证券时报多媒体数字报

　　A股市场周三小幅收低，上证指数结束了连续三个交易日的升势。在经过连续两天的逼空上涨之后，大盘出现了预料之中的回调。那么回调会是什么级别的？又会调整多长时间呢？调到什么位置投资者不用担心？年前行情还能否持续？

　　从周三盘面看，不光题材股，蓝筹股也出现了轮动，在震荡市中如何调仓换股？本期《投资论道》栏目特邀大同证券首席策略分析师胡晓辉以及著名财经评论员林耘共同讨论：大盘中场休息，如何调仓换股？

　　胡晓辉（大同证券首席策略分析师）：反弹还要继续，空间还有，我认为要持续到春节前后。应该到春节之后，1月份数据公布之前，这段时间应该是震荡上行。

　　大盘没有大幅下跌叫强势调整，周三缩量也是好现象，不用担心。到春节之后，这段时间处于政策真空期，应不会在春节前出现大的利空。国企都进场买股票，这个面子是要给的。为什么说春节之后才会出问题？因为1月份的数据可能非常不好，尤其是房地产数据。市场维持1月份上涨的心态的可能性减小。春节之前维持震荡上行的格局，板块轮动会非常快。春节之后2月份公布不好的数据，市场会有一个结构性调整。今年的一季度还是一个底部的构造过程。

　　周一、周二走出了两根大阳线，国家队已经拿资金出来了，不要担心短期再创新低。另外，在这段时间还可能下调存准率，市场会理解成利好。

　　林耘（著名财经评论员）：这波行情，走到目前为止，属于传统的见利好就开始闻风起舞的走势。今年的市场环境和市场演变的方向，可能跟往年会有所不同。今年证监会是连连出手整治市场，必然会对行情形成直接影响。

　　我觉得自救的特点比较明显，短期来看，下周才是真正的考验，也就是看这批趁火打劫的投资者是回家过节还是想打持久战。

　　从指数上讲，上涨空间还有，这两天必然强势。从周四开始到春节前这个阶段，能够检测出是真的强势，还是浑水摸鱼的强势，拉得越快，意味着这个行情越短。

　　周四会公布去年四季度整个增速的状况，从那些数据里可以找一下今年一季度的演变方向，以及政策可能出现一个什么样的调整。从去年11月份开始我不关注CPI数据，这种数据在意料之中，会往下走。今年我相信物价数据会反复，关注各个行业的变化更为重要。　（甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）