的比例分别为98.43%、98.48%和98.45%,其他业务收入主要为向经销商提供培训服务的收入。

  2、分产品主营业务收入构成

  2016年度、2017年度和2018年度,公司主营业务收入分别为702,194.73万元、956,265.61万元和1,133,117.56万元,2016年-2018年的复合增长率为27.03%,公司主营业务的具体构成如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,整体厨柜和整体衣柜是公司主营业务收入的主要来源,二者合计占主营业务收入比例为91.02%、90.45%和87.49%。

  (1)整体厨柜是公司最重要的收入来源

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体厨柜产品销售收入占主营业务收入的比例分别为62.22%、55.99%和50.88%,是公司最重要的收入来源;2016年-2018年,整体厨柜产品销售收入的复合增长率为14.87%,保障了公司主营业务收入稳健增长。

  2017年,整体厨柜业绩稳中有升,主要原因系:一方面,公司持续优化经销商体系,强化销售终端优势,2017年末欧派厨柜(含厨衣综合)经销商和经销商专卖店数量分别达1,556家和2,150家,完善的营销网络促进公司市场占有率稳步提升;另一方面,随着公司成功上市,品牌知名度不断提高,公司适时推出“橱柜+”营销策略,将厨房生活解构为“洗涤”、“备餐”、“烹饪”、“收纳”和“品质生活”五大系统,提高终端客户的产品体验,进而强化品牌认知度,巩固欧派厨柜的行业龙头地位。

  2018年度,整体厨柜的销售收入为576,521.78万元,在行业竞争加剧的态势下继续保持稳定增长,主要得益于:一方面,公司加大力度拓展大宗业务、整装、电商等销售渠道,打造复合型的营销体系;另一方面,公司对“橱柜+”策略进行升级,形成厨柜产品的纵深布局,将产品根据价格区间划分为三大系列,更能满足不同消费群体的需求。

  (2)整体衣柜是推动公司收入增长的重要驱动力

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体衣柜产品销售收入占主营业务收入的比例分别为28.80%、34.46%和36.61%,收入占比逐年提升,是除整体厨柜外最主要的收入来源。整体衣柜作为公司实现“大家居”战略规划的重要一环,是公司近年来重点发展的整体家居产品;2016年-2018年,整体衣柜产品销售收入的复合增长率为43.23%,是公司收入增长的重要驱动力。

  2017年,公司整体衣柜产品业绩大幅提高,主要原因系:1)公司大力推广套餐营销策略,让利消费者的同时提高产品定价透明度,经销商及终端市场的反馈良好,整体衣柜产品的订单量显著增长;2)公司加快产品推陈出新,打造覆盖多种房屋户型及装修风格的产品矩阵,更好地满足不同消费人群的个性化需求,终端销售的客单值有所增加。

  2018年度,整体衣柜的销售收入为414,795.94万元,继续保持快速增长,主要得益于整体衣柜产品在品牌及渠道等方面的优化提升。一方面,“欧铂丽”品牌在产品风格、价格、功能以及目标人群等方面与“欧派”品牌形成有效互补,整体衣柜产品可覆盖的市场范围更广;另一方面,公司深入推进“大家居”战略,可充分发挥多品类融合的协同效应,整体衣柜产品的渗透率有所提高。

  (3)整体卫浴和定制木门快速增长

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体卫浴和定制木门产品合计销售收入占主营业务收入的比例为6.41%、6.53%和8.19%。在“大家居”战略规划中,整体卫浴和定制木门系对整体厨柜和整体衣柜的重要补充。

  报告期内,整体卫浴产品和定制木门产品保持着良好的增长态势,2016年-2018年整体卫浴产品和定制木门产品的销售收入复合增长率分别为36.97%和50.91%。随着公司对“大家居”和“全屋定制”业务的全面推进实施,整体卫浴和定制木门业务将获得更好的发展。

  (4)其他产品收入逐年增加

  其他产品主要为“全屋定制”业务的配套产品,如寝具、墙纸和厨房电器等。2016年度、2017年度和2018年度,公司其他产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为2.57%、3.01%和4.32%。随着欧派“大家居”战略和“全屋定制”业务的开展,寝具、墙纸和厨房电器等定制家居配套产品的销售收入逐年增加。

  3、分销售区域主营业务收入构成

  报告期内,公司主营业务收入分销售区域的销售收入和构成比例如下:

  单位:万元

  ■

  公司产品以境内销售为主。报告期内,得益于销售网络在国内全面布局,公司在各地区的销售收入构成比例较为稳定且相对平衡,与各地区的经济发展水平及居民消费能力相匹配。华东、华南、华北和西南地区对公司产品的需求量最大,报告期内合计占比保持在70%以上,已成为公司最为重要的战略市场。因此,在已有华南、华北、华东生产基地的基础上,公司拟利用本次募集资金新建成都生产基地,降低公司产品在西南地区的物流成本,完善在全国范围内的产能布局,进一步提高产品的市场竞争力。

  4、分销售模式主营业务收入构成

  报告期内,公司主营业务收入分销售模式的销售收入和构成比例如下:

  单位:万元

  ■

  经销商销售模式是公司最主要的销售模式,在主营业务收入中占比最高。在长期发展过程中,公司建立了遍布全国的营销服务网络,随着“欧派”整体品牌价值的不断提升,公司经销商体系不断扩大。2016年至2018年,公司通过经销商专卖店实现的销售收入分别为600,160.32万元、804,043.72万元和925,071.09万元,呈明显增长趋势。

  公司在不断完善经销商市场销售网络建设的同时,逐步开拓大宗客户市场,针对房地产开发商销售的精装商品房楼盘提供整体家居产品。报告期内,大宗业务销售收入占主营业务收入比例呈逐年上升趋势,大宗业务规模也在不断扩大,2017年度和2018年度分别较上年增长68.47%和47.04%。

  (二)营业成本分析

  最近三年,公司营业成本的具体构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,主营业务成本逐年增加,变动趋势与主营业务收入的变动趋势保持一致。其中,整体厨柜与整体衣柜产品的营业成本合计占总营业成本的比例分别为87.93%、87.14%和82.86%,是营业成本最主要的构成部分。

  最近三年,公司生产成本的具体构成情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,公司直接材料、直接人工、制造费用占生产成本的比重较为稳定,其中,直接材料占生产成本的比重较高,分别为76.43%、75.86%和74.94%,直接材料采购价格的变动对公司生产成本将产生较大影响。

  (三)毛利率分析

  最近三年,公司主营业务的毛利率变动情况如下:

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,公司的综合毛利率分别为36.55%、34.52%和38.38%。2016年,主要原材料如中纤板、实木板和铝材等的采购价格较2015年有所下降,同时通过引入先进生产设备并改进制造工艺,公司生产效率和原材料利用率得到提高,销售毛利率较2015年上升4.90个百分点。

  2017年,公司主要原材料刨花板、石英石板、实木板等的采购单价较2016年有所上涨,同时产品的平均销售单价有所下降导致销售毛利率较2016年下降2.03个百分点。

  2018年,公司根据市场情况调整产品的定价策略,与经销商的结算系数有所提高,产品平均销售单价提高;主要原材料刨花板、中纤板、进口实木板、石英石板等的采购单价较上年有所下降;同时,随着自动化水平进一步提高,人工成本得到有效控制,上述因素共同导致了销售毛利率提升。

  1、整体厨柜产品毛利率变动情况分析

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体厨柜产品毛利率分别为38.14%、36.70%和39.81%。

  2017年,整体厨柜产品毛利率较2016年度下降1.44个百分点,主要原因系:一方面,主要原材料如刨花板、石英石板、实木板和铝材等的采购价格上升导致直接材料成本增加;另一方面,公司根据市场竞争情况调整定价策略,单套整体厨柜产品的销售定价小幅下降。

  2018年度,整体厨柜产品毛利率较2017年度上升3.11个百分点,主要原因系公司根据市场情况适当提高整体厨柜产品的结算价格,整体厨柜产品的平均售价有所提高;同时,主要板材的采购价格下降,产品耗用的直接材料成本减少。

  2、整体衣柜产品毛利率变动情况

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体衣柜产品毛利率分别为36.83%、34.74%和41.97%。

  2017年,整体衣柜产品毛利率较2016年下降2.09个百分点,主要原因系:一方面,公司生产整体衣柜所用主要原材料的采购价格有所上涨,直接材料成本相应增加;另一方面,公司根据市场竞争情况调整定价策略,单套整体衣柜产品的平均销售单价小幅下降。

  2018年度,整体衣柜产品毛利率较2017年上升7.23个百分点,主要原因系:公司根据市场情况适当提高整体衣柜产品的结算价格;同时,主要板材的采购价格下降,产品耗用的直接材料成本减少,随着自动化水平进一步提高,人工成本得到更加有效控制。

  3、其他产品毛利率变动情况

  2016年度、2017年度和2018年度,公司整体卫浴产品毛利率分别为19.36%、19.27%和26.48%。2018年度,整体卫浴产品毛利率较2017年度上升7.21个百分点,主要原因系随着公司“大家居”业务的逐步开展,整体卫浴产品在整体厨柜、整体衣柜产品的带动下,客单值明显提高。

  2016年度、2017年度和2018年度,公司定制木门产品毛利率分别为16.97%、15.87%和13.58%,逐年下降的主要原因系:一方面,为了进一步提高市场份额,公司定制木门产品的销售定价相对较低;另一方面,截至2018年末公司木门生产线扩建项目尚在建设中,规模效应暂未显现。

  4、与同行业可比公司的比较

  最近三年,同行业可比公司的综合毛利率情况如下:

  ■

  注:资料来源:Wind;上述可比上市公司相关数据均为各报告期合并报表数据。

  报告期内,公司综合毛利率略低于同行业可比公司,主要原因系公司施行让利经销商的销售策略,通过适当降低对经销商的销售毛利,激发经销商开拓市场的积极性,促进与经销商建立长期稳定、合作互利的关系。2018年,公司综合毛利率水平较往年有所提升,主要系公司调整产品定价策略,提高了与经销商的结算系数,产品平均销售单价上升所致。

  (四)期间费用分析

  报告期内,公司期间费用及占营业收入的比例如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,公司期间费用占营业收入的比例分别为20.43%、16.13%和16.66%。公司期间费用的变化与外部经济环境及公司实际经营情况相关,报告期各年度期间费用随着营业收入的提升呈现一定幅度的增长。

  1、销售费用

  报告期内,公司销售费用构成与变动情况如下:

  单位:万元

  ■

  如上表所示,公司销售费用主要为广告展销费、销售人员薪酬、业务办公费和租赁装修费等支出。2016年度、2017年度和2018年度,前述四项费用合计占当年销售费用的比例分别为95.49%、94.93%和93.83%。2017年度和2018年度,公司销售费用同比增长16.09%和24.28%,主要原因系公司的整体家居产品主要面向国内市场销售,广告展销费用及销售人员薪酬费用较高,且随着市场竞争的不断加剧而逐年增长。公司深耕市场多年,已建立了完善的销售制度,销售费用支出控制在合理水平。

  2、管理费用

  报告期内,公司管理费用构成与变动情况如下:

  单位:万元

  ■

  如上表所示,公司管理费用主要为职工薪酬、股权激励费用、办公经费和折旧摊销费用。2016年至2018年,前述费用合计占当年管理费用的比例分别为90.52%、92.22%和93.69%,管理费用结构保持相对稳定。

  2017年度,公司管理费用较2016年度有所减少,主要原因系:根据《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》,利润表中设置“研发费用”一级科目单独列示,公司对于2017年度管理费用进行追溯调整,将原计入“管理费用”的研发费用单独列示为“研发费用”。

  2018年度,公司管理费用较2017年度有所增加,主要原因系:(1)随着公司经营规模的扩大,各项管理费用支出金额相应增加;(2)公司拥有较为完善的内部管理体系和激励机制,重视中高层管理团队对企业成长的价值和作用,报告期内管理人员的薪酬呈增长趋势。

  3、财务费用

  公司财务费用包括利息支出、汇兑损益以及支付的各类银行手续费。报告期内,公司财务费用占营业收入的比重较低。报告期各期,公司财务费用具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  2017年度,公司财务费用较2016年度增加1,226.90万元,主要原因系人民币汇率变动带来的汇兑损失增加。2018年度,公司财务费用较2017年度减少3,462.74万元,主要原因系公司利息收入以及汇兑收益有所增加。

  (五)营业外收支分析

  1、营业外收入

  报告期内,公司的营业外收入情况如下表所示:

  单位:万元

  ■

  2017年度,因《企业会计准则第16号一一政府补助》于2017年5月修订,公司取得的部分政府补助计入“其他收益”科目核算,使得2017年度营业外收入有所下降。

  2018年度,公司营业外收入较2017年度有所下降,主要系政府补助减少所致。

  2、营业外支出

  报告期内,公司营业外支出主要系淘汰原有老旧设备产生的非流动资产报废损失和对外捐赠支出。2016年度、2017年度和2018年度,公司营业外支出为403.59万元、198.25万元和692.58万元,占利润总额的比例分别为1.13%、0.36%、0.13%和0.38%,占比较低。

  (六)非经常性损益分析

  报告期内,公司非经常性损益情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,非经常性损益占同期归属于母公司股东净利润的比例分别为5.72%、9.76%和5.64%。总体来看,非经常性损益对公司盈利能力的影响较小。

  (七)净资产收益率和每股收益分析

  1、报告期内的净资产收益率和每股收益

  公司按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露(2010年修订)》(中国证券监督管理委员会公告[2010]2号)、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》(中国证券监督管理委员会公告[2008]43号)要求计算的净资产收益率和每股收益如下:

  ■

  注:上表中每股收益和加权平均净资产收益率数据摘引自公司业经广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)审计的2016年度、2017年度、2018年度财务报告以及广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《欧派家居非经常性损益及净资产收益率和每股收益的专项审核报告》(广会专字【2019】G18034120068号)。

  2017年度和2018年度,公司加权平均净资产收益率较上年度有所下降,主要系公司成功上市后净资产规模大幅提升所致。

  报告期内,公司每股收益逐年增长,主要原因系随着销售规模的扩大和品牌影响力的提高,公司盈利能力不断增强。

  2、与同行业可比公司的比较

  ■

  注:资料来源:Wind;上述可比上市公司相关数据均为各报告期合并报表数据。

  报告期内,公司加权平均净资产收益率和每股收益均处于同行业可比公司的较高水平,盈利状况良好。随着销售规模的扩大和品牌影响力的提高,公司盈利能力将不断增强。

  三、公司现金流量分析

  报告期内,公司现金流量情况如下:

  单位:万元

  ■

  2016年度、2017年度和2018年度,公司经营情况良好,营业规模不断扩大,经营活动产生的现金流量净额持续为正。

  2017年度,公司筹资活动产生的现金流量净额较2016年度增加232,214.60万元,主要系公司2017年首次公开发行股票募集资金,使得筹资活动现金流入增加。

  2018年度,公司现金及现金等价物净增加额为负数的主要原因系公司根据市场需求情况进行产能扩张及对现有生产线升级改造,在建工程及固定资产投入增加。

  报告期内,投资活动产生的现金流量净额因资本性支出较大持续为负,符合公司目前处于高速增长及扩张期间的资金运作特点。

  (一)经营活动产生的现金流量分析

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司销售商品、提供劳务收到的现金基本与含增值税营业收入持平。2017年至2018年,公司经营活动产生的现金流量净额显著大于净利润,主要原因为:公司销售收入的主要来源于经销商专卖店销售,公司严格采用“先款后货”的货款结算方式,经营活动产生的现金流量净额中含有年末预收但尚未实现销售的货款。

  2017年度和2018年度,经营活动产生的现金流量净额较上年分别增加25.46%和7.47%。2018年度,经营活动产生的现金流量净额同比增长速度较2017年有所放缓,主要原因系:随着业务规模的不断扩张,公司原材料采购规模以及员工人数增加使得用于购买原材料和支付给职工的现金流出增加。

  (二)投资活动产生的现金流量分析

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司投资活动产生的现金流量净额均为负。2016年度、2017年度和2018年度,公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为122,207.73万元、178,399.47万元和229,208.88万元,主要系公司为适应业务规模的扩大,持续进行资本性投入以扩大产能所致。

  2016年度,公司收到其他与投资活动有关的现金为5,024.21万元,系子公司无锡欧派、清远欧派收到的项目建设扶持资金4,024.21万元和1,000.00万元。2017年度,公司收到的其他与投资活动有关的现金为6,289.83万元,系公司及子公司欧派集成分别收到政府补助的技术改造款项4,802.32万元和1,487.51万元。

  (三)筹资活动产生的现金流量分析

  单位:万元

  ■

  公司筹资活动的现金流入主要系吸收投资和新增借款,现金流出主要系偿还到期债务和利息。2016年度,收到其他与筹资活动有关的现金4,026.21万元主要为收到的融资保证金。2017年度,公司吸收投资收到的现金230,960.61万元为首次公开发行股票募集资金。2018年度,公司筹资活动现金流出增多的主要原因系公司于2018年7月派发现金红利42,028.35万元。

  第六节 本次募集资金运用

  一、本次募集资金运用概况

  本次公开发行可转债公司债券募集资金总额预计不超过14.95亿元,扣除发行费用后拟全部投资以下项目:

  单位:万元

  ■

  若本次发行可转换公司债券实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额,募集资金不足部分由公司自筹解决。如本次发行可转换公司债券募集资金到位时间与项目实施进度不一致,公司可根据实际情况需要以其他资金先行投入,并在募集资金到位后予以置换。

  募集资金投资项目涉及的审批情况如下:

  ■

  二、本次募集资金投资项目的实施背景

  (一)定制家居日益受消费者欢迎,市场不断扩大

  随着消费能力的提升和消费观念的转变,国内消费者对整体厨柜、整体衣柜、定制木门等定制家居产品的需求逐步加大,带动市场销售规模快速增长。同时,随着近年来我国房地产刚性需求不断释放,定制家居市场持续快速发展。

  根据WIND数据显示,近年来,随着城镇化进程加快,我国住宅用房屋新开工面积不断增加,2000年至 2017年我国住宅用房屋新开工面积从12.46亿平方米增长至69.19亿平方米,复合增长率为10.61%。住宅用房屋面积的增长带动了消费者对新房装修的需求,2000年至 2017年,家具制造行业规模以上企业收入由327.50 亿元增长至9,056.50亿元,复合增长率达21.57%。

  定制家居以住宅实际情况为依据,因地制宜、因人而异配备家居产品,符合消费者对家居产品的个性化需求。同时,消费者的生活工作节奏日渐加快,缺乏足够的时间和精力参与装修全过程,对装修速度的要求也不断提升,定制家居在给消费者提供设计参与感的同时,通过“设计-生产-安装”一体化服务为消费者节省了大量时间,提升了消费者在装修过程中的消费体验。随着居住环境及消费偏好的改变,定制家居的市场正在不断扩大。

  (二)大家居业务模式下,定制家居价值获得充分释放

  大家居业务通过风格定制、颜色定制、空间定制、功能定制等为消费者提供全套个性化家具解决方案。与传统标准成品家具行业相比,大家居业务可以为客户提供一站式全品类定制家居解决方案,根据不同房屋结构及个性喜好设计出不同的方案,实现空间利用最大化,并最大限度地贴合消费者的审美观。

  当前,大家居业务在我国正处于起步阶段,消费者根据自身的审美和生活习惯对产品的风格、功能、颜色、尺寸等方面进行调整即可实现对全屋装修效果的整体把控,装修的便利性及满意度大幅提升,在此过程中,定制家居的价值将更加充分地释放。随着消费者审美水平的提高及消费水平的改变,大家居业务将成为家居行业的未来发展方向。

  公司能够通过大家居业务建立差异化的家居品类组合,提升服务价值,输出高附加值的产品及服务,巩固自身的竞争优势。目前,大家居业务收入在公司销售规模中所占比重仍较低,未来具有较大的增长潜力。

  (三)行业集中度逐步提升,品牌成为经营重点

  目前,我国家具企业众多,行业集中度较低,随着家具行业不断发展,行业集中度将逐步提高,优势品牌将占据市场主导地位。加强自主品牌管理和品牌建设,形成清晰的品牌定位和品牌内涵,提升产品竞争力和品牌附加值,将成为定制家居企业未来经营管理的核心与重点。

  (四)“欧铂丽”布局带来新的业务增长点

  公司第一品牌“欧派”主要面向中高端客户,第二品牌“欧铂丽”坚持年轻时尚、功能实用的设计理念,与“欧派”品牌形成良好的互补,提升了品牌覆盖的广度。通过“欧铂丽”品牌布局,公司产品覆盖的市场及消费人群范围更加广阔,对生产能力提出了更高要求。

  (五)公司持续构筑竞争优势,战略布局打开未来市场空间

  公司作为定制家居的龙头企业,近年来以丰富的产品定制经验、强大的品牌影响力和营销网络渠道、智能柔性的生产体系及全国性的生产战略布局持续构筑着竞争优势。

  1、丰富的产品定制经验

  公司拥有丰富的产品线,具备丰富的产品定制经验,可基本实现家装空间全覆盖。整体厨柜方面,公司不断加快网点布局,在亮点展示、微店计划、信息化推进、终端激励及优化上发力,推出“橱柜+”运营战略,为消费者提供一站式优质的厨房生活解决方案,在整体厨柜的国内市场占有率持续保持领先地位。整体衣柜方面,公司针对“六大空间”推出多套系列新样品,成为新的利润增长点。定制木门、整体卫浴方面,公司通过市场需求促研发、促生产,保持销量持续增长。

  2、强大的品牌影响力和营销网络渠道

  公司以顾客价值为中心,以产品质量为保障,推动名牌战略,形成了具有相当知名度和影响力的“欧派”品牌,“有家、有爱、有欧派”的品牌理念已经深入人心;“欧派”品牌以其深厚的文化底蕴、良好的品牌形象获得众多消费者的认同。同时,公司通过“欧派”和“欧铂丽”的双品牌战略,扩大了公司的服务客群,实现了市场覆盖度的提升。在营销网络渠道方面,公司建立了合作共赢理念营销服务体系,截至2018年12月31日,公司已拥有近7,000家经销商专卖店和直营店,以及40,000余名专业的设计人员和服务人员。强大的品牌影响力和营销网络渠道使公司的竞争优势更加突显。

  3、智能柔性的生产体系及全国性的生产战略布局

  生产方面,公司建立柔性生产线,借助信息系统和自动加工系统等,将同一板材风格的订单拆分成独立的各个部件,利用信息系统生成一系列生产指令进行排产,实现个性化家具产品的多订单混合生产、批量生产,扩展非标产品的溢价能力。公司现已建成智能、柔性的生产体系,具有充分的应用和管理经验,能够快速复制到全国其他地区,为公司在全国范围内进行生产基地布局及产能扩张奠定了坚实的基础。

  三、本次募集资金的必要性及可行性

  (一)募集资金投资项目的必要性

  1、募集资金投资项目是落实公司战略,促进公司持续发展的需要

  本次募集资金投资项目实施后,以新建、扩建的成都、清远、无锡及现有的广州、天津基地为基础,公司生产基地布局能更加及时有效地满足全国主要区域销售市场的订单需求,减少长距离的物流运输成本,一定程度上提高公司产品的价格竞争力。因此,本次募集资金投资项目将有利于满足公司全国性生产布局需要,有效提升公司生产效率,突破产能瓶颈并满足迅速增长的市场需求,提升公司竞争力。

  2、募集资金投资项目是适应消费者需求,提升品牌形象的需要

  本次募集资金投资项目实施后,依托逐步改进的生产设备、优化的定制家居产品生产线,公司能够直接优化全品类家居定制产品的生产流程,提高产品质量、生产及交货效率,增强对消费者的吸引能力。同时,通过多区域布局生产基地,可以根据不同地区消费者需求的变化,更好的进行当地营销网络销售策略及产品推广品类的调整,进一步满足不同消费者的消费需求。本次募集资金投资项目还将显著提高公司在非标定制家居产品的规模化生产能力,减少排产等待时间,增强消费者对公司品牌的认可度,进一步提升公司的品牌形象。

  3、募集资金投资项目是把握定制家居市场发展趋势,提升竞争地位的需要

  本次募集资金投资项目实施后,公司能够以柔性生产线为基础,结合消费人群追求品质、购买人群逐渐年轻化的特点,推出符合市场需求的全品类定制家居产品,加速市场扩张。此外,公司多区域布局生产基地,能够进一步实现并扩大定制家居非标产品的柔性生产,有效提升公司生产效率。公司多区域生产基地的布局一方面为大家居业务提供了产能保证,另一方面生产效率的提高将保证产品交付的及时性,提升客户满意度。因此,本次募集资金投资项目的实施能够帮助公司增强竞争地位。

  (二)募集资金投资项目的可行性

  1、政策可行性

  近年来,为扶持定制家居行业的发展,国家出台了一系列产业扶持政策,对定制家居行业在发展方向、生产制造等方面给予了大力支持,其中主要政策列示如下:

  ■

  本次募集资金投资项目均为定制家居生产基地的新建、扩建项目,符合国家相关产业扶持政策的方向,具备政策可行性。

  2、市场可行性

  当前,定制家居行业发展迅速,通过对家居产品进行统筹配置与合理安排,消费者可以实现居室空间的结构、色彩、功能的协调统一,是消费人群对生活品质要求不断提高的产物。2008年至2017年,我国规模以上家具企业总产值由3,004亿元增长至9,113亿元,年均复合增长率达到13.12%,定制家居企业在近年来呈现快速发展的态势。但就行业空间而言,定制家居的渗透率仍处于相对较低水平,参照欧美发达国家定制家居市场80%左右的渗透率,我国定制家居行业还有较大的提升空间。本次募集资金投资项目具备市场可行性。

  3、技术可行性

  公司一直致力于提升自身技术水平,在生产制造、新工艺及新产品的研发和信息化建设上积累了丰富的经验成果。

  生产制造方面,公司引进了德国豪迈柔性生产线,实现产品制造过程的自动化、信息化和精细化,确保公司产品在设计、开料、裁切、处理、装配、运输、安装等每一环节实现自动化、信息化和精细化管理。公司的板材排孔采用全自动数控系统,能够实现自动生成、自动识别、自动钻孔,解决了制约整体家居行业定制化生产的最大瓶颈。

  新工艺、新产品研发方面,公司设立产品规划与研发部、工艺部,建立了完善的产品规划和研发管理体系。产品规划与研发部根据消费的区位因素及当下流行时尚趋势,主导产品的搭配与整体设计研发,开发不同的品牌风格,适应不同的市场需求。工艺部主导功能性基础产品设计,针对产品设计、生产、安装、售后服务过程中反馈情况进行基础性改进,提高空间利用率及生产效率。同时,公司研发与设计部门一方面与上游供应商、下游经销商建立定期沟通机制,在产业链中发现产品问题并寻找改进策略,另一方面公司定期组织人员出国考察、学习先进的生产工艺及流行的设计理念,提高自身的设计研发水平。

  信息化建设方面,公司近年来逐渐加大对信息化建设的投入。公司的生产线以信息化和自动化为主要驱动力,通过“物流调度计划驱动生产计划”、“后拉式配套进仓”等模式的转型升级,2017年充分实现“48H柜+门配套发货”,订单准时交货率达到97%以上。同时,公司推进互动式制造执行系统、管理调度与控制系统等软件的调试与上线工作,优化工艺流程和提高车间生产效率。

  综合来看,公司已经形成了丰富的经验成果,能够有效地为本次募集资金投资项目提供强有力的技术支撑。本次募集资金投资项目具备技术可行性。

  四、募投资金拟投资项目概况

  (一)清远生产基地(二期)建设项目

  1、项目建设基本情况

  本项目拟在清远市广州(清远)产业转移工业园扩建基地,新建厨柜、衣柜生产线及配套设施,承接广州生产基地部分产能。本项目拟新建建筑面积430,996平方米的厂房、办公楼、宿舍及其他配套设施。

  2、项目投资概算

  项目总投资金额为108,083万元,拟以募集资金投入40,000万元。其中工程建设费用为102,937万元,占项目总投资的95.24%;基本预备费为5,147万元,占比为4.76%。项目总投资概算如下表所示:

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  3、项目经济效益评价

  本项目建设期2年,经预测,整体厨柜、整体衣柜在建设期完成第1年(T+36)达产率60%,建设期完成第2年(T+48)完全达产。本项目达产后预计年营业收入净增加224,854万元,年利润总额32,582万元。所得税后财务内部收益率为23.19%,投资回收期5.28年。

  4、项目所涉报批事项

  (1)立项备案

  本项目已取得广州(清远)产业转移工业园管理委员会出具的《广东省企业投资项目备案证》(备案项目编号:2015-441800-21-03-010238)。

  (2)环评批复

  本项目已取得广州(清远)产业转移工业园环境保护局出具《关于清远欧派“南方基地”二期工程建设项目环境影响报告书的批复》(广清环影字[2018]14号)。

  (二)无锡生产基地(二期)建设项目

  1、项目建设基本情况

  本项目拟在无锡市惠山区前洲街道石洲路扩建基地,新建衣柜、木门生产线及配套设施。本项目占地总面积151,409平方米,拟新建生产车间、配套工程设施及购置生产设备等。

  2、项目投资概算

  本项目总投资金额为83,539万元,拟以募集资金投入19,500万元。其中工程建设费用为79,561万元,占项目总投资的95.24%;基本预备费为3,978万元,占比为4.76%。项目总投资概算如下表所示:

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  3、项目经济效益评价

  本项目建设期2年,经预测,整体厨柜、整体衣柜在建设期完成第1年(T+36)达产率60%,建设期完成第2年(T+48)完全达产。本项目达产后预计年营业收入净增加231,652万元,年利润总额21,788万元。所得税后财务内部收益率为22.49%,投资回收期5.31年。

  4、项目所涉报批事项

  (1)立项备案

  本项目已取得无锡市惠山区发展和改革局出具的《企业投资项目备案通知书》(备案号:20150119)。

  (2)环评批复

  本项目已取得无锡市惠山市环境保护局出具的《关于对江苏无锡欧派集成家居有限公司〈欧派家居集团股份有限公司无锡生产基地二期建设项目环境影响报告书〉的审批意见》(惠环审[2017]085号)。

  (三)成都欧派智能家居建设项目

  1、项目建设基本情况

  本项目拟在成都市双流区西南航空港经济开发区新建智能家居生产线及配套设施。本项目拟新建建筑面积566,604平方米的厂房、办公楼、宿舍及其他配套设施。

  2、项目投资概算

  本项目总投资金额为211,303万元,拟以募集资金投入90,000万元。其中工程建设费用为201,241万元,占项目总投资的95.24%;基本预备费为10,062万元,占比为4.76%。项目总投资概算如下表所示:

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  3、项目经济效益评价

  本项目建设期2年,经预测,整体厨柜、整体衣柜在建设期完成第1年(T+36)达产率60%,建设期完成第2年(T+48)完全达产。本项目达产后预计年营业收入净增加463,820万元,年利润总额57,993万元。所得税后财务内部收益率为22.24%,投资回收期5.39年。

  4、项目所涉报批及环评情况

  (1)立项备案

  本项目已取得双流县发展和改革局出具的《四川省固定资产投资项目备案表》(备案号:川投资备【2017-510122-21-03-154708】FGQB-0186号)以及双流区科技和经济发展局出具的《四川省技术改造投资项目备案表》(备案号:川投资备【2018-510122-21-03-253876】JXQB-0132号)。

  (2)环评批复

  本项目已取得成都市环境保护局出具的《关于成都欧派智能家居有限公司成都欧派智能家居项目一期项目环境影响报告书的审查批复》(成环建评[2017]187号)和《关于成都欧派智能家居有限公司成都欧派智能家居项目一期扩建项目环境影响报告表的审查批复》(成环评审[2018]170号)。

  五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

  1、对公司经营管理的影响

  本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务,实施后将显著增长公司销售规模和经营业绩,落实公司“大家居”发展战略,加强公司适应消费者需求变化的能力,提升公司的品牌形象和竞争地位。本次募集资金投资项目能够通过项目建成后为公司带来的经济效益,为公司实现可持续发展、提高股东回报提供更有力的支持。

  2、对公司财务状况的影响

  本次公开发行可转债募集资金到位后,公司的总资产和总负债规模将相应增加,能够增强公司的资金实力,为公司的后续发展提供有力保障。可转换公司债券转股前,公司使用募集资金的财务成本较低,利息偿付风险较小。随着可转换公司债券持有人陆续转股,公司的资产负债率将逐步降低,有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。

  第七节 备查文件

  除本募集说明书摘要所披露的资料外,本公司按照中国证监会的要求将下列备查文件备置于发行人处,供投资者查阅:

  (一)公司章程正本和营业执照;

  (二)公司2016年度、2017年度和2018年度财务报告和审计报告;

  (三)保荐机构出具的发行保荐书;

  (四)法律意见书和律师工作报告;

  (五)注册会计师关于前次募集资金使用情况的鉴证报告;

  (六)资信评级机构出具的资信评级报告;

  (七)公司关于本次发行的董事会决议和股东大会决议;

  (八)其他与本次发行有关的重要文件。

  投资者可在发行期间每周一至周五上午九点至十一点,下午三点至五点,于下列地点查阅上述文件:

  (一)发行人:欧派家居集团股份有限公司

  联系地址:广东省广州市白云区广花三路366号

  联系人:杨耀兴、欧盈盈、梁韵婷

  联系电话:020-36733399

  传真:020-36733645

  (二)保荐人(主承销商):国泰君安证券股份有限公司

  联系地址:深圳市福田区益田路6009号新世界中心43楼

  联系人:彭桂钊

  联系电话:0755-23970137

  传真:0755-23970137

  互联网网址:http://www.gtja.com

  自本募集说明书摘要公告之日起,投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明书全文及备查文件,亦可在公司的指定信息披露网站上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)查阅本次发行的《募集说明书》全文及备查文件。

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本版导读

2019-08-14

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