证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴清桦

　　无论是政策变革还是发行规模而言，今年都将是企业债突破之年。

　　证券时报记者日前获悉，最近企业债审核周期大为缩短，一般三个月便能完成所有审核流程，同时，机构对企业债需求猛增。业界乐观预计，今年市场将发行200只企业债，有望募集资金5000亿元左右，这远远超过去年3627亿元。

　　审核提速

　　华南一家券商固定收益部负责人透露，最近监管层增加了预审员，减少企业排队等候的时间，使企业债的审批大大加快。一般而言，准备充分、资质较好的债券，审核过程中往往不需要修改材料，大概需要3个月的审批周期，相对以前动辄需要半年的时间，目前的效率大大提高。

　　这意味着企业债发行日趋市场化。此前，监管层于2007年对企业债的审核发行进行了一次重大改革，旨在简化企业债券发行核准程序。其核心思路是，企业债券发行核准程序由“先核定规模、后核准发行”两个环节简化为“直接核准发行”一个环节，符合发债条件、申请材料齐全的企业直接核准其发行申请。申请材料存在不足或需要补充有关材料的，发行人及主承销商应对申请材料进行补充、修改和完善，重要问题应出具文件进行说明。国家发改委自受理申请之日起3个月内将做出核准或者不予核准的决定。不予核准的，也会说明理由。

　　需求井喷

　　2007年，银监会下发了《有效防范企业债担保风险的意见》，要求商业银行全面停止对以项目债为主的企业债进行担保。根据有关规定，保险公司只能购买有商业银行担保的企业债。无担保的信用债刚开始推行时，企业债的销售曾一度陷入困境。

　　不过，近年来市场对企业债的需求持续升温，这可从近几年的发行规模得到佐证。Wind数据显示，企业债2007年发行总量为1709亿元，2008年为2366亿元，2009年迅速攀升至4252亿元，2010年发行量为3627亿元。

　　宏源证券固定收益总部高级副总裁范为认为，银行信贷的收紧迫使银行等金融机构将更多的资金投放到货币市场购买债券，从而增大了对债券的需求。

　　另外，无担保的信用债券经过几年的推广，已广为机构接受。因此，金融机构对企业债的需求大大增加。范为乐观预计，今年市场将发行200只企业债，募集资金有望达到5000亿元左右。