基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：二○○九年四月二十一日

　　§１重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００９年１月１日起至３月３１日止。

　　§２基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　３．２．１．１华夏债券Ａ／Ｂ：

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　　３．２．１．２华夏债券Ｃ：

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　华夏债券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００２年１０月２３日至２００９年３月３１日）

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　　注：根据华夏债券基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起３个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十八条（二）投资范围、（七）投资组合的有关约定。

　　§４管理人报告

　　４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３公平交易专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１本基金业绩表现

　　截至２００９年３月３１日，华夏债券Ａ／Ｂ基金份额净值为１．１５１元，本报告期份额净值增长率为－０．１７％；华夏债券Ｃ基金份额净值为１．１３８元，本报告期份额净值增长率为－０．２６％，同期业绩比较基准增长率为－０．９４％。

　　４．４．２行情回顾及运作分析

　　２００９年１季度，由于需求的萎缩，全球经济继续在底部徘徊，主要经济体均采取经济刺激政策以期恢复增长。中国信贷快速扩张，从环比看，短期内经济呈现走出低谷的特征。

　　由于新发债券少、而资金面相对宽裕，近年来每年的第１季度通常都是债券市场表现比较稳定的时间段，但由于机构投资者的影响力逐步上升，其快速的资产配置与调整对２００９年１季度的债券市场表现产生了重要影响，主要表现为在信贷快速增长的背景下，机构投资者迅速将债券资产转换为股票资产，其抛售债券的行为对债券市场形成了较大冲击。虽然银行等主要债券配置机构资金较多，但其从二级市场买入债券相对并不踊跃，从而出现了债券一级市场利率略低于二级市场利率的现象。

　　１季度债券收益率曲线整体表现为上升并变陡的特征，隐含通胀预期上升。债券价格下跌，中债总全价指数跌幅为２．３％，长期债表现较差，信用利差有所收窄。股票市场上涨，转债指数涨幅较大。本报告期内，本基金主要降低了组合久期，减持了中长期国债、金融债和企业债。

　　４．４．３市场展望和投资策略

　　由于短期内支持中国经济恢复的政策因素仍然存在，２季度中国经济有望继续处于恢复增长的通道。此外，２季度债券发行较多，基本面和债券供求对债券市场仍会形成一定压力。不过，随着债券价格的下跌，债券到期收益率随之上升，有利于债券投资价值的逐步恢复，从而提高基金的利息收益。随着可转债价格的上涨，其债性保护变弱，股性增强，虽然转债市场有望继续随股市保持活跃，但其波动性会有所上升。

　　２００９年２季度本基金将保持中等偏低的久期，并根据经济和债券市场的变化寻求波段操作的机会，适度参与可转债及新股的投资，以提高基金收益。

　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏债券投资基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

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　　５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８投资组合报告附注

　　５．８．１报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　５．８．２基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　５．８．３其他资产构成

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　　５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末未持有股票。

　　５．８．６投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§６开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７影响投资者决策的其他重要信息

　　７．１报告期内披露的主要事项

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　　７．２其他相关信息

　　华夏基金管理有限公司成立于１９９８年４月９日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、境内首只ＥＴＦ基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人以及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

　　截至２００９年３月３１日，公司管理资产规模超过２３００亿元，基金份额持有人户数超过１２００万，是境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理着２只封闭式基金、２１只开放式基金、亚洲债券基金二期中国子基金及多只全国社保基金投资组合，公司已经被超过１００家大中型企业确定为年金投资管理人，并被多家客户确定为特定客户资产管理人。

　　２００９年１季度，华夏基金以深入的投资研究为基础，规范经营、稳健运作，尽力为投资人分散投资风险，力争为投资人谋求良好的长期回报。截至２００９年４月３日，在晨星开放式基金业绩排行榜中，华夏基金旗下参与评价的主动管理的股票型基金中，华夏大盘精选证券投资基金、华夏红利混合型证券投资基金、华夏成长证券投资基金、华夏优势增长股票型证券投资基金获得两年期五星评级；在参与评价的积极配置型基金中，华夏回报证券投资基金、华夏回报二号证券投资基金获得两年期五星评级。

　　２００９年１季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全力打造高质量的客户服务品牌。

　　１、推出在线客户服务，为客户提供及时、稳定、优质的网络在线咨询服务。

　　２、加强对客服代表业务能力和服务技巧的培训，进一步提高人工服务质量。

　　３、积极联系客户，完善客户资料，为客户提供及时的交易通知和基金信息服务。

　　４、持续推广电子对账单、短信对账单，提供多种订制方式，方便客户订制及时高效的环保对账单。

　　２００９年１季度，华夏基金凭借良好的业绩和稳健的经营，荣获国内外权威机构评选的多个奖项：

　　１、２００９年３月，在上海证券报主办的“第六届中国金基金奖”颁奖典礼中，华夏基金获得此次评选唯一的“金基金公司ＴＯＰ大奖”。

　　２、２００９年３月，在亚洲权威资产管理行业杂志《亚洲资产管理》（Ａｓｉａ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）的评选中，华夏基金荣获“中国股票－５年最佳业绩奖”和“中国最佳社会服务奖”。

　　３、２００９年３月，在国际知名基金研究机构理柏主办的“２００８年理柏基金奖”颁奖典礼中，华夏基金获得混合型团体大奖。

　　４、２００９年１月，在证券时报社主办的“２００８年度中国明星基金暨最佳托管银行评选”中，华夏基金荣获本届特别奖“中国最具影响力基金公司”称号，并荣获“２００８年度十大明星基金公司”称号。

　　５、２００９年１月，在中国证券报等机构主办的“第六届中国基金业金牛奖”评选中，华夏基金荣获“２００８年度十大金牛基金公司奖”。

　　６、２００９年１月，在和讯网举办的“２００８年度中国财经风云榜”活动中，华夏基金获得“中国十大品牌基金公司”、“最佳投资者关系基金公司”、“最佳基金网上交易平台”三项公司奖。

　　§８备查文件目录

　　８．１备查文件目录

　　８．１．１中国证监会核准基金募集的文件；

　　８．１．２《华夏债券投资基金基金合同》；

　　８．１．３《华夏债券投资基金托管协议》；

　　８．１．４法律意见书；

　　８．１．５基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　８．１．６基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　８．２存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

　　８．３查阅方式

　　投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二〇〇九年四月二十一日