证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１２年１月２０日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１１年１０月１日起至２０１１年１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方恒元”。

　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３、本基金于第一个保本期到期后第二个保本周期开始前，设置了过渡期，并于过渡期的最后一个工作日２０１１年１２月１２日进行了份额折算，折算后基金份额净值为１．０００元。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：根据《南方恒元保本混合型证券投资基金基金合同》以及《南方恒元保本混合型证券投资基金保本期到期操作规则及转入下一保本期的相关规则公告》的相关规定，本基金的第一个保本期为三年，自２００８年１１月１２日至２０１１年１１月１４日止，第一个保本期的净值增长率为１９．３４％；第二个保本期为三年，自２０１１年１２月１３日至２０１４年１２月１３日止。为使本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表更准确披露，该期间作分别列示。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、任职日期指基金合同生效日；

　　２、离职日期为根据公司决定确定的解聘日期；

　　３、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方恒元保本混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　注：本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１１ 年１１月，本基金第一个保本周期正式结束，转而进入到新一轮为期３年的保本周期。我们在此之前将本基金在债券和股票方面的收益全部实现，并通过分红的形式回馈给投资者，然后通过到期操作转入到新的保本周期。大部分投资者仍然选择了参加新一轮的保本周期，对此我们惟有继续努力，提高基金的整体回报水平，不辜负投资者的期望。

　　报告期内，Ａ 股市场信心低迷，周期性行业与非周期行业轮番杀跌，中小盘股票跌幅甚巨。债券市场因ＣＰＩ在２０１１年１０月出现了见顶迅速回落的态势而走出了一波向上的行情。由于到期操作的需要，本基金在１０月前后迅速清仓，所以受股票市场下跌的影响不大，但同时也未能分享到债券市场上涨的好处。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下一阶段，我们认为：通货膨胀在２０１１年４季度见顶回落的趋势已基本确立，尽管通胀形势仍可能有反复，但宏观政策的重点正在从“控通胀”向“稳增长”转移，流动性的拐点有可能在２０１１年底或２０１２年初出现，宏观经济出现“软着陆”的概率进一步提高，股票市场经过大幅调整后风险释放相对充分，而债券市场在ＣＰＩ进一步下行和货币政策可能进一步放松的指引下仍有上行的空间，这些条件都非常有利于新一期的保本基金取得良好的开端。我们的基本策略是：（１）按照优化的ＣＰＰＩ策略，利用债市在未来６个月中的良好预期，迅速累积防守垫，重点配置久期相匹配的高信用等级的信用产品；（２）在股票市场下跌的过程中，积极寻找战略性的建仓机会，重点投资安全边际高的稳定成长行业内的个股；（３）根据以往的经验，力争通过“小步快跑”的策略多累积防守垫，同时适当控制风险，为未来的运作奠定良好的开端。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情况。本基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液（０００８５８）外，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　根据２０１１年５月２７日宜宾五粮液股份有限公司（下称：五粮液，股票代码：０００８５８）《宜宾五粮液股份有限公司关于收到中国证监会＜行政处罚决定书＞的公告》，中国证券监督管理委员会决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，就五粮液（１）关于四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司对成都智溢塑胶制品有限公司在亚洲证券有限责任公司的证券投资款的《澄清公告》存在重大遗漏；（２）在中国科技证券有限责任公司的证券投资信息披露不及时、不完整；（３）２００７年年度报告存在录入差错未及时更正；（４）未及时披露董事被司法羁押事项等，对五粮液给予警告，并处以６０万元罚款。

　　基金管理人对上述股票的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：“报告期期间基金总申购份额”为第二个保本期集中申购份额。

　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　根据《南方恒元保本混合型证券投资基金基金合同》和《南方恒元保本混合型证券投资基金招募说明书》的相关规定，本基金的第一个保本期为三年，自２００８年１１月１２日开始至２０１１年１１月１２日，鉴于２０１１年１１月１２日、１３日为非工作日，则保本期到期日顺延至２０１１年１１月１４日。本次第一个保本期到期操作时间自２０１１年１１月１４日至２０１１年１１月２２日（含），第一个保本期到期操作结束后，第二个保本周期开始前，设置过渡期，过渡期时间自２０１１年１１月２３日至２０１１年１２月１２日。过渡期最后一个工作日收市后进行基金份额折算，折算后基金份额净值调整为１．０００元。基金份额折算日的下一个工作日为第二个保本期的起始日，保本期三年，第二个保本期自２０１１年１２月１３日至２０１４年１２月１３日，如保本期到期日为非工作日，则保本期到期日顺延至下一个工作日。详情请见南方基金管理有限公司于２０１１年１１月７日在三大证券报及公司网站发布的《南方恒元保本混合型证券投资基金保本期到期操作规则及转入下一保本期的相关规则公告》及后续相关公告。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、《南方恒元保本混合型证券投资基金基金合同》

　　２、《南方恒元保本混合型证券投资基金托管协议》

　　３、南方恒元保本混合型证券投资基金２０１１年第４季度报告原文

　　４、《南方恒元保本混合型证券投资基金保本期到期操作规则及转入下一保本期的相关规则公告》

　　５、《南方恒元保本混合型证券投资基金第一个保本期转入第二个保本期时过渡期折算结果公告》

　　８．２ 存放地点

　　深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３楼

　　８．３ 查阅方式

　　网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ