证券时报多媒体数字报

　　见习记者 王齐

　　房地产调控政策密集，加上资本市场和银行信贷融资受限，地产企业被迫另觅融资生路。记者获悉，不少房企对海外融资的依赖加大。

　　统计局数据显示，去年1月份～11月份境内房地产开发企业资金来源同比增长31.2%，而其中来自国内贷款的部分增长25%，利用外资的部分增长59%。海外融资正席卷而来。

　　2010年5月，龙湖地产向国际银团贷款21.5亿元；10月，新加坡淡马锡集团成立中国地产基金，规模5亿元至10亿元；12月，金地集团和瑞银环球成立地产私募基金规模2亿元。

　　不少房企还选择了离岸人民币债券的融资方式。

　　1月7日，福建房企中骏置业控股有限公司在国际资本市场上发售20亿元5年期“人民币计价美元结算”的合成债券。1月10日，恒大地产和合生创展同时亮出拟发债计划。合生创展拟发售一次性还款的担保优先票据39亿元，并于1月13日起向亚洲、欧洲及美国机构投资者进行路演。

　　另外，国际大投行也进军中国房地产市场，以“基金”的形式规避政策，进行曲线投资。这意味着，地产企业对银行的依赖程度在不断减弱。

　　凯迪集团有限公司执行副总裁、董事会秘书张义鸿表示，非银行融资渠道而言，房地产信托仍是主流。在香港上市的公司，发债融资较为普遍，海外基金目前还没有形成主流。

　　中国指数研究院副院长陈晟认为，今年开发商的资金存在很多的不确定性，因为货币政策、地产政策、信贷政策、经济政策都不确定。

　　目前对于开发商而言，资金问题需注重三个层面：一是银行信贷政策的变化，房地产企业有50%至70%的资金来源于此；二是通过信托、债券方式融资；三是销售资金回笼，不过要注重哪一类产品和哪一价格区间是合适的，依据政策和市场情况而定。