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　　证券时报记者 游石

　　大宗市场相识的一幕，曾经出现在国内期货市场上。混沌中诞生，草莽时代的野蛮生长，治理整顿降临。沿着这个路径，不难想象大宗市场后面的萧条，和规范治理带来的重生。因而借鉴期货从“大乱”到“大治”的经验教训，对我国整顿发展大宗市场具有现实意义。

　　我国期货市场萌生于1990年，由于缺乏足够认识和管理，很快在1993年进入盲目膨胀阶段：首先，受部门和地方利益的驱动，各地商品交易所一涌而起。至1993年底，经各部门和各级政府批准开展期货交易的商品交易所达到38家，全国冠以“商品交易所”、“期货交易所”名称50多家，存在重复建设，布局极不不合理的问题。同年底，各地批准成立的期货经纪公司达300余家，期货兼营机构2000多个；其次，上市品种也“多、乱、烂”，不到一年时间便达7大类50多种，品种重复上市，不符合期货标准的情况十分普遍；最后，是制度建设未能及时跟进，缺乏相应法规和监管，市场运行不规范，欺诈和纠纷事件频频。加上外盘期货泛滥，大量外汇流失，严重损害期货市场形象。

　　1993年11月，党的十四届三中全会作出严格规范少数期货市场的指示。11月4日，国务院颁布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》，申明必须坚持“规范起步，加强立法，一切经过试验和严格控制”的试点原则。

　　1994年3月~4月，中国证监会会同国务院有关部门及专家，对33家运营交易所进行考察论证后，确定郑州商品交易所等14家期货交易所为试点交易所。对其他交易所实行关、停、并、转。同时，从清理外盘入手，对期货经纪机构进行整顿。1993年4月，国家工商局颁布《期货经纪公司登记管理暂行规定》，注销了经纪公司的境外期货代理业务资格，重新核发期货经纪业务许可证。

　　通过1993年~1994年的清理整顿，中国期货市场盲目发展得到扼制，市场已从无序过度到有序的轨道上来，但由于前期存在的法规建设滞后，市场组织者管理经验不足，投资主体对期市认识的肤浅等因素。市场过度投机，操纵行为时有发生，风险事件频频，纠纷不断。严重影响期货交易试点工作正常进行。因此，这阶段整顿重点是：加强监管，规范试点。

　　1995年，初步建立了期货市场的统一监管体制。明确期货交易所的正副理事长和正副总经理人选，由中国证监会提名，证监会也有权提出罢免意见。

　　1996年，进一步完善期货交易所管理体制，进行会员制改造。明确“建立全体会员共担风险、共同监督的约束机制。”期货交易所会员制改造的完成，使期货市场克服地方利益影响具备了体制基础。

　　1998年~1999年，以《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》为标志，进入深入整顿阶段。这是中国期货市场诞生以来，整顿力度最大，淘太率最高，行业进入最困难的时期。数以千计的期货兼营机构被清除；300多家正规期货经纪公司，通过提升注册资本和年检等措施，淘汰了100多家；14家交易所通过关、并、转，只保留三家；上市品种仅剩下小麦、大豆、铜等12个。

　　此后，期货市场迎来了规范发展的黄金十年。