证券时报多媒体数字报

　　A股市场周四连续第二日小幅收高，政策放松预期引发逢低买盘进场。不过，成交再创新低，持续紧张的流动性仍压制投资者情绪。

　　周四，盘面让人感觉空头在撤但多头也没有发起攻击。大盘勉强收红，股民能否安心持股过节？本期《投资论道》栏目特邀金元证券北方财富管理中心总经理何旭以及大通证券投资顾问部经理王驼沙共同讨论：持股过节等待开门红？

　　何旭（金元证券北方财富管理中心总经理）：从周四的盘面看，极度悲观的气氛造成的市场效应应该在递减当中。对于元旦后的市场，我们的判断是会形成弱势震荡的平台整理格局，还是会有一些亮点出现在盘面中。

　　整个市场目前已经透支未来，那么，更差的悲观情况会不会在未来出现？首先，经济下滑不可能。整个企业盈利状况，我们预计明年二季度是比较差的。但从现在的经济体量、良好的经济弹性上来看，比2008年经济危机的时候好很多。或许现实的情况比预期的情况要好，预期的情况太悲观了。

　　预期太悲观了，而这恰恰是春节之前降存款准备金率的先兆之一。政策转向的预期不断被强化，宽松预期不断被强化。而在此前这两点强化的过程中，市场没有找到印证点，所以市场一直在跌。我们认为货币政策整个大方向可能没有变，但预调和微调还会有。说改善流动性，我们预期还有三次存准率可以降。

　　我们预计春节之前有可能降存款准备金率，但这几天会不会降目前不太好判断，虽然先兆已经有了，元旦期间出来很正常。元旦之后市场就会形成反弹，会有一个小的企稳。不用过度担心元旦消息面的情况，相反应该担心春节的时候，那个假比较长。同时，欧债短期流动性的问题最终能不能得到解决，在那时是一个分水岭。

　　王驼沙（大通证券投资顾问部经理）：周四还是日线级别的反弹，只要是下一个周期、二月份之前，任何反弹都是日线反弹。元旦后上涨概率非常高，反弹的高度大概在2200点上下。

　　元旦前后反弹是大概率事件，但反弹之后，很可能还会有最后一跌，我认为那就是大底了。大底的特征就是最后还有一跌，不会轻而易举止住。

　　我们发现这几年的周期非常准，每一次周期2月份反弹，六七月份反弹，还有十月份反弹，到了周期一定反弹，所以不用担心，明年二月份一定有反弹。　（甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）