数据来源:大智慧投票箱
沪深股指继上周深幅调整之后，本周双双大幅回升。上证指数最高回升至3311点；而深成指最高则接近年内高点；中小板综指刷新历史新高。而两市日均成交金额保持在3000亿元之上。不过，周五随着以银行保险为代表的权重指标股走强，前期受到市场持续热炒的中小市值品种则出现回落。短期市场热点的变换是否意味着风格转换？12月份收官行情将如何演绎？本周与大智慧联合举行的专题调查以“12月会如何收官？”为主题，分别从“你是否看好的12月的A股走势？”、“权重股在12月是否会走强从而实现风格转换？”等五个方面展开，调查合计收到1113张有效投票。
近七成人看好12月A股
观察近期沪深两市股指的表现，虽然上周上证指数最低下探至3080点，但是在经过短线的快速调整之后，近五个交易日沪深两市股指再度大幅上扬，并双双回到年内高点区域。而周五两市成交量也放大到4000亿元之上，投资者做多的意愿仍处于高位。关于“你是否看好的12月的A股走势？”的调查结果显示，选择“看好”、“不看好”和“不好说”的票数分别为761票、219票和133票，所占比例分别为68.37%、19.68%和11.95%。从该项投票结果中看，仅有不到两成的投资者对12月份A股走势较为谨慎，相反接近七成的投资者看好12月份A股。相比上周调查中五成投资者认为12月份大盘将震荡向上，乐观的投资者比重也明显的上升。而中国证券登记结算公司的数据也可以反映出A股市场财富效应刺激下场外投资者的入市热情。11月23日至27日A股市场新增股票账户开户数为45.10万户，较前一周上涨了25%。而当周参与交易的A股账户数为2607万户，较前一周上涨8%。
今年底市场环境好于去年
此外，去年年底受金融危机影响，管理层出台包括4万亿投资在内的一系列政策提振经济，2009年上市公司经营业绩扭转不利局面出现增长。近日中央政治局会议也明确将继续实施适度宽松的货币政策，投资者对市场环境的担忧减轻。根据“相比去年，你怎么看待今年年底前后的市场环境？”的调查结果显示，选择“较去年好”、“不如去年”、“与去年差不多”和“不好说”的票数分别为763票、151票、133票和66票，所占比例分别为68.55%、13.57%、11.95%和5.93%。该项调查中超过三分之二的投资者认为今年年底前后的市场环境好于去年，对于市场运行环境的乐观判断可能是投资者看好12月份A股走势的主要原因之一。
对“风格转换”有分歧
观察周五上证指数以及深成指分时图，虽然上证指数收在3300点之上，日涨幅达到1.61%，但是盘中黄线（简单平均指数）表现偏弱，其盘中最大跌幅超过4%，两市A股287家上涨，而下跌家数则达到1301家，以保险、券商、银行以及石油为主的少数权重指标股走强，前期活跃的中小市值股则普遍回落。这是否意味着市场将实现风格的转换呢？根据“权重股在12月是否会走强从而实现风格转换？”的调查，其中选择“会”、“不会”和“不好说”的票数分别为505票、364票和244票，所占比例分别为45.37%、32.70%和21.92%。从调查结果分析，投资者对于权重指标股能否在12月份有较好表现存在分歧。但相比之下持乐观看法的投资者略占有优势，认为市场将实现风格转换的比例四成五。由于权重指标股对股指所具有的显著影响力，对权重指标股具有较高寄望应是投资者看好12月的原因之一。
年底表现与趋势有关
不过，投资者对于机构是否会在年末做市值则存在着不同的看法。关于“今年年末机构做市值的冲动到底有多强？”的调查结果显示，选择“与往年差不多”、“会比往年弱”、“会比往年强”和“不好说”的票数分别为314票、254票、434票和111票，所占比例分别为28.21%、22.82%、38.99%和9.97%。该项调查中无一项得票超过四成。而通过比较近年来12月份以及12月底的市场表现，股指表现与所处的中长期趋势具有较大关联度，虽然年底做市值的现象已经成为惯例，但是做市值的力度有所减弱。
大多数人今年收益不理想
截止到12月4日，沪深两市股指年内涨幅基本上在七成以上，仅中国铁建、攀钢钢钒等极少数品种出现回落，而接近1100家个股涨幅超过1倍，其中涨幅在2倍以上的品种达到300只。不过从最近两周的调查情况看，投资者收益情况并不乐观。关于“你对自己今年的投资收益是否满意？”的调查结果显示，选择“满意”、“不满意”和“还得看12月份情况”的票数分别为281票、459票和373票，所占比例分别为25.25%、41.24%和33.51%。虽然将近三分之一的投资者选择看12月份情况最终确定收益率，但是超过四成的投资者对于收益率不满意。而上周调查也显示亏损的投资者比例超过三成，A股市场上涨对部分投资者而言并未带来相应的高收益。
以上调查显示，随着近日股指强势反弹，投资者对于市场的乐观预期再度增强，多数投资者认为A股市场环境好于去年并看好今年12月份走势。同时不少投资者对于权重指标股有较高期望，倾向于市场将实现风格转换。不过，仅有少数投资者对自己今年的投资收益表示满意。
笔者认为，以银行、券商、保险以及石油为代表的权重指标周尾走强，权重指标股与中小市值股、题材股的跷跷板效应，主要是市场热点之间的轮番运作以及中央经济工作会议等消息的乐观反映，能否持续有待观察，市场进而实现风格转换的概率不大。下周操作上关注权重指标股及具有相对估值优势的蓝筹股波段性的机会。（万国测评 谢祖平）
