证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　美国做空机构香橼研究继续“死咬”奇虎360不放。

　　据海外媒体报道，当地时间5日，香橼研究再发报告质疑奇虎360。此前，香橼研究已经两次对奇虎360发起过质疑。

　　比起前两份报告，香橼研究显然多用了些功夫，并进行了大量的研究。最后，香橼研究得出这样的结论：要么奇虎360向华尔街隐瞒了收入模式，要么存在财务欺诈。在报告中，香橼研究对奇虎360的网址导航收入表示了质疑，并认为奇虎360夸大了其游戏业务。

　　香橼研究认为，即使奇虎360的营收数字是正确的，这家公司的股票也至少被高估了4到5倍。香橼研究重申，奇虎360每股真的只值5美元。

　　受此影响，奇虎360当天收盘报17.62美元，下跌3.87%。不过，与香橼研究第一次质疑奇虎360相比，香橼研究的“威力”已大不如前。

　　早在上月初，香橼研究就认为奇虎360的商业模式落后，并且对其月活跃用户量、网民渗透率等数据的真实性表示怀疑。首次“打虎”失败的香橼研究并不甘心，随后再发报告质疑奇虎360，并对自己的观点进行修正，还将奇虎360与中国高速频道进行“配对”。

　　不过，香橼研究针对奇虎360的第二份做空报告还没有体现出攻击力，奇虎360就用强劲的业绩数据给予了还击。数据显示，今年第三季度该公司的营业收入达到4749万美元，同比增长207%。

　　对此，当当网首席执行官李国庆昨日在微博中表示，香橼研究是做空亏钱了所以开始臆想。