证券时报记者 郑 昱

近日，海印股份、通程控股、东百集团等多家公司先后宣布投资建设商贸中心、购物广场一类的综合商业体，其投资地点多集中于中西部地区或二三线城市。不少业内人士在接受记者采访时表示，综合商业体是值得看好的一大强势业态，随着区域经济的持续发展和国家扩大内需政策的推进，上述地区蕴藏的巨大消费潜力将得以释放。

　　上市公司建综合商业体不是新鲜事物，但近期这类投资有加速之势。仅本周以来，就有多家上市公司公布了相关投资计划。如东百集团将与兰州市政府合作建设兰州国际商贸中心，合资公司注册资本2亿元。海印股份首度异地扩张落子佛山，将建设集购物、饮食、休闲于一体的综合性购物中心布拉格思广场，预计2011年初开业。通程控股拟配股募资不超过6亿元，部分募集资金将用于通程商业广场红星店和株洲店的建设，项目总建筑面积超过10万平方米。

　　兴业证券分析师向涛表示，通程控股目前的商业广场网点布局于长沙市副商圈以及地级城市，随着内地城市化率及居民收入水平的提升，这些区域存在巨大的消费潜力。步步高、武汉中百等公司曾先后尝试此类综合性业态组合，均取得超预期的经营效果。向涛认为，将百货、超市和家电零售三个业态整合在一起的综合体能满足居民多样化消费需求，在我国内地县级城市的布局已经显示出了强大的生命力。

　　相比于中西部和二三线商圈，一线城市整体零售环境竞争更为激烈，这也是商贸公司把扩张路线从大城市转向小城市的一个重要因素。商业零售上市公司2009年年报显示，不少布局一线城市的公司迫于竞争压力加大了销售折扣力度后，造成了当期毛利率和盈利能力出现较大幅度下滑。面对这种情况，不少公司对扩张战略进行了调整。如武汉中百等近期将对外扩张战略由之前的直接进入省会、直辖市转变为以周边二三线城市为主要扩张标的，然后逐步向中心城市渗透。

　　上市公司敢于大手笔投资商贸广场，还与消费景气的持续回升及区域经济发展的提速密不可分。5月份，我国实现社会消费品零售总额12455亿元，同比增长18.7%，增速同比提升了3.5个百分点，环比提高0.2个百分点。1-5月份，社会消费品零售总额60339亿元，同比增长23.7%。据统计，仅2009年一年，国家批准了11个区域发展规划，数量几乎是过去4年的总和。进入2010年，区域经济战略布局继续遍地开花。分析认为，当前密集出台的区域规划有助于矫正我国经济发展不均衡的格局，刺激区域消费增长。

　　值得注意的是，在物业成本越来越高的形势下，参与商业地产开发、增加物业资产成为部分上市公司开发商贸广场的重要选择。如5月14日欧亚集团以3910万元竞得国有土地使用权，用于建设分公司长春欧亚集团股份有限公司欧亚购物中心项目，6月18日又宣布3.27亿元投建综合地产项目辽源欧亚商贸城及钻石名城。根据规划，欧亚商贸城建成后，将成为辽源市规模最大、功能最全及档次最高的购物中心。