证券时报多媒体数字报

　　国泰君安策略团队

　　美国新房的销售量基本处于20世纪60年代来最低水平。如果全球资本回流发达国家，美国房地产的历史性底部就会确立。而约翰·保尔森已经在去年十月成立基金押注美国房地产复苏，美国的房地产类相关股票价格也持续回升。我们建议提前关注相关公司。在接下来国内政策收紧，通胀压力依然较大，经济回落趋于明显的情况下，美国可能成为一个投资亮点。

　　从投资标的的选取上看，我们优先推荐海鸥卫浴、宜华木业；建议关注成霖股份、艾迪西。基于近期ICE橙汁期货价格回升到08年7月份的高点，建议关注国投中鲁的盈利回升。

　　图1：从美国股价反映的信息看，伴随经济复苏预期，股价加速上行；而建筑、材料类行业股票逐步跑赢市场；房地产类股票也承受住了基本面数据的冲击，虽然跑平指数，但仍持续上涨。

　　美国，房地产相关的上市公司股价和盈利处于底部，具有绝对的底部性，预期改变就可以提高股价的公司。如海鸥卫浴，处于估值底部，盈利能力回复至可持续水平；国外市场优势明显。面对现在的盈利水平，公司股价弹性很高。