证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１２年１月２０日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现金”。

　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１． 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

　　２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　南方现金增利货币Ａ

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　　注：本基金收益分配为按月结转份额。

　　南方现金增利货币Ｂ

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　　注：本基金收益分配为按月结转份额。

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金基准收益率＝１年期银行定期存款收益率（税后）（至２００８年８月２６日）

　　本基金基准收益率＝同期７天通知存款利率（税后）（自２００８年８月２７日起）

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方现金增利基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　注：本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１年四季度，整体宏观经济明确转向经济和通胀双降的局面。通货压力得到了较有效的缓解，通胀水平下降速度较快，ＣＰＩ从三季度的６．３％下降至四季度的４．６％，ＰＰＩ从三季度的７．１％下降至四季度的３．１％。政策面也迎来了较明显转向，３年央票停发、１年央票发行利率低于１年定存，甚至下调准备金率，意味着宽货币政策的开始。资金面最紧张的时期已经过去，７日回购利率季度均值也从三季度的４．４５％下降至三季度的３．８７％。因此，在有利的宏观经济、货币政策和资金面的环境下，四季度债券市场迎来了牛市行情，特别是利率债和高等级信用债。整体收益率曲线以平坦化下移为主，略有陡峭化，１０年国债和１年国债收益率较９月中下旬的高点分别下降７０ｂｐ和１１０ｂｐ左右。第四季度，现金增利基金充分认识到了货币市场收益率的投资价值，加大了对１年短融等固息品种的投资；可提前支取不损失利息的银行存款收益率高，价值也非常突出，增利逐步增加了银行存款的配置比例。在四季度市场收益率大幅下行和流动性趋于宽松的环境下，基金仍保持了稳定的收益，并获取了较好的资本利得，基金规模也稳步上升。

　　展望２０１２年，经济和通胀双降仍将是上半年的主旋律，货币政策在稳健的大基调下放松，对债券市场仍较为有利。随着货币政策的逐渐放松，资金利率将会有效下降，以７日回购利率为例可能将会有效下降至３％以下。降准甚至降息等货币政策将会带动债券收益率进一步下降，我们仍然看好信用利差处于历史高位的优良资质短融和基于ｓｈｉｂｏｒ报价的可提前支取不损失利息的银行存款。现金增利基金将继续保持对短融和银行存款的配置，合理配置ｓｈｉｂｏｒ浮息债、逆回购和１年内利率债，积极参与债市波段，在保持基金良好流动性的同时提高收益。我们将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，保持“稳健有序、积极主动”的管理风格，为投资者创造理想的回报。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本报告期Ａ级基金净值收益率为１．１９０５％，同期业绩比较基准收益率为０．３８１５％。Ｂ级基金净值收益率为１．２５１３％，同期业绩比较基准收益率为０．３８１５％。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期债券回购融资情况

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　　注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

　　债券正回购的资金余额超过基金资产净值的２０％的说明

　　注：在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的２０％。

　　５．３ 基金投资组合平均剩余期限

　　５．３．１ 投资组合平均剩余期限基本情况

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　　报告期内投资组合平均剩余期限超过１８０天情况说明

　　注：本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过１８０天。

　　５．３．２ 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

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　　５．６ “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

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　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。

　　５．８．２ 本报告期内本基金持有剩余期限小于３９７天但剩余存续期超过３９７天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的２０％的情况。

　　５．８．３ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．４ 其他资产构成

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、南方现金增利基金基金合同。

　　２、南方现金增利基金托管协议。

　　３、南方现金增利基金２０１１年４季度报告原文。

　　７．２ 存放地点

　　深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３层

　　７．３ 查阅方式

　　网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ