证券时报多媒体数字报

　　见习记者 唐立

　　芳菲将尽，随着60日均线的宣告失守，几度在3000点城头旌旗飘摇的上证指数终于未能在四月春光里实现怒放，昨日收盘报收当月新低的2887.04点，预示着大盘月内“虎头蛇尾”已在所难免。个股方面普跌格局呈现，莱钢股份、济南钢铁继续跌停，黑猫股份、民生投资、豫能控股等31只非ST股齐遭跌停，市场一片萧瑟。

　　回顾历史，沪指遭遇五连阴也并非鲜见，最近发生的一次是在2010年12月22日至28日间，当时的五连阴使上证指数累计大跌5.04%。短短半年不到的时间里，大盘旧病轻易复发，确实值得市场参与者深思。五连阴之下，目前即使最乐观的市场看法，也只是预计上证指数的弱势格局不易被打破，将进入震荡整理。投资者也因此对市场缺乏信心，恐慌、观望、离场蔚然成风，股市的存量资金也被严重抽离。由此带来的后果，不仅是个股股价的普遍下跌，甚至连上市新股也难逃灭顶之灾。

　　昨日新上市的通达动力、雷柏科技、闽发铝业以及庞大集团四股，又上演了“上四破三”的近期例牌表演，除闽发铝业当日上涨21.21%之外，其他三股均出现了不同程度的破发，尤其是庞大集团暴跌23.16%，创出了新股破发程度的纪录。

　　这只主营业务为汽车经销及维修养护业务的新股，确实股如其名，总股本达到了10.5亿股。该股能刷新新股破发纪录，并非只因在市场的下跌过程中二级市场对其表现冷淡所致，公开资料显示，其21.56%的中签率同样创造了新股中签率的纪录，表明该股在一级市场也并非“抢手货”。有市场人士指出，如果将庞大集团的业绩与已经上市的其它汽车相关个股相比，其实并无优势可言。但就是这样的股票，发行时仍然“被”患上高估值、高股价的新股通病，尽管破发23.16%，该股股价依然高于30元，无怪乎遭到市场抛弃。

　　实际上，新股破发已成为市场暂难扭转的一股潮流，而庞大集团只不过给这股潮流添了个“峰”而已。IPO重启以来，光创业板就有近百只新股曾遭破发，究其原因，无非是相关个股高居不下的发行市盈率及发行价所致。诚然，IPO重启是产业结构战略调整的内在要求，在促进资源优化配置方面有着无可替代的作用，但如果不能解决“三高”发行的顽疾，不仅会严重伤害到投资者参与的兴趣与信心，而且将使资本市场的运转难以为继，这种无异于竭泽而渔的行为理应受到摒弃。大盘的疲软表现以及投资者对新股的兴味索然，已经足以证明了这种不容忽视的危害。

　　目前高估值板块正在经历“挤泡沫”的估值修复，一些机构也纷纷应声附和，有分析人士指出，“三高”顽疾频现，是因为新股发行渠道已经形成了参与各方的利益链，不斩断利益链，新股的怪象只会恶性循环，对此，确实需要引起各方的高度重视。