广州友谊(000987)

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　上半年公司实现营业收入、净利润分别同比增长21.75%、21.71%。综合毛利率较2009年同期下滑了0.8个百分点，但下滑幅度较2009年和今年一季度下滑幅度（1.61个百分点）已大幅减小，主要是因为公司调整了促销与供应商结算方式，实际毛利率下滑幅度仍在可控范围内。公司费用控制能力仍然突出。

　　下半年公司将把握广州市举办亚运会的契机，以及环市东店扩场、新店开业的有利因素，积极扩销促销，目前公司世贸男士馆已经于8月10号左右开馆营业，目前日销售额均超过百万元，预计今年该馆可实现盈亏平衡，同时珠江新城国金店也将在亚运前开业，目前招商基本完成，进入装修阶段，该店预计培育期在三年左右。维持公司2010-2012年0.955、1.30和1.58元的每股盈利预测，维持“买入”评级和39元目标价。

　　东方明珠(600832)

　　评级：买入

　　评级机构：国金证券

　　公司上半年实现营业收入、净利润同比增长40.26%、17.19%；每股收益0.09元。旅游休闲业务方面，东方明珠塔、水上游船、宾馆受益于世博效应非常明显，旅游、住宿人数大大增加，预计下半年业绩体现会更明显，同时公司作为世博文化中心项目经营的合作参与者，未来市场空间较大。媒体广告和传输通讯方面，移动媒体实现广告营收的大幅增长，广告段位也不时处于饱和状态；CMMB手机电视在3月份率先启动了在上海地区的商业运营，同时与中移动展开合作，用户数量增长较为迅速。房地产投资方面，商务楼在租价上涨的情况下实现了100%出租，川沙“顺馨佳园”住宅房项目完成，入户率已达到89.5%，公司积极拓展空置公寓楼的招租工作。杨浦区“渔人码头”二期和太原湖滨会场综合改造项目积极推进，为今后3-5年创造增长点。

　　预计公司2010-2012年每股收益分别为0.212元、0.241元和0.270元。目前估值处于历史低位，鉴于世博对主营业务的有效推动，股权适时抛售以稳定业绩，三网融合背景下上海有线网络整合对价值的提升，上调评级至“买入”。

　　亚厦股份(002375)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：华创证券

　　2009年公司房地产精装修业务占主营收入的比达到27%，市场担心房地产调控对公司产生较大影响。事实上，房地产精装修已经在政府、开发商和市场间形成了共识，这一市场强势增长的趋势将会主导经济环境的趋势。未来5年行业年均增速保守估计18%-20%。预计未来几年公司在行业内最受益。

　　公司推进工厂化和完善产业链配套的做法符合行业发展的方向，募投项目完成后，预期毛利率将有所提高。公司的产业链配套的逻辑与园林企业相似，但是其必要性略低。预计公司2010-2012年每股收益分别为1.31、2.23、3.11元，目前估值已有很大修复，但考虑到未来前景和利润增速仍然不高。维持“强烈推荐”评级。

　　华峰氨纶(002064)

　　评级：中性

　　评级机构：国泰君安证券

　　上半年公司营业收入、净利润分别同比增长60.29%、2001.54%。每股收益0.26元，ROE12.10%。氨纶行业从去年一季度以后的复苏是业绩大幅增长的原因。

　　不过，5月中旬开始一个月的时间内，受需求低迷的影响，氨纶40D价格快速回落至51000元/吨，降幅11%，同期，原料MDI和PTMEG价格分别下降8%和上涨2%。二季度的盈利，是因为氨纶价格上涨快于原料而环比提高，但氨纶价格下跌之后相对高价原料的使用将压缩盈利空间，同时因为6-8月份是下游纺织业的传统淡季，且浙江地区在7、8月间实行企业有序用电，公司将部分停产，预计影响产量2100吨，三季度公司收入和毛利率的环比下降是肯定的。另外，去年氨纶新增产能将在下半年及明年陆续投放，我们对后期氨纶价格不乐观。

　　预计公司全年每股收益0.45元。明后年业绩增长将来源于明年7月投产的1.5万吨耐高温薄型面料专用氨纶丝。目前估值基本合理，给予“中性”建议。（罗 力 整理）