周四恒指低开高走，早盘大幅低开近200点后于19000点关口觅得支持；随后在A股劲升以及市场憧憬有热钱到港的刺激下，港股一举扭转下跌势头，全日回涨1.22%，收报19431点。虽然港股连续两日反弹，但暂时也只能看作是下跌浪中的反抽，10日均线约19700点将是近期主要阻力位。后市有待恒指站稳20000点关口，才能确认新一轮升浪的开始。

　　有市场传闻称保险资金入市比例拟放宽，将股票及基金合计占总资产的投资上限升至25%，港股投资范围扩大至所有主板股份。按总值1.5万亿元人民币未有效运用保险资金的25%计算，意味市场上有3750亿元险资随时可入市，也意味着有部分险资将流入港股。此外，美元港汇指数周三暴跌，美元兑港元汇率从7.80急挫至7.77。港汇的走强通常意味着有热钱正在流入香港市场，可为港股提供资金面的支持。

　　衍生工具投资方面，目前可留意中海油（00883.HK）及其认购证。由于受到美国油产品需求增加、耐用品订单数据较预期强劲这两项因素支持,周三国际期油价格重上每桶70美元，涨幅高达4%，为去年9月30日以来最大单日升幅。国际油价上升将对中海油股价构成正面影响。

　　技术面上看，中海油周三曾失守250天年线约11.6港元水平，年线失守意味着中期形态有转淡的可能。不过，由于连日来中海油累计跌幅超过10%，短线有技术反弹的机会。昨日，中海油即在国际油价大涨的刺激下展开技术性反弹，全日大涨3.8%至12.02港元。目前中海油成功收复了年线和5日均线，短期技术性反弹有望延续；但我们估计反弹空间有限，10日均线约12.35港元为近期的强阻力区。如果看好中海油，可留意认购证19012，行使价13.38港元，今年10月到期。在此提醒投资者，认股证投资风险巨大，可导致本金的全部亏损。 （香港智远投资咨询）