漳州市九龙江集团有限公司
公开发行可续期公司债券临时受托管理事务报告

2020-08-01 来源: 作者:

  声明

  本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》、《公司债券受托管理人执业行为准则》、《漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券受托管理协议》(以下简称“《受托管理协议》”)等相关规定、公开信息披露文件以及漳州市九龙江集团有限公司(以下简称“九龙江集团”、“发行人”)出具的相关说明文件以及提供的相关资料等,由本次公司债券受托管理人中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)编制。

  本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者应对相关事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为中信证券所作的承诺或声明。

  一、核准情况及核准规模

  经中国证监会于2018年11月5日签发的“证监许可[2018]1789号”文核准,公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过30亿元的可续期公司债券。

  二、本次公司债券的基本情况

  (一)18漳九Y1

  发行主体:漳州市九龙江集团有限公司。

  债券名称:漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券(第一期)。

  债券简称及代码:债券简称为“18漳九Y1”,债券代码为“155990”。

  债券期限:本期债券基础期限为2年,以每2个计息年度为1个周期,在每个周期末,发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期(即延长2年),或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。

  发行规模:本期债券实际发行规模为人民币5亿元。

  票面利率:本期债券首个周期的票面利率为5.99%,在首个周期内固定不变,其后每个周期重置一次。

  偿付顺序:本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。

  起息日:本期债券的起息日为2018年12月24日。

  付息日期:本期债券的付息日期为存续期内每年的12月24日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日。每次付息款项不另计利息。

  兑付日期:若在本期债券的某一续期选择权行权年度,发行人选择全额兑付本期债券,则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日)。

  还本付息方式:在发行人不行使递延支付利息权的情况下,每年付息一次。

  债券受托管理人:中信证券股份有限公司。

  上市场所:上海证券交易所。

  募集资金用途:本期债券募集资金用于偿还公司债务、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。

  (二)19漳九Y1

  发行主体:漳州市九龙江集团有限公司。

  债券名称:漳州市九龙江集团有限公司公开发行2019年可续期公司债券(第一期)。

  债券简称及代码:债券简称为“19漳九Y1”,债券代码为“155947”。

  债券期限:本期债券基础期限为2年,以每2个计息年度为1个周期,在每个周期末,发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期(即延长2年),或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。

  发行规模:本期债券实际发行规模为人民币10亿元。

  票面利率:本期债券首个周期的票面利率为5.69%,在首个周期内固定不变,其后每个周期重置一次。

  偿付顺序:本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。

  起息日:本期债券的起息日为2019年3月28日。

  付息日期:本期债券的付息日期为存续期内每年的3月28日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日。每次付息款项不另计利息。

  兑付日期:若在本期债券的某一续期选择权行权年度,发行人选择全额兑付本期债券,则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日)。

  还本付息方式:在发行人不行使递延支付利息权的情况下,每年付息一次。

  债券受托管理人:中信证券股份有限公司。

  上市场所:上海证券交易所。

  募集资金用途:本期债券募集资金用于偿还公司债务、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。

  (三)19漳九Y2

  发行主体:漳州市九龙江集团有限公司。

  债券名称:漳州市九龙江集团有限公司公开发行2019年可续期公司债券(第二期)。

  债券简称及代码:债券简称为“19漳九Y2”,债券代码为“155913”。

  债券期限:本期债券基础期限为2年,以每2个计息年度为1个周期,在每个周期末,发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期(即延长2年),或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。

  发行规模:本期债券实际发行规模为人民币15亿元。

  票面利率:本期债券首个周期的票面利率为5.45%,在首个周期内固定不变,其后每个周期重置一次。

  偿付顺序:本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。

  起息日:本期债券的起息日为2019年6月21日。

  付息日期:本期债券的付息日期为存续期内每年的6月21日。如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日。每次付息款项不另计利息。

  兑付日期:若在本期债券的某一续期选择权行权年度,发行人选择全额兑付本期债券,则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个交易日)。

  还本付息方式:在发行人不行使递延支付利息权的情况下,每年付息一次。

  债券受托管理人:中信证券股份有限公司。

  上市场所:上海证券交易所。

  募集资金用途:本期债券募集资金用于偿还公司债务、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。

  三、本次公司债券的重大事项

  (一)评级变化的基本情况

  1、进行评级调整的评级机构的名称

  大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公国际”)

  2、评级调整的时间

  2020年7月27日

  3、前次评级结论

  本次评级为大公国际对发行人首次评级。

  4、调整后的具体信用级别

  根据大公国际出具的信用等级公告(大公报D【2020】547号),确定发行人主体长期信用等级为AAA,评级展望为稳定。

  5、大公国际进行评级调整的原因

  大公国际为发行人主体评级上调主要基于以下4个原因:

  (1)发行人药业核心产品片仔癀的处方和工艺受到国家保护,品牌知名度很高,发行人拥有片仔癀独家生产权和定价权,药业盈利能力强;发行人通过建立养殖基地和加大原材料储备,为原材料的稳定供应和成本控制提供一定保障。

  (2)2017年以来,发行人营业收入和毛利率逐年增加,且深入参与福海创石化项目,随着项目产能的释放,投资收益对利润形成良好补充。

  (3)发行人是漳州市政府重要的产业投融资主体之一,在政府补助和税收优惠方面可获得支持。

  (4)2017~2019年,发行人经营性净现金流持续净流入,2019年其对负债和利息的保障程度较好。

  (二)影响分析及应对措施

  根据联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)出具的《漳州市九龙江集团有限公司2020年跟踪评级报告》(联合【2020】1807号),确定维持发行人长期信用等级为AA+,维持“14漳九龙债/PR漳九龙”的信用等级为AA+。

  根据东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称“东方金诚”)出具的《漳州市九龙江集团有限公司主体及相关债项2020年度跟踪评级报告》(东方金诚债跟踪评字【2020】428号),维持发行人主体信用等级为AA+,评级展望为稳定,同时维持“16漳九龙”、“18漳九Y1”、“19漳九01”、“19漳九Y1”、“19漳九02”、“19漳九Y2”和“19漳九03”信用等级为AA+。

  联合资信和东方金诚对发行人主体信用评级与大公国际有差异,该差异对发行人的生产经营情况无不利影响。

  此次评级调整不会对发行人偿债能力产生不利影响。此次评级调整不会对债券投资者适当性管理、债券质押式回购资格等造成不利影响。

  根据《上海证券交易所公司债券上市规则(2018年修订)》第3.3.1条,发行人就上述经营范围发生重大变化情况予以披露,上述事项属于《公司债券受托管理人执业行为准则》第十一条规定之重大事项,中信证券作为漳州市九龙江集团有限公司公开发行可续期公司债券的债券受托管理人,为充分保障债券投资人的利益,履行债券受托管理人职责,在获悉相关事项后,中信证券就有关事项与发行人进行了沟通,并根据《公司债券受托管理人执业行为准则》、《公司债券临时报告信息披露格式指引》的有关规定出具本报告。

  中信证券后续将密切关注发行人对18漳九Y1、19漳九Y1及19漳九Y2的本息偿付情况以及其他对债券持有人利益有重大影响的事项,并将严格按照《公司债券受托管理人执业行为准则》、《受托管理协议》等规定和约定履行债券受托管理人职责。

  特此提请投资者关注相关风险,请投资者对相关事宜做出独立判断。

  四、受托管理人联系方式

  有关受托管理人的具体履职情况,请咨询受托管理人的指定联系人。

  联系人:杨芳、陈小东、林鹭翔

  联系电话:010-60837028

  中信证券股份有限公司

  2020年7月31日

本版导读

2020-08-01

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