证券时报多媒体数字报

　　白居易《与元九书》有真知灼见：“古人云：穷则独善其身，达则兼济天下。仆虽不肖，常师此语。大丈夫所守者道，所待者时。时之来也，为云龙，为风鹏，勃然突然，陈力以出；时之不来也，为雾豹，为冥鸿，寂兮寥兮，奉身而退。进退出处，何往而不自得哉？故仆志在兼济，行在独善。奉而始终之则为道，言而发明之则为诗。”白居易不仅是很有成就的大诗人，也是很成熟很成功的政治家，而他之所以能够在波诡浪谲的政治生涯中做到善始善终，功德圆满，在于他不论是身处顺境还是身处逆境，皆能守道待时，进退自得。

　　政治生涯有顺境逆境的转变，股市行情则有牛市熊市的切换。三个月来，沪深两市大盘低迷不振，成交稀少，是彻头彻尾的熊市。身处熊市，我们投资人该如何应对呢？在下以为，我们应该效法乐天先生，以守道以待时、进退皆自得的心态来应对目前的逆境熊市。具体来说，所谓守道，我们不妨把它的含义扩展一下，一是坚守价值、成长、趋势这三种投资之道；二是守住自己的本钱现金。只有当市场符合价值、成长、趋势这三种投资之道时，才出手交易；三是守住自己选中的将来行情好转时会有优异表现能大幅上涨的股票；四是根据目前的国内外经济形势和沪深两市大盘的市道，股指还有下跌空间，上证综指跌破2319点有50%的概率可能。在此回落波浪中，选择一些被错杀的好股，择机买入守住，等待上涨。

　　那么等到何时沪深两市才能上涨呢？答案更多的在沪深两市之外。加拿大中国问题专家保罗·埃文斯有言：“我认为形容当今中国最合适的措辞是‘全球化的中国’。”是的，沪深两市大盘行情怎么走，不仅取决于中国的宏观实体经济和宏观货币政策，也取决于世界尤其是美欧亚的经济、政策的演变。既然股市行情与实体经济、政府政策关系密切（还有不可忽略的暧昧之处），那就不是某个个人或机构所能认识所能推断所能预料的。所以在下在研判股市行情趋势时一贯的看法是，走一步，看一步，根据经济信息和政策信号来做投资进退的判断依据。虽然说股市行情难以认识难以推断难以预料，但身处股市江湖的人，还是免不了要做一些主观努力，猜测猜测明天股市是涨是跌。所以以下纯属在下猜测，7月份国内CPI是6.5%，8月份是6.2%，开始回落。如果9月份、10月份仍然回落，并呈现明显的回落趋势，甚或仅是出现回落的蛛丝马迹，那么央行货币政策就会放松，这将对沪深两市构成利好。同时，如果美欧经济不再明显恶化，或者美欧政府干预救市政策被市场认同看好，将会营造一个良好的外围气氛，这也有利于沪深两市向上运行。如果以上两种情况出现，那么沪深两市第四季度就会出现所谓的吃饭行情，运行到2012年第一季度当不是不可能。

　　9月份的三十六计之上计是休息，是退隐，是等待，是做雾豹冥鸿，是忍受寂寥；进入第四季度，如果风向适宜扬帆出海，就陈力以出，就做云龙风鹏。到时候，笔者准备主要出击三个板块：一是次新股群体中调整充分的个股，如赛轮股份、旗滨集团、捷顺科技、北玻股份；二是超跌的银行股，如光大银行、宁波银行；三是调整充分的破发股、破净股，如林洋电子、四川长虹。四川长虹今年上半年业绩增长4、5倍，此外公司还与格林美签订合作框架协议，有涉矿题材，可以说上市公司已经进入了新一轮扩张增长期。选择四川长虹，既符合美国巴菲特的选股标准，也符合中国巴菲特——但斌的投资哲学：“买王冠上的珍珠（最好的股票），让时间去证明。”