证券时报多媒体数字报

　　周一沪深股市再度破位下行，上证综指收盘跌破2400点。保险股杀跌成为新的做空能量，对市场信心冲击不小。A股市场在内外部各种不确定因素的压制下持续下跌，调整目标位直指2319点，先破后立或许是市场转势必须面临的现实选择。

　　当前市场人气涣散，任何消息面的风吹草动都很容易转化成市场新的做空动力。从周一来看，一方面中国水电缩减新股发行规模，但又有新的大盘股中交股份即将发行的消息，利空压制了利好。更重要的是，两大蓝筹股板块保险股和黄金股的暴跌，对市场脆弱的投资信心造成了新的冲击。

　　中国平安的暴跌有若干个市场传闻。值得注意的是，中国平安在过去一年股价从接近67元持续下跌至40元以下，期间几乎没有任何反弹。业绩增长、股价下跌，造成了中国平安动态市盈率只有10倍左右的低估值。这样的走势也在其它蓝筹股或者低估值板块上得到体现，也成为投资者对A股估值优势抱有信心的主要依据。

　　但就是这样具有估值优势的蓝筹股，周一再度破位下行，极大打击了投资者的信心，影响主要体现在两方面：第一，解释了今年的行情中为什么以金融股为首的低估值蓝筹股具有估值优势，却始终不能带领大盘上涨，即基本面存在着某些深层次隐忧，制约着股价上涨。第二，周一中国平安的股价下跌，实际上是潜在隐忧爆发的结果。黄金股下跌则是公司业绩、股价估值严重依赖黄金价格的隐忧显现的结果。这样的隐忧在估值偏低的银行股、煤炭股、房地产股等板块同样存在，未来存在引爆地雷的风险。

　　周一的行情走势对未来走势研判的意义在于，低估值板块股价受到冲击，对市场投资信心造成较大的冲击。当然，保险股的下跌未必引起低估值板块形成下跌的连锁反应，但投资者的担忧一时难以消除。低估值板块走势尚且如此，高估值的中小盘股、题材股股价调整的潜在风险可想而知。

　　多头继2600点的多空争夺失败之后，近期在2400点附近止跌的努力也极可能因为部分蓝筹股的杀跌而失败，市场重心将继续下移。短线看，去年在2319点创出的低点将受到考验。从基本面来说，看点一是四季度通胀压力回落，会不会形成宏观调控的拐点；二是上市公司业绩下滑的态势是不是有更坏的情况。而在操作上，国庆长假前后不可预测的利空因素仍然较多，不是止跌回稳的好时机，继续轻仓观望是明智选择。　（作者单位：五矿证券）