房地产：暖春行情延续

　　长江证券 苏雪晶：通过与相关上市公司的沟通，了解到地产商一季度、二季度的业绩比较平稳，部分企业呈现缓慢增长，另一部分则出现下降。依然看好龙头公司，但财务数据受到结算制度影响。进入3月份后，市场成交方面进一步回暖，如果这一趋势持续到5月底，不少公司的预收账款都会远超市场预期。而部分去年准现房存货较多的企业，业绩可能会出现比较大的弹性。

　　广州证券 何海荣：从已公布业绩的地产上市公司看，库存在2008年底处于历史最高位，地产股一二季度的季报看点还是库存、资金、预售房等情况。目前房地产市场回暖的原因主要是，成交量大都为中小户型，为刚性需求。与此同时，楼市回暖不一定体现在当季报表上。

　　2009年仍将是地产的调整期，珠三角或在下半年率先走出调整期，看好有较多土地储备的广深上市地产公司，如保利地产、招商地产等。（郑 昱 采访整理）

银行业：信贷规模超预期

　　浙商证券 黄 薇：银行类公司今年一季度业绩环比有较大增幅，同比则下降8%-10%。2009年以来拨备压力没那么大，对贷款增长有利。一季度信贷有望突破4万亿，远超过预期。银行以量补价，有反弹。预计同比增幅比较大的有浦发银行、南京银行、华夏银行和宁波银行。

　　国泰君安 伍永刚：关注信贷的结构及净息差的变化，这两个因素将决定银行的净利润增长的主要走势。此外，还有不良贷款的增加，和信贷成本有关。

　　申银万国 励雅敏：银行资产大体保持平稳，不良贷款余额上升，比例下降，首次出现一升一降。拨备前利润同比负增长，但以后将逐步好转。今年信贷环境相对宽松，各家银行以量补价，价差缩小，信贷规模增加快。

医药业：基本面受益医改方案

　　平安证券 廖万国：根据1、2月数据，基本医药市场都在增长，2月份比较高，有20%左右增长。主要看点，普药类企业业绩释放会快些，其中龙头企业业绩增量上升较快。

　　招商证券 张明芳：从重点跟踪公司看，疫苗行业高速增长，天坛生物业绩增长大概100%以上。中药饮片子行业龙头康美药业前两月增长74%，利润增长97%。其他大部分公司在20%-30%左右。国药股份、天津药业、天士力等龙头企业增幅可能在20%-30%之间，略高于行业平均水平。

　　申银万国 罗 鶄：医改方案出台对医药板块表现会有刺激， 一季报将给医药板块带来绝对受益。预计净利润增长30%以上的公司是：恒瑞医药、双鹤药业、天坛生物、华兰生物、科华生物、云南白药、康美药业等。（周 悦 采访整理）

有色金属：价格回升 仍存不确定

　　中投证券 张 镭：看不懂现在有色股价缘何上涨。一季报业绩很难有起色，从供求关系上看，整个行业都缺少投资机会。从一季报上看，江西铜业去年亏损，今年同比会有增长。

　　国泰君安 桑永亮：有色板块之所以出现大幅上涨，是因为一些指标反弹，比如美国房地产、汽车、电子元器件需求都超过预期。但从下游需求上来看，短期内需要谨慎一些为好。

　　近期，对有色板块上涨的质疑较多，我们从下游需求和有色板块涨幅来分析，判断短时间内会有下调。随着有色价格上升，产能复产速度较快，比如电解铝，去年有30%产能闲置，目前已经有10%的产能复产。

　　国信证券：今年一季度价格回升，有色板块业绩环比会有增长。 另外，有些做套期保值的企业，去年计提了损失，但随着产品价格上升，套保多头今年1-2季度已经消化前期损失，并有盈利。

钢铁：关键是产品价格

　　中信证券 周希增：一季报整体盈利情况不好，规模较大的公司今年一季度会实现盈亏平衡。有些公司一季报估计会不错，比如新兴铸管和恒星科技。估计随着经济大环境的好转，钢铁行业有望在今年四季度反转。另外，不锈钢行业经过很长一段时间低迷之后，有望率先走出困境。

　　渤海证券 马 涛：一季度很多钢铁公司要继续计提存货，消化去年年报不好处理的部分，不好凭基本面来判断盈利情况。

　　平安证券 聂秀欣：钢铁类上市公司一季报业绩都不会太好。钢价企稳的时间还不好判断，不过下行空间已经不大，但上涨空间也有限，毕竟需求的压力依然还在。大的钢铁企业抗风险能力较强，有望率先走出行业低谷。（余胜良 采访整理）

食品饮料：告别高增长 子行业冷热不均

上海证券 滕文飞：预计一季度啤酒公司业绩不佳，但二季度环比大幅增长，同比也将出现增长，去年奥运期间赞助费用对青岛啤酒、燕京啤酒等行业龙头的业绩影响不复存在。

　　白酒方面，由于去年二、三月行业龙头纷纷提价，同时一季度为传统旺季，因此预计高端白酒一季度业绩有望同比、环比增长。

　　国海证券 刘金沪：今年食品饮料行业将告别超高速增长时期，整体业绩实现平稳的小幅增长。中端酒的市场开拓和猪肉价格的持续下跌将给白酒和肉类加工子行业龙头公司的盈利能力带来提升效应，有望帮助这些公司平稳渡过经济调整周期。乳制品行业仍处于洗牌进程之中，龙头公司的经营情况依旧需要跟踪观察。制糖上市公司的业绩将得到改善，毕竟去年糖价跌得太惨，供需状况将从相对过剩转为基本平衡。

　　爱建证券 杨云帆：从公开数据来看，乳制品行业的情况没有预想中那么悲观，恢复情况比预期要好。（郑 昱 采访整理）