尽管美国次级债危机仍未平息，但经过为时4个月的低位盘整之后，从7月15日开始，美元指数绝地反击，走出了一轮大幅上涨行情，截止11月21日为止，美元指数最高创造了88.364的高点。在如此恶劣的市场环境下，美元指数为什么不仅没有下跌，反而大幅上涨？

　　次级债危机爆发后，美联储和美国财政部采取了向金融市场注入资金、降低利率甚至在10月初出台了数额高达7000亿美元的救市方案，这些措施在不同程度上缓和了金融危机对经济造成的不利影响，从而对稳定市场信心有很大的帮助。而欧元区各国经济实力差别很大，受次级债危机冲击的程度也有很大差别，所以，在联合救市方面，各国很难达到类似美国那样的效果，市场对欧元区经济今后走势信心不足，这是导致美元指数大幅上涨的最基本原因。

　　美国政府领导人也深刻地认识到了此次危机的根源在于市场信心的缺失，为了在短期内重新唤起市场信心，保持美元强势不失为一种行之有效的策略。

　　此外，保持美元强势还有助于激励市场投机资金购买美元的兴趣，随着其他国家资金竞相购买美元，必然导致其他国家的货币源源不断地流入美国或吸引美元回流，这些都有助于缓和美国经济中流动性不足的问题，从而对促进美国经济尽快走出危机有一定的帮助。

　　由此可见，美元指数绝地反弹并非由于美国经济走出了危机，而是由于欧洲经济运行状况更加糟糕、在整个国际市场缺乏新的避险工具的前提下，市场被迫做出的选择；而美国政府也认识到保持美元强势对恢复市场信心有一定的促进作用，在这个问题上美国各个党派一拍即合，从而导致了美元指数持续上涨，并在近期内不断创造反弹新高点。

　　从今后一段时间看，美国政府还将会采取措施，保持美元强势，激励市场信心；同时，由于体制问题，欧洲经济也很难在短期内走出危机的阴影，在这些基本面因素的决定下，美元指数很难大幅下跌，笔者认为，高位震荡将是美元指数今后一段时间内的最好选择。

　　（格林期货 李永民）