近八年来，东南亚三国马来西亚、泰国和印尼均出现了两轮明显的通胀阶段，一次是2005年至2006年。此阶段三国经济在经历了三年的高增长、低通胀的经济复苏期后，进入了高增长、高通胀的时期；第二次是从2007年下半年开始，东南亚三国通胀率再次抬头，并成为全球通胀现象中的一部分。

　　我们考察的时间窗口是亚洲金融风暴恢复之后，再次遭遇新经济泡沫打击的这段时间，亚洲各国都不同程度遭遇了通胀的压力。而通胀背景下股市表现不一，总体来看呈现出牛市格局的概率较小，多数表现为盘整和下跌。

　　不过，比较明显的现象是，在通胀的不同时期股市表现并不一致。通胀预期的存在可能会提前反应，在通胀到来之前以及通胀初期的一段时间，股市表现往往会有一定幅度的上涨，市场预期通胀不会迅速恶化，从而推高了上市公司盈利的预期；但当通胀走高之后，市场变得担忧起来，下跌或者盘整出现。这是各国股市大体上表现出来的现象。