海通期货研究所 姚欣昊
市况：我国取消部分商品出口退税打击相关行业，市场对于经济刺激政策加速退出的忧虑再起，沪深300现货指数上涨乏力，失守多空分水岭20日均线，但仍站在5日均线之上。期指主力7月合约多头上攻2800一线未果，信心受挫，早盘收市前大幅跳水，持仓量再度下滑，双方表现较为谨慎。
分析：昨日再次出现股市低开幅度大于股指期货各合约的情况，9点30分主力合约IF1007的期现套利年化收益率即达全日峰值4.37%，较昨日有所下降。上午大盘曾尝试上攻，但期指基差没有予以配合，午市收盘前大盘与期指急速回落，几乎将前两个交易日的涨幅全数蚕食。下午的走势没有出现反转，大盘现货与股指期货弱势横盘整理至全日收盘，各合约的基差持续缩小，主力合约IF1007基差首度缩至5以内，次月合约IF1008基差缩至30以内，尾盘均走入无套利区间。180ETF成交量有所反弹，大成交量出现在基差缩小的午后盘中，部分原因可能是套利者提前平仓，但主因是由现货投资人的操作所致。IF1008上午的期现套利年化收益率在2%附近浮动，午后收窄直至尾盘进入无套利区间。IF1009与IF1012的期现套利年化收益率仍维持在3%附近，午后亦出现收窄的迹象。大盘弱势中基差缩小未现贴水，显示市场多头信心不足，而空头也没有占据绝对的主动，继续横盘筑底的可能性较大。
昨日期指各合约呈现远弱近强的格局，没有出现明显的跨期套利机会。IF1008与IF1007的日内价差在17到19点附近波动，处于理论均衡值附近，最远月合约IF1012与主力合约IF1007的价差小幅减至90以内。大盘弱势中价差没有大幅缩小，偏好跨期套利的投资者仍需等待合适的开仓时机。
