王开国：海通证券

经营状况一切正常

证券时报记者 卢荣

　　本报讯 针对近期海通证券股票大幅下挫的市场表现，海通证券董事长王开国昨日表示，该公司股价下跌主要是由于限售股解禁、减持造成股票供给压力增大所致，而该公司本身的经营状况一切正常。

　　王开国是在出席海通证券2009年投资策略报告会上做出上述表示的。王开国称，该公司股票是机构投资者进行价值投资的优选品种。今年以来，面对国内外严峻的经济和金融形势以及国内证券市场的大幅调整，海通证券遵循年初确定的指导思想，改革创新，审慎经营，使该公司在低迷的市场行情中仍然不断发展壮大，获得了更有利的竞争地位：经纪业务市场占有率稳步上升，行业排名由第5位上升至第3位；投行项目过会率显著提高；自营业务及时压缩股票投资规模，有效控制了市场风险。

　　王开国还表示，进入2008年，我国GDP 增速呈逐季回落的态势，从第一季度的10.6%回落到第三季度的9%，这意味着中国经济已经步入调整阶段。王开国认为，导致中国经济步入调整阶段的因素是多方面的：一方面，美国次贷危机不断升级，已经演变成一场百年一遇的全球金融危机，造成全球金融市场动荡加剧，而金融危机的蔓延、扩散导致全球经济日益恶化，引发了全球经济的调整。另一方面，从效率和公平的角度来看，改革开发以来我国注重经济增长速度而忽视经济增长质量，导致了粗放式经济增长与福利增进之间的不匹配。无论是资源环境所形成的自然方面的约束，还是教育、医疗、社会保障以及收入差距所形成的社会方面的约束，都意味着原有的经济增长方式不可持续。因此，本轮经济调整不单单是经济增速上的一次回调，更是经济增长方式处于转变临界期的一次调整。

　　王开国认为，虽然明年经济增速会有所下滑，但如果一味强调这个因素，将陷入迷茫和困惑。在看到风险的同时，也要看到，明年仍将维持在较高的增速水平上，结合政府大力救市的措施，市场存在一定结构性和阶段性的投资机会，例如在最近的市场震荡的背景下，一些与政府投资的行业及相关产业的股票表现就远远超出了大盘。所以，投资者在2009年应准确把握宏观面和政策面，再结合行业分析，或许将带来意想不到的收获。

　　上证180基建等

　　三主题指数即将发布

　　证券时报记者 黄 婷

　　本报讯 上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布，将于12月15日正式发布上证180基建指数、上证180资源指数和上证180交通运输指数等主题投资指数，以反映上海证券市场中基建、自然资源及运输等重要投资主题类股票的整体走势，并为指数化投资产品提供跟踪标的。指数基日为2002年6月28日，基点1000点。

　　根据已公布的指数方案，上述三个指数的样本股均从上证180指数样本股中产生，以确保指数样本股数量适中、流动性充足。目前，上证180基建指数有27只样本股，上证180资源指数有22只样本股；上证180交通运输指数有20只样本股；三个指数的总市值分别为1万亿、3.2万亿及5844亿，流通市值分别为4402亿、2697亿及1935亿。同上证180金融股指数一样，上述三个主题指数也对单个样本股设置了15%的权重限制，从而降低个股对指数的影响。

　　交银施罗德投资总监李旭利：

　　以保本基金等待牛市

　　证券时报记者 金 烨

　　本报讯 “108个基点的大幅降息之后，市场单边下跌的行情已经结束，未来市场将宽幅震荡。”伴随刺激经济的强势货币政策出台，交银施罗德投资总监李旭利认为，较低的资金成本会促使股市底部的形成。在此基础上，市场震荡幅度可以达到20％－50％。聪明的投资者会从波动中攫取收益，而良好的心态则对投资结果产生关键影响。

　　李旭利认为，以保本基金来等待牛市，是震荡市中较为安全有效的选择。宏观经济难言乐观，股市风险依然存在。保本基金的优势在于，通过保本资产与收益资产的动态配置和有效的组合管理，确保保本周期到期日的本金安全，同时得以分享股市宽幅波动所带来的投资收益。据悉，为了丰富投资人的选择，该公司旗下又一只低风险投资产品——交银施罗德保本混合型证券投资基金也即将推出。

　　李旭利表示，在确保保本周期到期日本金安全的同时，保本基金的稳健性决定了它有利于在震荡行情中保持平稳心态，因此很可能会在该种市场下获得良好表现。