§１ 重要提示
１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
１．２ 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名
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１．３ 中和正信会计师事务所有限公司为本公司出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已作详细说明，请投资者注意阅读。
１．４ 公司负责人胡佃平、主管会计工作负责人张瑶及会计机构负责人（会计主管人员）王维福声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§２ 公司基本情况简介
２．１ 基本情况简介
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２．２ 联系人和联系方式
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§３ 会计数据和业务数据摘要：
３．１ 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
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３．２ 主要财务指标
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非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
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３．３ 境内外会计准则差异：
□适用 √不适用
§４ 股本变动及股东情况
４．１ 股份变动情况表
√适用 □不适用
单位：股
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限售股份变动情况表
√适用 □不适用
单位：股
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注释１：股权分置改革法定承诺；经公司实施公积金转增股本方案（１０送１０）后新增限售流通股４，７１０，６３０；
注释２：股权分置改革法定承诺；经公司实施公积金转增股本方案（１０送１０）后新增限售流通股２，４４５，０５０；
注释３：股权分置改革法定承诺；经公司实施公积金转增股本方案（１０送１０）后新增限售流通股２，２０４，２４０；
４．２ 股东数量和持股情况
单位：股
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４．３ 控股股东及实际控制人情况介绍
４．３．１ 控股股东及实际控制人变更情况
√适用 □不适用
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４．３．２ 控股股东及实际控制人具体情况介绍
４．３．２．１ 法人控股股东情况
单位：亿元 币种：人民币
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４．３．２．２ 法人实际控制人情况
单位：元 币种：人民币
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４．３．３ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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§５ 董事、监事和高级管理人员
５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
单位：股
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６．１ 管理层讨论与分析
１、报告期内公司经营情况的回顾
（１）公司总体情况分析
２００８年，国际经济形势发生了重大变化，对中国经济的发展产生了较大的不利影响，国内的经济社会发展经受了严峻的挑战和重大考验。
在报告期内，水泥产品原燃材料的价格大幅上涨，公司迎难而上，加大内部管理力度，深入推行全面预算管理制度，控制采购和生产成本，提高水泥产量和质量。同时，继续发挥产品在高端市场主导地位，及时调整营销策略，适时调整价格，扩大市场的占有份额，取得了良好的经营业绩。
２００８年，公司实现营业收入 ５７４５０．６９ 万元，比 ２００７ 年增加 １０．３７％；实现净利润 ２８４７．７３ 万元，比２００７年有所下降。
本公司持有兴业银行股票 ７６，１０６，７０３ 股，２００７ 年２ 月５日兴业银行股票已在上海证券交易所挂牌上市，本期末以 １２ 月 ３１日兴业银行股票收盘价 １４．６０ 元／股确认可供出售金融资产的期末公允价值。 报告期，公司收到兴业银行分红２４３５．４１万元，全部计入当期利润总额。
（２）公司主营业务
公司抓住区内外固定资产投资需求，加大市场开拓力度，提高产销量，全年实现营业收入５６６４０．３５万元，比 ２００７年同比增长 ９．１７％；实现营业利润率 ２６．５６％，同比增长 ０．４１ 个百分点。
（３）公司项目建设和技术创新情况
公司实施的日产 ４６００ 吨新型干法水泥熟料生产线项目，截至０８年底已完成主体工程建设，设备到货７５％，相关配套设施及安装也在实施当中，该项目总投资３６８１４万元，已投入２１５００万元，整体项目进行顺利，计划于 ２００９ 年６月建成投产，达产后，每年可生产高品质熟料 １５５ 万吨。 同时，已开始和该项目配套的五组磨建设，预计投资１０００万元，五组磨投产后，新增水泥产能４０万吨。
报告期内，公司还实施了联合储库改造、电厂循环硫化床锅炉烟气脱硫、办公楼及生产厂房粉刷等五个技改技措项目，并已全部交付使用，其中电厂循环硫化床锅炉烟气脱硫项目是按照国家节能减排的总体要求进行的，该工程已通过上级环保部门的验收，并投入使用。该项目的实施有效地减少了ＳＯ２的排放量，并对粉煤灰能源的合理利用起到了积极的促进作用，为发展循环经济，持续节能减排做出了积极贡献。
２００８年６月１日起执行ＧＢ１７５—２００７《通用硅酸盐水泥》新标准，Ｐ．Ｏ４２．５Ｒ水泥强度标准提高了１ＭＰａ，为此公司加大技术创新，通过掺用铬盐残渣、粉煤灰、石灰岩尾矿等配料，并引进水泥增强剂、熟料催化剂等技术，不断提高循环经济利用率，加快了工业废弃物综合利用步伐，水泥增强剂和熟料催化剂使用大大降低了水泥生产成本。一年来公司共组织完成了国家级科技项目５项、自治区级科技项目９项、乌海市科技计划项目５项等一系列课题攻关。其中 ，“一种螺旋泵”和“气体分析仪取样装置”获得国家实用新型专利。 “一种抗冻融水泥及其生产方法”在苏州国际专利展览会参展，荣获银奖。公司技术部化验室再次被自治区政府评为“五星级化验室”。０８年公司荣获自治区诚信企业称号。０８年各品种水泥出厂合格率、富余强度合格率１００％，主导产品ＰＯ４２．５Ｒ水泥优等品１００％、用户质量投诉为零，质量损失为零。
（４）公司主营业务及其经营状况
①主营业务分行业、产品情况
单位：元 币种：人民币
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②主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
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③主要供应商、客户情况 单位：万元 币种：人民币
前五名供应商采购金额合计４８１１．７２万元，占销售总额比重 １８．９８％；
前五名销售客户销售金额合计９２６７．４１万元， 占采购总额比重 １６．３６％。
（５）报告期末，公司同比发生资产构成情况重大变动原因
资产负债表项目：
单位：元 币种：人民币
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（６）公司主要财务数据同比发生重大变动原因
利润表项目：
单位：元 币种：人民币
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利润表项目：
单位：元 币种：人民币
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（７）公司现金流发生重大变动原因
现金流量表项目：
单位：元 币种：人民币
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（８）主要控股子公司的经营情况
单位：元 币种：人民币
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２、对公司未来发展的展望
（１）公司所处行业的发展趋势、面临的市场竞争格局
①行业发展趋势
目前美国次贷危机引发的全球性金融危机还在发展，其影响程度甚至超过亚洲金融危机。为了抵御外部冲击造成的不利影响，国家宏观调控及时调整有关政策，启动了４ 万亿元投资拉动内需，刺激经济发展。并着力转变经济增长发展方式，促进产业升级、技术进步、节能减排和增产节约；特别是铁路建设，对于水泥的需求更为巨大。而长期来看，高速公路等现代化交通运输系统的建设，仍有近３０年的“加密”、“升级”期，对水泥等原材料有相当需求空间。
２００９年最大的不利因素是房地产业的下滑，国家虽然启动了４万亿元的投资拉动内需，但基建投资的增量能否弥补房地产业的下滑仍具有不确定性；２００９年威胁行业景气的另一不利因素是产能的大幅扩张。
②面临的市场竞争格局
公司是乌海市唯一的上市公司和内蒙古自治区唯一的建材类上市公司，拥有 ５０ 年的水泥生产经验，有较为明显的优势。但是，由于区域内市场广阔，资源丰富，近几年经济发展迅速，固定资产投资旺盛，对水泥的需求持续上升，逐步形成了多家水泥大企业分而治之、共生共赢的局面。公司将坚持“高品质、高标号、高端客户”的原则，抓住细分市场，占据有利的竞争地位，形成独特的竞争能力，保障公司的持续发展和做大做强。
（２）未来公司发展面临的机遇和挑战
①公司面临的机遇
Ａ．节能减排提高竞争门槛。根据内蒙古自治区“十一五”规划纲要提出的节能减排目标和内蒙古自治区淘汰落后产能工作实施方案，自治区在 ２０１０ 年前淘汰５００ 万吨水泥生产能力，并基本停批新的水泥项目，而公司的 ５ 号窑项目已经在建设之中，投产后有助于提高公司的市场竞争能力和盈利能力。
Ｂ．区域经济的持续、快速发展增加水泥需求。“十一五”期间，区域内水利枢纽、高速公路、铁路等重点工程建设对高标号水泥需求旺盛，而高标号水泥的生产是公司的强项，２００７ 年公司已经中标包神铁路等水泥用量在 １１０ 万吨以上的大工程，这将进一步加强公司的区域竞争优势。
②公司面临的挑战
Ａ．随着区域内的竞争对手的增多和规模的不断扩张，公司仍旧面临市场份额的重新划分和价格战的威胁，同时， 煤、电、油、运等原燃材料涨价因素使公司成本压力增大，将会直接影响公司的盈利水平。
Ｂ．２００９年虽然基建投资力度加大，但房地产行业的疲软、水泥新增产能集中释放而导致的供给过剩压力，将对水泥行业发展存在较大的冲击。
（３）２００９ 年度经营计划
２００９年经济运行还有许多不确定因素。为了应对经济形势的不利影响，国家实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，各级政府适时出台扩大内需、促进经济增长的一系列政策措施，有利于我们争取更多的项目和资金；同时，我们可以借助国家加大宏观调控力度和优化投资结构的有利时机，进一步扶优汰劣，加快推动结构调整和发展方式转变。
①２００９年，公司将贯彻“全面预算、管理提升、技术创新”的经营理念，继续推进产业结构优化升级着力，优化产业结构，做好战略布局。加快推进重点项目建设，认真落实重点项目推进责任制，加强资源节约和环境保护。同时，抢抓水泥市场先机，提高盈利能力，确保公司平稳较快发展。
②２００９年计划产销水泥 ２２０ 万吨。
与公允价值计量相关的项目
√适用 □不适用
单位：元
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持有外币金融资产、金融负债情况
□适用 √不适用
６．２ 募集资金使用情况
□适用 √不适用
变更项目情况
□适用 √不适用
６．３ 非募集资金项目情况
□适用 √不适用
６．４ 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
√适用 □不适用
本公司２００８年年度财务报告已经中和正信会计师事务所出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告〔中和正信审字（２００９）第２—０４２号〕。
针对审计意见中的强调事项，本公司作如下说明：
公司对内蒙古海吉氯碱化工股份公司（以下简称“海吉氯碱”）投资６，３００万元，持有海吉氯碱４．３３％的股权；因乌海电业局等债权人的申请，乌海市中级人民法院于２００８年９月份裁定海吉氯碱重整（乌中民破裁字第１－１号裁定书），该重大事项本公司已于２００８年９月２３日在上海证券交易所网站进行了披露，且此次重整指定内蒙古振昊律师事务所担任海吉氯碱的重整管理人。截至审计报告报出日尚未形成重整方案，依据现有资料无法准确判断重整结果，致使公司长期股权投资和应收债权的价值目前尚存在重大不确定性。
依据目前该事项的进展状况，且本着谨慎性原则，公司提取长期股权投资减值准备２０，０００．０００．００元、应收债权减值准备９，８０６，５４９．７６元。
就上述事项，公司将按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
６．５ 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
经中和正信会计师事务所有限公司对西水股份公司２００８年年度财务报告的审计，本公司２００８年度实现净利润２８，４７７，３０９．１８元，其中，归属于母公司所有者权益的净利润２６，８３２，９７２．３９元，提取法定盈余公积金８，５４３，６０５．０２ 元；加上上年初未分配利润７４，４６３，５４５．６９元，实际可供股东分配的利润为 ９２，７５２，９１３．０６？元。为了适应当前的经济环境，保持公司持续稳定发展，考虑到公司生产经营和业务发展的需要，董事会拟定２００８ 年度不进行现金红利分配，也不进行资本公积金转增股本。
该项预案尚需股东大会审议通过。
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
√适用 □不适用
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(下转D14版)
