证券时报多媒体数字报

　　申银万国证券研究所：周四股市再遭重挫，前期强势品种领跌，市场人气涣散，短线弱势难改。

　　市场信心缺失，情绪再度恶化。一方面，市场正逐步认识到结构调整和经济转型的长期性和艰巨性，担忧日甚；另一方面，尽管本周公开市场操作暂停，节后市场利率有所回落，但春节前资金需求仍大，更重要的是经济和业绩担忧提升了避险情绪。

　　结构分化显著，个股风险释放。预期下降和情绪恶化使得资金逃离高风险品种，转向业绩较为确定的板块，因此近期高估值品种、前期强势股、中小板创业板等补跌惨重，而业绩相对确定的低估蓝筹股相对抗跌。

　　尚无企稳迹象，谨慎观望为主。首先，中长期市场仍将反映经济转型的进程。经济增速下行的确定性和转型结果的不确定性，以及长期资本成本上行的可能都将对估值构成制约，可能在一段时间内都看不到反转条件；第二，从2534.06点到2134.02点，指数单边下跌400点，跌幅近16%，而个股跌幅更大，股指已至周K线和日K线的下降通道下轨，2150点下方有技术性超跌反弹要求；第三，即使权重股止跌，但整个市场尚未有企稳迹象，个股风险尚未完全释放，因此仍以谨慎观望为主。（成之 整理）