山东英科医疗用品股份有限公司创业板公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

2019-08-14 来源: 作者:

  (上接B74版)

  B.应收款项坏账准备采用账龄分析法坏账计提比例与同行业可比公司进行对比分析

  与同行业可比公司相比,采用账龄分析法的应收账款坏账准备计提比例如下:

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  可比公司数据来源:Wind 资讯

  经对比,公司的坏账准备计提比例不存在明显低于可比公司的情形,与收入和应收账款规模相近的蓝帆医疗计提比例基本相当。同时,根据公开信息,可比公司及公司在报告期内各期末绝大部分应收账款账龄在1年以内,1年以内公司与可比公司坏账准备计提比例基本一致。

  报告期内,公司账龄在1年以内采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款占比在99%以上。此外,报告期期末公司针对少数账龄较长且预计无法收回的应收账款共计97.56万元单独计提了全额坏账准备,该等金额相对较小。公司现行的坏账准备计提比例符合稳健性原则,坏账准备计提充分、合理。

  (3)预付款项

  报告期内各期末,公司预付款项分别为1,003.24万元、1,182.73万元和1,411.99万元,占流动资产的比重分别为2.07%、1.38%和0.98%,占比较小。公司的预付款项主要系原材料、能源采购预付款。

  (4)其他应收款

  报告期内各期末,公司其他应收款分别为437.33万元、291.21万元和2,237.55万元,占流动资产的比重分别为0.90%、0.34%和1.55%,占比较小。报告期内,公司的其他应收款主要由应收出口退税款、押金保证金、备用金、应收理赔款、发行费用等组成。

  (5)存货

  报告期内各期末,公司存货账面价值分别14,132.32万元、16,228.05万元和20,713.85万元,占流动资产的比例分别为29.18%、18.98%和14.38%。公司存货构成情况如下:

  单位:万元

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  2016年末公司存货账面价值较2015年末增加6,271.60万元,主要原因系公司为满足旺盛的市场需求,于当年新投产12条PVC生产线和3条丁腈生产线,致使期末原材料备货及成品库存均增幅较大。

  2017年末公司存货账面价值较2016年末增加2,095.72万元,主要原因系公司于当年新投产2条丁腈生产线,此外公司的轮椅产品当年需求旺盛,订单增长较快,致使期末存货有一定幅度增长。

  2018年末公司存货账面价值较2017年末增加4,485.81万元,主要原因系系公司于当年新投产8条PVC生产线和2条丁腈生产线,致使期末原材料备货及成品库存增幅较大。

  1)库存管理制度

  公司的存货主要包括原材料、在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资、包装物等,公司采用“以销定产”的方式进行生产,具备完善的生产管理体系和生产计划安排机制,由前端销售与下游客户签订合同或订单,并将客户需求反馈至计划部,计划部根据客户要求、现有产能、生产周期、各产品库存情况等方面综合考虑制定采购计划、生产计划,以达到在满足正常生产及交货的前提下存货库存的最小化,以减少资金占用,加快存货周转速度。

  在上述模式下,公司根据自身生产经营特点制定了严格的存货管理制度,包括《采购控制程序》、《仓库管理控制程序》、《生产管理制度》、《存货盘点制度》等。公司对存货入库、存货出库、存货日常管理等做了明确规定。为规范仓库日常管理,使库存明细账及财务明细账及时反映库存数量的真实信息,明确仓库盘点标准规程,公司制定了《存货盘点制度》对存货盘点制度作出了具体规定,依据该规定,公司组织定期及不定期对存货进行盘点。

  2)报告期末存货毁损、滞销或大幅贬值情况

  报告期内各期末,公司对存货实施盘点,经盘点不存在未进行账务处理的存货毁损情况。报告期内公司库存总体周转情况良好,公司按照以销定产,以产定购原则管理存货,公司产品具备较强的市场竞争力和良好的口碑,报告期内未出现产品滞销情况,主要产品价格未出现大幅贬值情况。

  3)存货跌价准备计提的充分性

  i)存货跌价准备计提方法

  公司的存货采用成本与可变现净值孰低计量,按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货,在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值;需要经过加工的存货,在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值;资产负债表日,同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的,分别确定其可变现净值,并与其对应的成本进行比较,分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

  ii)报告期内存货跌价准备计提情况

  报告期内各期末,公司存货跌价准备计提情况列示如下:

  单位:万元

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  公司生产模式以订单式生产为主,客户先下达订单,发行人再安排生产,订单价格主要参考市场价格。报告期内,公司整体产销率较高,存货周转速度较快,较少留有安全库存,期末存货主要为有订单存货。报告期内各期末,公司对存货进行减值测试,并计提相应的减值准备。

  iii)报告期内存货跌价准备测试过程

  报告期内各期末,公司产成品跌价准备测算过程汇总如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内各期末,公司持有的原材料流动性较好,不存在减值迹象,无需计提减值。

  iv)库龄分布及占比情况

  报告期内,公司库龄分布及占比情况如下:

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  报告期内各期末,公司存货库龄绝大部分在1年以内,1年以上库龄的存货以材料、配件等为主,保质期较长,所占比例较低,不存在大额呆滞或滞销的情形,结合公司产品毛利率较高的特性,存货总体减值风险较低。

  vi)同行业可比公司存货跌价准备计提情况对比分析

  报告期内,公司与同行业可比公司存货跌价准备计提情况对比分析如下:

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  可比公司数据来源:Wind 资讯

  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年度财务数据。

  由上表可知,公司存货跌价准备计提比例与中红医疗相近,低于蓝帆医疗。与可比公司存在差异主要系与其在存货品种、业务模式等方面有所差异所致。

  报告期内,同行业可比公司存货占营业收入比重情况如下:

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  可比公司数据来源:Wind资讯

  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年度财务数据。根据2018年中报,其2018年1-6月存货占营业收入比重为22.61%。

  与同行业可比公司报告期内存货周转指标比较情况如下:

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  可比公司数据来源:Wind 资讯

  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年度财务数据。

  与同行业可比公司相比,公司的存货周转率高于可比公司,存货占营业收入比重低于可比公司。近年来公司产品的下游市场需求稳定增长,产品利润空间和周转情况较好,报告期内各期末公司严格按照企业会计准则的相关规定进行存货减值测试并计提了相应的减值准备。

  (6)其他流动资产

  报告期各期末,公司其他流动资产构成情况如下:

  单位:万元

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  2、非流动资产

  报告期各期末,公司非流动资产具体项目情况如下:

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  (1)固定资产

  公司固定资产主要为房屋及建筑物、专用设备、通用设备和运输工具。

  单位:万元

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  报告期内各期末,公司固定资产综合成新率分别为80.75%、76.21%和72.64%。公司主要的生产设备性能良好,处于正常运转状态。公司近年来固定资产增长较快主要系由于年产58.8亿只高端医用手套项目的建设及转固,以及相关生产线的技术改造、车间配套改造、宿舍楼建造、环保回收利用等工程的建设及转固所致。

  2018年末,因生产线技术改造,公司对因改造导致暂时闲置的专用设备计提减值准备,减值准备计提情况如下:

  单位:万元

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  (2)在建工程

  报告期内各期末,公司在建工程情况如下:

  单位:万元

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  报告期内各期末,公司在建工程主要为首次公开发行募投项目、江苏英科医疗产业基地项目,以及车间生产线改造等工程。

  (3)无形资产

  公司的无形资产主要包括土地使用权和办公软件。报告期内各期末,公司无形资产净值分别为3,226.62万元、3,205.11万元和9,159.63万元。2018年末公司无形资产增幅较大主要系公司于当年在安徽及江苏新获取项目土地使用权所致。

  (4)其他非流动资产

  公司的其他流动资产主要包括预付土地款、预付工程设备款及预付办公软件款。报告期内各期末,公司其他非流动资产情况如下:

  单位:万元

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  (二)负债情况

  报告期各期末,公司负债结构情况如下:

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  报告期内,基于公司业务规模的扩张以及对于营运及投资资金需求的增长,公司负债总额呈增长趋势。其中流动负债在报告期内的平均占比为92.80%,负债结构基本保持稳定。短期借款、应付票据及应付账款、长期借款等为公司负债的主要构成部分。

  报告期内各期末,公司负债具体情况如下:

  (1)短期借款

  报告期内各期末,公司短期借款余额分别为32,325.55万元、21,754.79万元和77,105.00万元。短期借款规模的增长主要原因系在市场需求旺盛、公司业绩向好的背景下,公司处于快速成长的关键时期,公司逐年分步扩大产能建设及技术改造升级以满足业务发展需要。为满足公司产能扩张、工艺升级和业务区域拓展的资金需求,公司充分做好资金筹划,通过相应提高借款规模,以储备资金、提升公司抗风险能力。

  (2)应付票据

  报告期内各期末,公司的应付票据余额分别为5,727.68万元、5,394.40万元和6,265.96万元,均系公司开具给供应商的银行承兑汇票。

  (3)应付账款

  报告期内各期末,公司应付账款如下表:

  单位:万元

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  公司应付账款主要为应付供应商原材料货款、设备采购款、工程款等,报告期期末应付账款账龄主要在一年以内。

  (4)预收款项

  报告期内各期末,公司预收款项分别为1,080.62万元、1,577.25万元和2,506.10万元,占公司负债总额的比重分别为1.72%、2.76%和2.18%,占比较小,主要为对部分新增客户或小客户采取预收模式收取的货款。

  (5)应付职工薪酬

  报告期内各期末,公司应付职工薪酬余额分别为1,788.45万元、2,120.06万元和2,295.67万元,应付职工薪酬余额的变动主要系由于公司员工人数变动,员工薪酬调整等所致。

  (6)应交税费

  报告期内各期末,公司应交税费余额分别为392.83万元、1,095.22万元和465.85万元,占公司负债总额的比重分别为0.63%、1.92%和0.40%,占比较小。

  (7)其他应付款

  报告期内各期末,公司其他应付款如下表:

  单位:万元

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  除应付股利和应付利息外,公司其他应付款主要为由限制性股票回购义务款、预提费用、资金拆借款等构成。报告期各期末,公司其他应付款余额分别为1,706.32万元、3,809.29万元和3,166.94万元。2017年末其他应付款增幅较大主要原因系公司于2017年度实施限制性股票激励计划,在授予日公司根据收到职工缴纳的认股款确认股本和资本公积,同时就回购义务确认其他应付款2,345.22万元。

  (8)长期借款

  报告期内各期末,公司长期借款余额分别为3,682.03万元、3,340.23万元和4,370.64万元,系抵押及保证借款。

  (9)递延所得税负债

  报告期内各期末,递延所得税负债情况如下表:

  单位:万元

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  (三)偿债能力分析

  报告期内,公司偿债能力指标情况如下:

  ■

  财务指标计算说明:

  流动比率=流动资产/流动负债

  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

  资产负债率(%)(合并)=合并负债总额/合并资产总额×100%

  资产负债率(%)(母公司)=母公司负债总额/母公司资产总额×100%

  利息保障倍数=息税前利润/利息支出

  报告期内,随着公司业务的快速发展、货款回收能力的提升,以及首次公开发行股份募集资金的到账,使公司的短期偿债能力在报告期内有所提升,流动比率、速动比率呈增长趋势。

  公司的资产负债率在报告期内有所波动,其主要原因系:1、公司于2017年成功上市,募集资金的到账大幅提升公司资产总额,降低了2017年末资产负债率; 2、在市场需求旺盛、公司业绩向好的背景下,为满足公司产能扩张、工艺升级和业务区域拓展的资金需求,公司充分做好资金筹划,通过相应提高借款规模,以储备资金、提升公司抗风险能力,导致2018年末的资产负债率有所提升。

  报告期内,公司息税折旧摊销前利润足够支付到期贷款利息,利息保障倍数逐年提升,公司与多家银行形成了良好稳固的银企合作关系,从未发生过欠付银行本息的情形。

  公司经营活动现金流情况良好,收入快速增长,公司应收账款周转率、存货周转率水平较高,且公司有着良好的企业信用,与上下游客户建立了良好的业务合作关系,购销资金周转顺畅,货款回收情况良好,为公司偿付债务提供了资金保障。综上,公司短期偿债能力和长期偿债能力总体呈现良好趋势,偿债能力较强,整体财务状况稳健。

  同行业可比上市公司主要偿债能力指标如下:

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  可比公司数据来源:Wind 资讯

  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年财务数据。

  与可比公司相比,报告期内公司主要偿债能力指标与中红医疗相近,与蓝帆医疗趋同。通过发行可转换公司债券,可以有效提升公司的长期负债占比,改善负债结构。后续随着可转换公司债券持有人陆续转股,公司的资产负债率将逐步降低,有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。

  (四)资产周转能力分析

  报告期内,公司资产周转能力指标如下:

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  财务指标计算说明:

  应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

  存货周转率=营业成本/存货平均余额

  报告期内,公司在积极拓展市场、争取优质客户的同时,亦高度关注应收账款的回收和周转,进而提高营运资金使用效率。报告期内公司应收账款控制良好,应收账款周转率在报告期稳中有升,总体保持在合理水平。报告期内公司的存货周转率较为平稳,总体保持在较高水平。

  同行业可比上市公司报告期内资产周转能力指标比较情况如下:

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  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年财务数据。

  如上表所示,公司应收账款周转率与同行业上市公司相近,存货周转率优于同行业上市公司,主要原因系:1、公司已在欧美市场建立了良好的渠道基础,积累了一批粘性较高、优质的客户,品牌声誉稳步提升,公司采取“以销定产”战略,产品周转较快;2、在竞争较为激烈的市场环境下,存货周转能力是影响企业收入规模、盈利能力以及市场占有率的重要因素,公司持续关注对存货管理效率的提升。

  二、公司盈利能力分析

  报告期内,公司利润表主要项目构成如下:

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  报告期内,公司的业务规模不断扩大,销售收入稳步增长。2016至2018年度,营业收入的年均复合增长率为26.48%。同时随着业务规模的增长,公司的盈利能力持续增强。2016至2018年度,公司营业利润的年均复合增长率为42.65%,净利润的年均复合增长率为44.37%。

  (一)营业收入分析

  1、营业收入基本构成情况

  公司营业收入的构成如下表:

  单位:万元

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  公司营业收入主要来源于主营业务,最近三年主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上,主营业务突出。报告期内,公司经营业绩增长较快,2016年度至2018年度,公司营业收入年复合增长率为26.48%。

  2、分产品营业收入分析

  公司产品主要分为医疗防护类、康复护理类、保健理疗类、检查耗材类,其中一次性PVC手套、一次性丁腈手套等医疗防护类产品的销售收入占比最高且增幅较大;康复护理类、保健理疗类及检查耗材类产品的收入占比相对较小,在报告期内呈增长趋势。

  报告期内主营业务收入分产品构成情况如下:

  ■

  报告期内,公司主营业务中80%以上为医疗防护类产品的销售,医疗防护类主营业务收入按产品列示如下表:

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  医疗防护类产品中一次性PVC手套和一次性丁腈手套主要系由公司自产和少量外部采购组成,合计销售额占医疗防护类比例在90%以上;其他防护产品,包括PE手套、乳胶手套、一次性防护服、鞋套和袖套等产品,系公司向外部采购成品直接出口销售,是公司产品线的有益补充。报告期内,公司医疗防护类产品收入呈现快速增长,主要原因如下:

  (1)受益于全球医疗防护标准和意识的不断提高,一次性手套的需求量庞大且保持增长。根据International Trade Centre的统计数据,2017年全球一次性手套的市场规模达4,170亿只,2005到2017年年均复合增长率在8%左右。巨大的市场空间为公司发挥自身优势提供了良好的外部环境。

  (2)受竞争加剧和技术、环保标准提高的影响,一次性手套行业优势越来越向规模大、自动化水平高、研发能力强以及环保投入高的大企业集中。

  (3)报告期内,公司进一步扩张营销团队并加大市场拓展力度。在维护好老客户的同时,公司通过积极参加业内知名的国内外展会等方式拓展新客户。报告期内公司在保证美国市场销售稳中有升的基础上,大力开拓欧洲、日本、加拿大、俄罗斯及其它地区市场,取得了较好的营销业绩。

  (4)为抓住了市场发展的机遇,报告期内公司通过扩建生产线、改进生产工艺等举措提高产能及产能利用率,并最终提升产量。在扩建生产线方面,公司2016年三季度和四季度分别投产12条PVC生产线和3条丁腈生产线,2017年投产2条丁腈生产线,2018年投产8条PVC生产线和2条丁腈生产线,新线投产大幅提高了产能及产量;在生产工艺优化方面,公司通过进一步提高单条生产线线速、提升产线的自动化率、采用现代DCS控制系统实现生产环节的自动温度控制和液面控制等一系列生产工艺升级,使生产效率不断提高,产品品质不断提升。

  康复护理类、保健理疗类及检查耗材类产品收入规模相对较小,在收入结构中的比例较为稳定。2017年度,由于市场需求较为旺盛,公司增添新设备和人员提高了康复护理类及保健理疗类产品的产能及产量,使相关产品销量显著增长。

  3、分地区营业收入分析

  报告期内主营业务收入分地区构成情况如下:

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  公司产品95%以上销往境外市场,其中一半以上销往美国。公司产品销售的区域构成与海外发达国家医疗器械市场需求量相对较高有关。从整个行业来看,一次性手套的主要消费区域也在欧美及日本等发达国家和地区,为此公司从设立之初就将目标市场定位在海外发达国家。近几年公司在稳定美国市场的基础上,大力开拓欧洲、日本、加拿大、俄罗斯及其它地区市场,取得了较好的营销业绩。

  另外,随着中国经济的崛起,人们卫生防护意识和要求的不断提高,公司已经开始启动国内市场的培育和销售。

  (二)营业成本分析

  1、营业成本基本构成情况

  报告期内,公司营业成本主要构成如下:

  单位:万元

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  报告期内,公司营业成本主要来自主营业务成本,其他业务成本占比较小。

  2、分产品营业成本分析

  报告期内,公司主营业务成本构成情况如下:

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  报告期内,发行人营业成本构成未发生重大变化,材料成本占比较为平稳。主要原材料是PVC粉、增塑剂和丁腈胶乳。

  报告期内,生产用煤及天然气主要用于保持手套生产车间的温度,耗用量受产量、气温、温控技术等因素影响;生产用电主要用于生产线的运转,耗用量受产量、生产线速度、设备运转状态等因素影响。能耗金额变动与手套产量、生产效率和能源采购单价变动相关。2017年以来能耗成本占比增长较快,主要原因系:(1)公司2017年公司的淄博工厂进行“煤改气”工程,单位产量的天然气耗用成本高于煤的成本;(2)2017年起生产用煤的市场价格大幅提升。

  报告期内,公司各项主要成本持续增长,主要系公司各类产品产量及销量大幅增加所致。报告期内,公司主营业务成本变动趋势与收入变动趋势基本匹配。

  (三)毛利率分析

  1、毛利构成及分析

  报告期内,公司主营业务毛利的具体变动情况如下:

  ■

  报告期内,随着公司销售收入的增长,主营业务毛利逐年递增,主要来源于医疗防护类产品的销售。

  2、毛利率分析

  报告期内,公司主营业务毛利率的具体变动情况如下:

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  (1)医疗防护类产品毛利率分析

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  报告期内,医疗防护类产品整体毛利率相对稳定,波动较小。医疗防护类产品的毛利来源主要是对一次性PVC手套和一次性丁腈手套的销售,影响其毛利率的主要因素包括:

  1)上游主要原材料(PVC粉、增塑剂和丁腈胶乳等)及能源采购价格波动对成本的影响。2016年度主要原材料价格呈上涨趋势,2017年以来主要原材料价格则在一定范围内波动。此外,2017年淄博工厂进行“煤改气”工程,以及生产用煤价格的增长也导致公司近年来公司能耗成本有所提升。上述主要原材料及能源采购价格波动导致单位生产成本在报告期内有所波动。

  2)由于销售方式变化及市场竞争等因素影响导致产品定价的动态调整,以及人民币对美元汇率波动对外销单位售价的影响。2015年及2016年,人民币处于持续贬值通道;自2017年起人民币汇率触底反弹升值,升值持续到2018年4月又再度进入贬值通道。人民币对美元的汇率在报告期内的较大幅度的波动一定程度上影响到以外币计价的单位售价。

  3)发行人不断优化生产工艺,提高自动化水平,生产效率与成品率提高,有助于降低单位生产成本。

  (2)康复护理类产品毛利率分析

  单位:万元

  ■

  康复护理类产品毛利率的变动,主要受原材料成本波动、固定资产及人力投入、生产效率、汇率波动等因素的影响。

  报告期内,康复护理类产品毛利率存在一定程度下降,主要原因系:1)焊管、铝管等主要原材料价格走高;2)为扩大业务规模,公司不断投入新设备,并扩张经营团队,导致相关成本增长较快;3)为满足市场需求,抢占市场份额,近年公司不断向市场开发和推出新款车型,相关新车型的生产在处于人员和设备磨合期,导致单位生产成本上升。

  (3)保健理疗类产品毛利率分析

  报告期内,保健理疗类产品毛利情况如下:

  单位:万元

  ■

  保健理疗类产品有冰垫、一次性冰/热袋、可反复使用的冷热袋、超级冰袋、冰盒、婴儿护脚等多个系列,主要用于医疗护理和日常护理。该类产品的规格型号众多,可为客户定制化生产,毛利率的波动主要受到汇率波动、销售定价、原材料成本波动、人力成本波动等因素影响。

  (4)检测耗材类产品毛利率分析

  单位:万元

  ■

  检查耗材类产品有心电电极片、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等多个系列,主要用于医疗检查。报告期内,检查耗材类产品收入、毛利金额相对较小,毛利率波动相对平稳。

  3、可比上市公司综合毛利率比较

  最近三年,公司与同行业可比上市公司的营业毛利率比较情况如下:

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  可比公司数据来源:Wind 资讯

  注:截至本募集说明书签署日,中红医疗尚未公告其2018年度财务数据。根据公开数据,其2018年1-6月销售毛利率为15.59%。

  最近三年,公司的营业毛利率与同行业可比公司平均值相近,变动趋势基本一致。与同行业可比公司相比毛利率存在一定差异的主要原因系在产品种类及规格、采购与销售模式、生产线工艺及流程等因素存在差异所致。总体而言,公司各报告期毛利率相对稳定。

  (四)利润表其他项目分析

  1、税金及附加

  报告期内,公司税金及附加情况如下:

  单位:万元

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  报告期内,公司的税金及附加分别为533.66万元、983.57万元和1,881.31 万元,占营业收入的比例分别为0.45%、0.56%和0.99%。报告期内税金及附加变动的主要原因系:(1)出口抵减内销产品应纳增值税额增加所致;(2)根据财政部《增值税会计处理规定》(财会〔2016〕22号)以及《关于〈增值税会计处理规定〉有关问题的解读》,公司2016年5月之后房产税、车船使用税、土地使用税和印花税的发生额列报于“税金及附加”项目,2016年5月之前的发生额仍列报于“管理费用”项目。

  2、期间费用

  报告期内,公司期间费用情况如下:

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  (1)销售费用

  公司报告期内销售费用明细如下表所示:

  单位:万元

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  报告期内,公司销售费用分别为9,065.06万元、10,666.11万元和11,963.83万元,主要包括出口费用、职工薪酬、差旅费、广告宣传费、办公费、运输费等。公司销售费用逐年增长,主要系公司近年来经营规模快速扩张,营业收入大幅增长所致。

  报告期内,公司销售费用率分别为7.66%、6.09%和6.32%,呈下降趋势,主要得益于公司近年来生产工艺优化、生产效率提升,以及产销量的快速增长,使规模效应逐渐体现。

  (2)管理费用

  公司报告期内管理费用明细如下表所示:

  单位:万元

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  报告期内,公司管理费用分别为5,158.82万元、6,102.52万元和7,892.07万元。随着公司经营规模扩大及员工激励计划的实施,职工薪酬、折旧与摊销、股份支付等管理费用相应增加,带动了管理费用整体上升。

  (3)研发费用

  公司报告期内研发费用明细如下表所示:

  单位:万元

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  报告期内,公司持续重视研发投入,为公司提升生产工艺水平、提高生产效率、扩充产品品类打下坚实的基础。公司研发费用从2016年的3,814.81万元增至2018年6,255.85万元,增速较快。

  (4)财务费用

  公司报告期内财务费用明细如下表所示:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司财务费用分别为179.66万元、3,047.50万元和-834.36万元。公司财务费用主要为利息支出、汇兑损益。

  报告期内,财务费用的波动主要系银行借款利息支出及汇率波动所致,其中汇兑损益波动主要系人民币对美元汇率波动影响所致;利息支出波动的主要原因系公司根据实际经营情况及资金需求调整借款币种、规模、期限等。

  3、资产减值损失

  报告期内,公司资产减值损失明细如下:

  单位:万元

  ■

  公司管理层认为,公司严格按照已制定的会计政策计提各项减值准备,计提的各项资产减值准备是公允和稳健的,各项资产减值准备计提情况与资产质量实际状况相符,客观反映了公司的资产价值。

  4、投资收益

  报告期内,公司的投资收益分别为36.48万元、348.11万元和657.22万元,主要包括理财产品投资收益、处置可供出售金融资产取得的投资收益等。

  5、其他收益

  根据公司于2017年8月24日召开的第一届董事会第十二次会议审议通过了《关于变更会计政策的议案》,公司于2017年6月12日开始执行财政部发布的《企业会计准则第16号-政府补助》(财会〔2017〕15号)。根据前述准则要求,与企业日常活动相关的政府补助应当按照经济业务实质,计入其他收益或冲减相关成本费用,公司在“利润表”中的“营业利润”项目之上单独列表“其他收益”项目,反映计入其他收益的政府补助。同时,对2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理,对2017年1月1日至前述准则施行日之间新增的政府补助根据前述准则进行调整。2017年及2018年,公司实现的其他收益金额为204.42万元、302.02万元。

  6、营业外收支情况

  (1)营业外收入

  报告期内,公司营业外收入情况如下:

  单位:万元

  ■

  2017年度公司营业外收入大幅减少,主要原因系公司自2017年6月12日起执行经修订的《企业会计准则第16号一一政府补助》,与企业日常活动相关的政府补助计入其他收益科目。

  (2)营业外支出

  报告期内,公司营业外支出情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司营业外支出分别为337.58万元、582.63万元和388.00万元,主要为非流动资产毁损报废损失和对外捐赠。

  7、股份支付

  2017年10月10日公司召开一届十三次董事会审议通过了《关于公司〈2017年限制性股票激励计划(草案)〉及其摘要的议案》,同意实施限制性股票激励计划,并确定2017年10月30日为授予日。截至2017年12月4日,调整后由78名股权激励对象按每股23.57元认购人民币普通股(A股)995,000股(每股面值人民币1元)。2017年及2018年,公司将取得的服务计入当期管理费用分别为195.30万元和996.72万元,同时计入资本公积中的资本溢价。

  (五)非经常性损益分析

  报告期内公司非经常性损益项目及其金额如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司非经常性损益占净利润的比例较低,非经常性损益对公司的财务状况及经营成果不存在重大影响,公司的盈利主要来自主业,经营利润不存在依赖非经常性损益的状况。

  (六)中美贸易摩擦现状对发行人财务盈利能力如销售收入、毛利率等的影响

  1、相关贸易摩擦的现状

  2018年6月15日,美国政府宣布对我国向美国出口的1,102项合计500亿美元商品加征25%的关税。随后美国商务部公布了具体清单,其中第一批340亿美元商品的关税已于2018年7月6日起正式实施,其余第二批160亿美元商品关税已于2018年8月23日起开始征收。

  2018年7月10日,美国贸易代表办公室发布了一份针对中国2,000亿美元商品加征关税的计划。8月2日,美国贸易代表办公室正式发布声明拟对2,000亿美元中国商品加征的关税税率从10%提高至25%。美国东部时间2018年9月17日,美国政府宣布继续对我国2,000亿美元商品加征关税的措施,具体分两个阶段,2018年9月24日起加征关税税率为10%,2019年1月1日起将税率调高至25%。而后10%关税如期开始加征,25%的关税延后至2019年5月10日起宣布加征。

  截至目前,中美双方已完成第十一轮中美经贸高级别磋商,双方将就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商,存在通过谈判化解的可能。

  2、贸易摩擦现状对公司财务盈利能力的影响

  目前,公司主要产品PVC手套医疗级、PVC手套工业级、丁腈手套医疗级等均不在加征关税之列,丁腈手套工业级和冷热敷产品列于加征关税产品清单中。

  (1)全球市场需求旺盛,最近一年一期公司业绩持续向好

  公司主要产品为高端一次性PVC手套、丁腈手套。一次性手套中,医疗级一次性防护手套制作工艺和标准显著高于非医疗级,而公司是中国能够保持大规模、高良品率持续稳定生产医疗级手套的极少数企业之一。此外,以轮椅产品为代表的康复护理产品、以冷热敷产品为代表的保健理疗产品和以心电极产品为代表的检查耗材类产品是公司主营业务的有益补充。

  2018年以来,全球一次性手套市场需求持续旺盛,公司采取全球营销策略,目前产品销售120多个国家和地区,全年业绩持续向好,产线处于满产状态,订单供不应求。为应对中美贸易摩擦,公司2018年加大了对欧洲、日本成熟市场和中东、南美等新兴市场的拓展且富有成效。自2018年9月公司的部分产品被美国加征关税后,公司主营业务业绩依然保持稳定增长,基本未受中美贸易摩擦影响,2018年第四季度及2019年第一季度公司收入及同比变化情况如下:

  单位:万元

  ■

  (2)对美出口丁腈手套工业级收入及毛利占比已大幅降低

  公司目前的丁腈手套生产线运用较先进的工艺技术,所生产的丁腈手套产品绝大部分已达到医疗级手套的品质标准,工业级和医疗级丁腈手套基本仅在产品包装上有一定区别,因此在生产工艺上从工业级转为医疗级丁腈手套无需付出较高的转换成本,能够实现平滑对接。基于此,公司与采购工业级丁腈手套的客户协商变更为采购医疗级时占据主动优势。

  中美贸易摩擦发生以来,公司与相关客户展开积极沟通协商,目前,2018年度采购丁腈手套工业级的90%以上客户已明确愿意转为采购公司的丁腈手套医疗级,进行平滑过渡。2018年9月丁腈手套工业级被加征关税以来,公司对美客户出口丁腈手套工业级收入及毛利占比已大幅降低,2019年一季度收入占比已降至1.44%,毛利占比降至2.40%,对公司盈利能力影响较小。

  单位:万元

  ■

  (3)对美出口冷热敷规模较小

  自2018年9月被加征关税以来,公司对美客户出口冷热敷产品的收入及毛利保持较小规模,并采取相关措施保持了一定的盈利能力,相关情况如下:

  单位:万元

  ■

  全球冷热敷产业链中,冷热敷类产品的生产大部分集中在中国,冷热敷产业在中国已经形成一定的集群效应,原材料供应充足,整体供应链体系较为成熟。公司已在冷热敷行业深耕多年,公司主要美国客户与公司合作时间较长、合作关系融洽,对公司产品质量、销售服务认可度较高,对于加征关税事宜主要客户愿意共同承担。对于公司所承担的部分关税,公司主要通过以下几方面措施以最大限度降低对盈利能力的影响:

  1)经过多年在冷热敷行业深耕,公司拥有一定的行业地位,对上游供应商具备较强的议价能力,公司通过与其协商一定幅度的降价以降低采购成本。

  2)公司在2018年引进多项自动化设备、精益生产管理项目以提高机器和人均生产效率,其中精益生产管理项目仍在持续进行中,生产效率仍有进一步提升的空间。

  3)公司在产品配方上进行改善以进一步降低成本。

  4)公司继续大力开拓欧洲、日本、中国等非美国市场。

  总体而言,冷热敷产业在中国具备成熟供应链体系,与亚洲其他国家相比有一定的成本优势,公司通过一系列应对措施最大限度降低了加征关税对盈利能力的影响,冷热敷产品被加征关税未对公司相关业务和盈利能力造成重大影响。

  三、公司资本性支出分析

  (一)最近三年重大资本性支出情况

  报告期内,公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21,536.12万元、21,222.27万元和30,855.27万元,主要用于生产厂房修建、机器设备采购改造、无形资产购买等。公司首次公开发行股票募集资金分别投向“年产58.8亿只(588万箱)高端医用手套项目”、“年产280亿只(2800万箱)高端医用手套项目”、“购买江苏英科医疗产业基地项目土地使用权”,具体详见本募集说明书之“第九节 历次募集资金运用”。

  报告期内,公司的股权收购情况详见本募集说明书之“第五节 同业竞争与关联交易 二、关联交易”

  (二)未来可预见的重大资本性支出计划

  公司未来可预见的重大资本性支出计划主要包括“年产280亿只(2800万箱)高端医用手套项目”、“江苏英科医疗产业基地项目”、“英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目”、设立越南子公司等,相关情况如下:

  1、“年产280亿只(2800万箱)高端医用手套项目”。公司拟在安徽省濉溪县濉溪芜湖现代产业园区,规划投资13.8亿元人民币建 “年产280亿只(2800万箱)高端医用手套项目”,项目建设内容包含多条丁腈及PVC手套生产线,并进行配套设施建设。本次募投项目“年产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套项目”系上述项目规划中的一部分。本次募投项目的详细情况参见本募集说明书之“第八节 本次募集资金的运用”。

  2、“江苏英科医疗产业基地项目”。公司考虑到江苏英科的原有厂区空间已不能满足公司长期发展需要,与镇江新区管理委员会签署了《江苏英科医疗产业基地项目投资协议书》,拟在新购买土地上建设包含更多品类的康复理疗产品生产基地,初步规划投资1.2亿美元。

  3、“英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目”。公司拟在山东省淄博市张店区北京路 8 号淄博科技工业园,初步规划投资10亿元人民币建 “英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目”,项目建设内容包括英科医疗营销和研发中心、电动轮椅电机和控制器研发、电动轮椅组装及其他医疗器械研发、生产等,并进行配套设施建设。2018年6月1日,公司与淄博市张店区人民政府签署了《英科医疗智能医疗器械研发营销科技园投资协议书》。

  4、为满足公司业务发展需要,公司拟以自有资金3500万美元在越南出资设立全资子公司英科医疗(越南)有限公司,主要负责PVC手套、丁腈手套、PE手套、乳胶手套等产品的生产和销售。公司已于2018年9月20日召开了第一届董事会第二十一次会议,审议通过了《关于在越南投资设立全资子公司的议案》,目前正在办理子公司注册登记手续。

  四、现金流量分析

  报告期内,公司合并报表的现金流量情况如下表:

  单位:万元

  ■

  (一)经营性现金流量变动分析

  报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的如下:

  单位:万元

  ■

  经营活动产生的现金流是公司现金的重要来源。公司在报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为8,062.19万元、24,810.45万元和18,577.80万元,与净利润变动趋势基本一致。公司日常经营活动良好,资金回收情况较好,经营活动产生的现金流量较充足。

  (二)投资活动现金流量分析

  报告期内,公司投资活动产生的现金流量变动主要受长期资产投资、理财产品投资及赎回等因素影响,具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  报告期内,公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21,536.12万元、21,222.27万元和30,855.27万元,主要用于生产厂房修建、机器设备采购改造、无形资产购买等。投资支付的现金及收回投资收到的现金主要系理财产品的滚动投资及赎回。

  (三)筹资活动现金流量分析

  报告期内,公司筹资活动现金流入主要系吸收投资及取得借款收到的现金;筹资活动现金流出主要系偿还债务支付的现金,具体情况如下:

  单位:万元

  ■

  2017年度,公司筹资活动现金流入金额较大,主要系公司首次公开发行A股股票获得募集资金所致。

  五、报告期内会计政策或会计估计变更情况

  (一)执行《增值税会计处理规定》

  财政部于2016年12月3日发布了《增值税会计处理规定》(财会[2016]22号),适用于2016年5月1日起发生的相关交易。公司执行该规定的主要影响如下:

  1、将利润表中的“营业税金及附加”项目调整为“税金及附加”项目。

  2、将自2016年5月1日起企业经营活动发生的消费税、城市维护建设税、资源税、教育费附加、房产税、城镇土地使用税、车船税、印花税等相关税费从“管理费用”项目重分类至“税金及附加”项目,2016年5月1日之前发生的税费不予调整。比较数据不予调整。

  3、将“应交税费”科目下的“应交增值税”、“未交增值税”、“待抵扣进项税额”、“待认证进项税额”、“增值税留抵税额”等明细科目的借方余额从“应交税费”项目重分类至“其他流动资产”(或“其他非流动资产”)项目。比较数据不予调整。

  公司已于2016年开始执行《增值税会计处理规定》。

  (二)执行《企业会计准则第16号一一政府补助》

  财政部于2017年度修订了《企业会计准则第16号一一政府补助》,根据准则要求,与日常活动有关且与收益有关的政府补助,应当按照经济业务实质,从利润表“营业外收入”项目调整为利润表“其他收益”项目列报。

  修订后的准则自2017年6月12日起施行,对于2017年1月1日存在的政府补助,要求采用未来适用法处理;对于2017年1月1日至施行日新增的政府补助,也要求按照修订后的准则进行调整。

  公司已于2017年开始执行《企业会计准则第16号一一政府补助》。

  (三)执行《企业会计准则第42号一一持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》

  2017年4月28日,财政部印发了《企业会计准则第42号一一持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》,该准则自2017年5月28日起施行。对于该准则施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营,采用未来适用法处理。

  公司已于2017年开始执行《企业会计准则第42号一一持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》。

  (四)执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》

  本公司编制2017年度财务报告执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2017〕30号),将原列报于“营业外收入”和“营业外支出”的非流动资产处置利得和损失和非货币性资产交换利得和损失变更为列报于“资产处置收益”。此项会计政策变更采用追溯调整法,调减2016年度营业外收入185,119.80元,调增资产处置收益185,119.80元;调减2015年度营业外支出6,162.50元,调减营业外收入138,326.54元,调增资产处置收益132,164.04元。

  (五)执行《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》

  根据财政部于2018年6月15日发布的《关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15号)的相关规定,本公司截至2018年9月30日的财务报表及以后期间的财务报表将采用上述通知中规定的财务报表格式及内容进行列报。根据《企业会计准则第30号一一财务报表列报》的相关规定,公司对可比会计期间(2015年1月1日起至2017年12月31日止)的比较数据进行相应追溯调整。

  除上述情况外,公司不存在其他重大会计政策、会计估计变更或会计差错更正的情况。

  六、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项情况

  (一)重大对外担保事项

  截至2018年末,公司不存在合并报表范围外的对外担保事项。

  (二)重大诉讼、仲裁、其他或有事项和重大期后事项

  截至2018年末,公司不存在应披露而未披露的重大诉讼、仲裁、其他或有事项和重大期后事项。

  七、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

  报告期内,公司财务状况良好,主营业务突出,盈利能力较强;公司营业规模保持持续增长,整体盈利规模逐年稳步提升。一次性医疗耗材和耐用医疗器械是医疗健康行业的基础产业,市场前景较为广阔。发行人作为行业内的综合实力较强的主要市场参与者和影响者,已建立了良好的市场基础,正在逐步增加新建生产线,提高产能和品质,将继续抓住行业发展机遇而快速成长。

  (一)资产状况发展趋势

  报告期内,公司资产质量整体良好,总资产规模呈稳步上升趋势。其中,公司流动资产在资产总额的平均占比超过50%且呈升高趋势,资产的流动性较强。公司流动资产主要是与主营业务密切相关的货币资金、应收票据及应收账款、预付款项、存货以及其他流动资产等,预期未来随着经营规模的扩大而增加;非流动资产主要包括生产经营所需的机器设备、房屋建筑物、土地使用权等固定资产、在建工程、无形资产等。公司正处于快速发展期,生产经营规模快速上升,随着募集资金项目的逐步建设实施,未来公司非流动资产呈上升趋势。

  (二)负债状况发展趋势

  在市场需求旺盛、业绩向好的背景下,公司处于快速成长的关键时期。报告期内,为满足公司产能扩张、工艺升级和业务区域拓展的资金需求,公司充分做好资金筹划,通过相应提高借款规模,以储备资金、提升公司抗风险能力。随着本次可转换公司债券的发行,公司中长期负债规模会相应增长,但随着后续可转债持有人陆续实现转股,公司的资产负债率将逐步降低。公司将根据生产经营需要积极拓宽融资渠道,通过各种途径满足公司的资本支出需求,努力降低综合财务成本。待本次可转换公司债券转股后,公司净资产规模将进一步增加,财务结构将更趋合理,有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

  (三)盈利能力发展趋势

  经过多年的发展,公司在医疗护理产品的生产、研发和销售方面积累了丰富的经验及稳定的客户资源,具有较强的盈利能力。

  技术研发方面,公司在报告期内集中精力推进新技术、新工艺的研究开发,加强生产线技术改造和升级力度,不断提升装备自动化水平,较大幅度提升了产能及生产效率,为在未来降低人力需求和单位成本、提高生产效率、产品良率奠定了坚实基础。

  营销投入方面,公司在报告期内持续加强营销团队建设,保证品牌优势,通过积极参加国际国内知名展会有效开拓了国内外市场。近年来公司在稳定美国市场的基础上,大力开拓欧洲、日本、加拿大、俄罗斯及其它地区市场,取得了较好的营销业绩。

  产能扩张方面,公司针对较为旺盛的市场需求,在报告期内陆续投产多条生产线,带动收入规模快速增长。公司通过不断优化产能布局,为满足市场的增量需求提前做好准备。

  综上所述,公司在未来将继续保持在其所在行业的优势地位,在已有核心业务的基础上,以技术研发为驱动,提升自主创新能力;继续扩大产品生产能力,以满足不断增长的市场需求;在持续提升老客户渗透率的基础上,进一步开发新客户,拓展不同国家和地区的销售渠道;扩展产品应用领域,开发新产品、新工艺,满足新的需求,提升公司的综合竞争力,以促进收入规模和盈利水平不断提升。

  第六节 本次募集资金的运用

  一、本次募集资金投资项目计划

  根据本公司于2018年11月5日召开的第二届董事会第三次会议、2018年11月22日召开的2018年第三次临时股东大会的决议,本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币47,000.00万元(含47,000.00万元),本次募集资金投资项目为“年产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套项目”,项目实施主体为公司全资子公司安徽英科,具体如下:

  单位:万元

  ■

  公司本次募集资金投资项目涉及的项目审批及批复情况如下:

  ■

  若本次实际募集资金净额(扣除发行费用后)少于项目拟投入募集资金总额,募集资金不足部分由公司自筹解决。本次募集资金到位前,公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

  二、本次募集资金投资项目的可行性分析

  (一)项目建设的必要性

  1、满足一次性防护手套市场快速增长的需要

  一次性PVC手套、丁腈手套目前被广泛地应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、食品加工、快餐服务等多个领域中。

  在美国、欧洲、日本、加拿大等经济发达国家和地区,均已通过立法形式,要求有关行业如医疗、食品加工、餐饮等行业必须配备一次性手套,进一步稳定了一次性手套的市场需求,增加了一次性手套的刚性消费市场,估计30%的人需要使用一次性手套2-3次/天,庞大且稳定增长的用户群体使上述发达国家一次性防护手套的市场需求持续增加。

  在国内市场,随着我国经济的不断进步,以及非典、H1N1等特殊事件的刺激,人们的消费观念和消费习惯也在不断变化,未来几年对一次性手套的需求将会得到快速发展。根据马来西亚橡胶出口促进委员会的统计数据,2017年世界人均使用量为29支/年,美国平均水平为150支/年,但我国的人均消费量仅为6支/年,远低于发达地区。随着消费观念、医疗标准提升,未来国内需求量将大幅提高,向发达国家市场看齐。

  “年产110.8亿只(110.8万箱)高端医用手套项目”建成后可大幅增加公司高端医用手套的产能,迎合全球一次性防护手套日益增长的市场需求。

  2、提升公司产能,提高公司市场地位与竞争力

  报告期内,公司在巩固原有客户的基础上,不断扩大新的客户群体和供货区域,开拓新市场,医疗防护手套的销售规模呈现快速增长的趋势。目前,公司在保持设备高负荷运转的情况下,仍然无法完全满足市场销售需求。公司收入规模的增长主要受限于现有的产能,因此急需进一步新建生产线,加快提升公司产能。

  通过 “年产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套项目”,将有效缓解公司产能瓶颈,扩大公司收入规模,提高公司的市场地位与竞争力。

  (二)项目建设的可行性

  1、项目符合国家产业政策

  近年来,国务院、政府主管部门出台了一系列振兴医疗器械行业的产业政策,具体如下:

  《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,将包括先进医疗设备在内的生物产业列入战略性新兴产业,明确指出加快先进医疗设备、医用材料等生物医学工程产品的研发和产业化,促进规模化发展。

  《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》,提出以下目标:初步建立医疗器械研发创新链,医疗器械产业技术创新能力显著提升;突破一批共性关键技术和核心部件,重点开发一批具有自主知识产权的、高性能、高品质、低成本和主要依赖进口的基本医疗器械产品,满足我国基层医疗卫生体系建设需要和临床常规诊疗需求。

  《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》,提出推进健康中国建设,在全面深化医药卫生体制改革、健全全民医疗保障体系、加强重大疾病防治和基本公共卫生服务、保障食品药品安全等方面均明确了具体任务和目标。

  《医药工业发展规划指南》,将医疗器械作为重点发展领域,鼓励医疗器械企业广泛应用新型材料,向智能化、网络化、便携化方向发展,提升医疗器械质量标准。

  国家将医疗器械产业作为社会经济发展的重要战略新兴产业,出台众多产业政策扶持本产业健康发展,相关政策的实施,将对本项目建设提供有利的推动作用。

  2、项目产品具有广阔的市场前景

  一次性PVC手套、丁腈手套目前被广泛地应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、食品加工、快餐服务等多个领域中。一次性防护手套需求呈现稳步增长态势,根据International Trade Centre的统计数据,2017年全球一次性手套的市场规模达4,170亿支,2005到2017年年均复合增长率在8%左右。预计到2020年,全球一次性健康防护手套销售量将达到5,310亿支,未来3年复合增长率仍将保持在8%左右。一次性防护手套作为公共卫生用品,刚需性强,受经济周期的影响较小,市场需求较为稳定。此外,目前发展中国家人均一次性防护手套用量低,未来具有较大的成长空间;同时新疫情的爆发、人们医疗防护意识的增强,各国医疗体制改革的推进,也加速医疗手套市场增长。

  因此,一次性防护手套不断增长的市场需求保证了本次募集资金投资项目的市场前景。

  3、公司的技术积累将保障项目的顺利实施

  经过公司的多年研发与经验积累,公司建立了系统的生产工艺流程,并在多个生产环节实现了自动化控制,克服了人工操作的不稳定因素。公司的PVC手套、丁腈手套的生产效率、产品质量、成本控制已接近国际领先水平,领先于国内水平。在原料配方方面,公司通过配方方案的专项研究和不断创新,研发了多种特殊用途的配方,并且能够根据不同产品规格和客户的需求,精确制定配方,满足客户不断增长的需求。

  公司多年的技术积累为本项目的顺利实施提供了充分的保障。

  三、本次募集资金投资项目的具体情况

  (一)项目基本情况

  项目名称:年产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套项目

  项目总投资:74,313.56万元,其中:建设投资65,163.07万元,流动资金9,150.49万元

  项目建设期间:30个月

  项目经营主体:公司全资子公司安徽英科

  项目实施地址:该项目位于濉芜产业园区海棠路西与银华路交口

  项目建设内容:项目占地227亩,新建全封闭循环丁腈手套生产线16条、PVC塑胶手套生产线26条,建设PVC手套生产车间23,000m2、丁腈手套生产车间27,000 m2、仓库17,000 m2、办公楼7,500 m2、宿舍21,000 m2、食堂2,800 m2、锅炉房5,800 m2、封闭煤棚8,900 m2、配电房1,500 m2、中水车间4,300 m2,购置国内外先进生产设备1,927台(套),配套建设环保设施、公用工程等,总建筑面积118,800 m2。

  (二)项目经营主体情况

  本次募投项目建设单位安徽英科概况如下:

  注册资本:20,000万元

  法定代表人:刘方毅

  成立日期:2017年11月3日

  注册地址:濉溪县濉溪芜湖现代产业园海棠路西与银华路北

  公司类型:有限责任公司(法人独资)

  公司经营范围:丁腈手套、PVC手套,生产、销售;PE手套、乳胶手套、PVC粉、橡胶制品、塑胶制品、化工产品(不含危险品)、煤炭,销售;货物进出口(国家限制和禁止的项目除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

  (三)投资概算情况

  本次募投项目总投资74,313.56万元,其中本次发行可转债投入募集资金47,000.00万元,其余由自有资金、银行借款等方式筹集资金投入(包括变更部分前次募集资金投入)。

  本次募投项目投资情况具体如下表:

  ■

  (四)工艺流程和技术设备方案

  本次募投项目属于公司原有产品产能的扩大。因此,相关产品的质量标准和技术水平、生产方法、工艺流程和生产技术、核心技术及取得方式与公司原有产品相同。具体详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“七、公司主营业务的具体情况”之“(二)主要产品的工艺流程”相关内容。

  本项目将新建全封闭循环丁腈手套生产线16条、PVC塑胶手套生产线26条,项目主、辅生产线配置的主要设备共计1,927台(套),主要包括PVC生产线、丁腈生产线、生产线主电机、生产线主减速机、脱模机、自动点数机、产品输送线等。

  (五)主要原材料、能源供应

  本次募投项目所需的原辅材料主要包括PVC粉、DINP/DOTP增塑剂、降粘剂、丁腈胶乳及多种相关辅料等。经过多年的经营,公司与上述原辅材料主要供应商建立了稳定的供货关系。公司作为供应商的重要客户,原材料供给充足。本次募投项目生产所需的主要能源为电和煤,供应充足稳定。

  (六)投资项目的竣工时间、产量、产品销售方式及营销措施

  本项目总工期为30个月,建设期包括项目前期工作、图纸设计、项目造价、项目招投标、土建施工及附属工程、设备采购、竣工验收、安装与调试、人员培训、试生产等过程。

  本项目达产后,每年可生产110.8亿只(1108万箱)高端医用手套,其中PVC手套年产53.8亿只(538万箱),丁腈手套年产57亿只(570万箱)。达产后将有效解决公司现有产能不足,订单大于产能导致客户转单或公司外采成品手套销售的问题。除了扩大与现有客户的销售规模以外,公司还将大力开发新的区域市场及行业客户,通过设立境外公司、办事处细分北美、日韩等市场区域,开发中东、南非等市场,提升外销收入;在全国各大城市中增设办事处,增加国内营销人员,提升内销收入。在销售渠道方面,公司将尽可能增加与终端客户的联系,并拓展电子商务销售平台。通过以上措施,公司将有效消化募投项目达产后所带来的新增产能。

  (七)环保措施

  1、水污染防治措施

  排水体制为雨污分流制,雨水进入产业园雨水管网;生产及生活污水经化粪池预处理后接管园区污水处理厂进一步处理达标排放。厂区排水管网按清污分流制方式,沿厂区各主、次道路旁设置相应污水管网和清水管网。各建筑物雨水及道路雨水经厂内收集后直接排入清水管网。

  2、废气污染物防治措施

  主要废气污染物为锅炉烟气、配料系统粉尘、工艺废气、烘烤废气、食堂油烟等。

  配料系统粉尘设置布袋式除尘器进行处理。浸胶产生的氨气采用生产线上方配设的封闭式集气罩收集后通入喷淋塔洗涤,净化处理后的废气由排气筒排放。氯洗工序产生的氯化废气采用生产线上方配设的封闭式集气罩收集后,经引风机送至一套碱液喷淋塔洗涤,净化处理后的废气由排气筒排放。设置一套SNCR+SCR工艺脱硝、双碱法脱硫、布袋式除尘,处理后的烟气经排气筒排放。PVC生产过程中原料在塑化过程及PU烘烤过程中会产生少量的废气,成分主要为颗粒物及非甲烷总烃(NMHC),由生产线配设的封闭式集气罩收集,采用活性炭吸附处理后经排气筒排放。食堂油烟经油烟净化装置处理后通至楼顶排放。项目各项大气污染物均能实现达标排放,对大气环境影响较小。

  3、固废防治措施

  根据《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》(GB18599-2001)、《危险废物贮存污染控制标准》(GB18597-2001)、《危险废物污染防治技术政策》(环发[2001]199号)、《危险废物收集、贮存、运输技术规范》(HJ 2025-2012)、《关于进一步加强危险废物管理防范事故风险的紧急通知》(环办[2009]51号),等文件内容,企业将建设符合规范要求的一般固废暂存场所、危险废物暂存场所。将对固废实行从产生、收集、运输到处置的全过程管理,生产过程中产生的固废,送至符合建设要求的固废暂存场所,进行集中存放后外售给回收公司回收利用。

  采取相应环保措施后,本项目生产及生活产生的固体废物均得到了合理的处理处置不外排,对周围环境影响较小,不会对周围环境产生二次污染。

  4、噪声防治措施

  项目主要噪声源为风机、设备生产装置及冷却循环系统等。在设计和设备采购阶段,将优先选用低噪声设备,如低噪的风机、泵等,从而从声源上降低设备本身的噪声。在设备基座与基础之间设橡胶防振垫,在设备各接口处采用软联接,在管道上设置橡胶减振补偿器。除此之外,将采取声学控制措施,对噪声源进行治理。

  (八)项目选址及用地情况

  本项目项目选址位于濉芜产业园区海棠路西与银华路交口。截至本募集说明书签署日,安徽英科已获得本次募投项目用地的土地使用权证,具体情况如下:

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  (九)项目效益测算

  本项目财务内部收益率(所得税后)为27.47%,投资回收期(所得税后)为5.62年(含建设期)。

  (十)项目的组织方式、实施进展情况

  本次募投项目由公司自行组织建设,截至2018年12月31日,已完成前期准备、初步设计、施工图纸设计工作,并开始厂房建设施工,已投入首发募集资金9,043.45万元。

  四、募集资金投向对公司的影响

  (一)本次发行对公司经营管理的影响

  本次募投项目符合国家相关的产业政策以及公司整体战略发展方向。本次募集资金将投向于公司主营业务,有利于公司进一步提高市场份额,提升公司在医疗护理产品行业的市场地位,符合公司长期发展需求及股东利益。

  (二)本次发行对公司财务状况的影响

  本次可转债发行完成后,公司的总资产和总负债规模均有所增长,资本实力进一步增强,有利于提升公司抗风险能力。公司资产负债率将有所提升,但仍维持在安全的资产负债率水平之内。随着可转债持有人陆续转股,公司净资产规模将逐步增大,资产负债率将逐步降低,公司偿债能力得到增强,但短期内可能摊薄原有股东的即期回报。随着本次募投项目逐渐实现效益,将进一步提升公司业绩,增强公司盈利能力。

  第七节 备查文件

  (一)发行人最近三年的财务报告及审计报告和最近一期的财务报表及审阅报告;

  (二)保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告;

  (三)法律意见书和律师工作报告;

  (四)注册会计师关于前次募集资金使用情况的鉴证报告;

  (五)资信评级报告;

  (六)其他与本次发行有关的重要文件。

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本版导读

2019-08-14

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