关注量能和权重股走势

长江证券理财部：总体上看，大盘收复年线站上2500点后，市场恐高症显现，多空分歧有所加大，技术上也存在震荡整理要求，以消化获利盘和进一步确认突破的有效性。而周一权重股启动，大盘再度上攻并创下反弹新高，权重股的强势有利于指数的稳定和上升，预计大盘仍将维持震荡盘升的格局。在宏观经济回暖和资金充裕的大环境下，市场底部不断抬高。我们对中长期股市谨慎乐观。

　　短期来看，大盘震荡多日后再创反弹新高，银行、石化等蓝筹板块有重新启动迹象。若权重股能延续强势，大盘有望继续向上拓展空间。操作上，投资者可继续关注量能变化和权重股走势，回避前期涨幅较大的题材概念股。

　　A股震荡向上趋势未改

　　招商证券研发中心：我们认为，银监会对放贷风险的高度关注、深交所连发三文提醒概念炒作风险，两者都可能使市场过高的热情蒙上阴影，使题材概念的炒作退潮。但企业利润反弹的积极转变，将有助于市场寻找新的热点，盈利预期持续调高的原材料和工业品、煤炭等周期性行业，以及利润增长稳定的零售、服装、食品、医药等行业，将继续受到更多关注。

　　整体而言，A股短期或面临震荡以促成投资风格切换，但震荡向上趋势尚未改变。只有在观察到政策方向明显调整导致流动性扩张趋势改变之时，我们才有较大把握判断行情趋势的改变。

　　2500点上方具潜在风险

　　海通证券研究所：我们认为，随着A股市场反弹幅度的提升，尤其是上证综合指数反弹至2500点整数关口上方之后，管理层重启A股IPO的步伐将会提速。我们预计创业板推出并实施的具体时间将会逐渐明朗化，且一旦市场做多情绪继续亢奋，甚至不排除重启大盘股IPO的可能性。

　　从市场运行趋势看，我们认为近阶段A股市场延续惯性反弹行情的可能性较大，但上证综合指数在2500点上方已存在较显著的估值“泡沫”。我们认为，尽管上证综合指数2500点上方依然存在结构性机会，但鉴于市场估值“泡沫”日益明显，在IPO可能重启、及今年7月份与10月份A股市场将迎来2005年股改以来的最大限售股解禁高峰等因素影响下，市场供求预期可能发生逆转。我们建议投资者警惕上证综合指数2500点上方进一步反弹的潜在风险。

　　小盘股资金流入减少

　　国信证券经济研究所：数据显示，上周A股市场资金净流入316.73亿元，所有板块资金净流入，相对资金净流入前两名的板块分别为木材家具和文化传媒，绝对资金净流入前两名的板块分别为金属非金属和机械设备。从风格指数来看，低市盈率的低价大盘股资金流入比较明显，而高市盈率的高价小盘股资金流入较少。由资金流向和指数涨跌的背离来看，本周建议重点关注石油化工、采掘业和水电板块。

　　资产配置需更注重安全性

　　国金证券研究所：封闭市场＋泛滥货币＝泡沫化前景，我们在二季度策略报告中强调了这种可能。从目前市场中部分概念性、题材性板块的表现看，已经明显出现了泡沫化特征，这种变化值得投资者警惕。

　　我们认为相对更高的确定性是当前策略配置所应更加偏好的，建议投资者的投资重点逐步从投资品向消费品转移。我们也认同消费品可能无法在短期内出现类似于投资品的巨大收益，但站在当前的时点和位置，相对的安全性可能更值得重视，出口型消费就是相对更确定的守中带攻的方向。

　　我们建议从行业角度进行出口回暖主题的配置。我们测算了行业的出口依赖程度，相对看好其中偏低端消费型的出口行业：木材家具、纺织服装、家电、小家电等；同时对于海外经济敏感型行业，如电子制造、信息技术，我们也建议可以保持重点关注。 （成 之 整理）