证券时报多媒体数字报

　　本周（12月26日至12月30日）大盘前两天下跌，后三天上涨。虽然上涨天数多，但是幅度小，沪深300指数全周累计下跌0.57%，周K线出现8连阴。沪深300指数本周震幅为78.63点，连续两周缩小，日K线继续在60日均线以下，季均线斜率也向下，维持标准的偏空格局。本周的期指有三个看点：横刀立马、升水背离、持仓量上升。总结下来，后市还是保持谨慎为宜。

　　先讲好消息，本周多方在沪深300指数2300点设立防线，而且成功。周二10点25分，现货跌至2310.27点，非常接近上周四（12月22日）创下的新低2294.61点。价差图上，周二10点25分和14点55分，这两个时点的价差，明显高于周一，升水分别为0.72%和0.77%。再看持仓量图，当天的持仓量有两个高点，一前一后。早上的高点在10点25分，50079手，明显高出周一的最高点的48226手。下午的高点在14点45分，为49017手，高点出现的时间明显靠后。高升水，高持仓量都在接近2300点时，答案就是：多方横刀立马，力保2300点。

　　再往前看，本轮行情沪深300指数的低点是12月22日的10点50分，价差为+0.55%。此后，股指三次打到2300点时，价差分别为+0.55%、+0.72%、+0.77%。越往后升水越大，多方态度一次比一次坚决。

　　可是，2300点防线在周三开盘就宣告失守。当日10点35分，新低被改写。13点30分，真正的最低点出现。防线破了怎么办？多方的答案是继续顶上。从价差图上看，周三升水异常高。当日13点40分，升水达到1.40%的水平。而且13点35分时，期指近月合约持仓量达到52908手，创出历史新高。

　　多方血战到底并获得成功。周三下午13点30分到收盘，沪深300指数反弹了1.80%，当天多方就小幅获利526万元。到周五收盘，反弹幅度扩大为3.47%，多方三天获利3224万元。虽然不多，但是也是收获。

　　接下来是第二部分的分析，各位会觉得像洗桑拿，突然从蒸气浴跳进冷水池。冷水池就是一大堆的价差背离，除了周三外，本周的其余4天都有背离出现。周一、周二多方亏损，周三、周四、周五多方获利，与大盘的涨跌同向。但多方仍然亏损了962万元，已是连续第8周亏损。

　　投资有时会面临很多矛盾，就像本周的期指，多方横刀立马成功，但是价差却频频背离。这也显示出多方信心没有恢复到正常水平，经常会进行自我否定。如果看持仓量，22日移动平均线仍然向上，显示空方加码周期尚未结束，期指依然维持弱势格局。　（作者系东方证券分析师）