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大成优选股票型证券投资基金2011第四季度报告 2012-01-20 来源:证券时报网 作者:
基金管理人:大成基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2012年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自2011年10月1日起至2011年12月31日止。 §2 基金产品概况 ■ 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“大成优选”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成优选股票型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》,公平对待旗下各投资组合,所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别(股票、债券)的收益率以及不同时间窗内(同日内、5日内、10日内)同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度以来,国内宏观经济总体呈现增长和通胀双回落、调控政策逐步放松的态势: 从经济指标来看,PMI指数走势反复,资金供求关系由紧张趋向略为缓和,东部地区银行承兑汇票直贴利率亦呈现逐步回落走势,但月新增信贷量仍低于市场预期。消费增长与进口增速相对平稳,出口增速迅速下滑至11月的11.6%;固定资产和地产投资累计同比增速仍保持高位,但未来走低是大概率事件;CPI由三季度的6%以上回落到11月的4.2%,通胀压力有所减缓。微观层面则体现为企业利润增速明显下滑、部分中小企业经营困难等。 宏观政策方面,政策微调趋势初步确立。12月中央政治局会议强调继续实施积极财政政策和稳健货币政策,提出 “稳增长、调结构、保民生、促稳定”等目标,其中“稳增长”放在首位。地产调控方向不变、房价合理回归为调控目标。随后的中央经济工作会议基调一致。 海外经济方面,欧债危机造成的悲观情绪由紧张趋向缓和。季度初市场担心欧债危机蔓延,直到欧元区达成建立杠杆化欧洲金融稳定基金具体细节的目标。随后美联储联合六大央行向全球金融系统注入流动性,欧盟峰会达成新的财政协约并增强经济政策的协同以及开发稳定工具来应对短期内的挑战等重要共识,欧债危机暂时平息。美国方面,四季度各月住房、就业和消费数据略好于预期,市场对其经济复苏预期有所提高。 尽管以上国内外多方因素伴随时间推移缓慢转好、临近年底呈现若干积极信号,但今年以来众多的经济基本面与“黑天鹅”事件,使得市场更加担忧欧债危机乃至欧美经济模式本质问题根源难解及其对新兴市场的负面影响、国内结构转型将是伴随宏观经济增长减速与微观企业局部阵痛的曲折过程等长期趋势的不确定性,并在短期悲观环境下给予以上不确定性大幅折价,因此四季度A股市场仍然呈现明显跌幅。在各行业板块中,受政策扶持的传媒和低估值的银行板块获得3%以上正收益,餐饮旅游、电力公用和食品饮料等消费类板块跌幅相对较小,钢铁、建材、化工等周期性板块跌幅达18%以上。 报告期内本基金基于对宏观经济和市场大势的判断,坚持自下而上、精选个股的投资思路,坚定持有估值较低且成长确定的银行、食品饮料、家电、医药等板块。报告期内本基金重仓股重庆啤酒的下跌给净值造成较大影响,尽管整体而言本基金在该股票的投资上取得了较好的投资回报,但是如何在取得较好回报的同时减少组合净值的波动性?依然是基金管理人必须面对的重大课题。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截止本报告期末,本基金份额资产净值为0.753元,本报告期基金份额净值增长率为-12.24%,同期业绩比较基准收益率为-6.78%,低于业绩比较基准的表现。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2012年一季度,国内增长将处于逐步筑底阶段,通胀也将继续回落。一季度投资(包括地产投资)增速仍将出现明显下降。基于欧债危机根源未解,海外经济增长乏力,我们预期一季度出口增速仍然处于低迷状态,消费则将保持平稳。 宏观政策方面,转向趋势已然确立,我们预计一季度有两次左右降低存款准备金率的可能,信贷增速出现环比回升的概率较大。项目投资方面,由于预算审批制度变化,将使项目审批提前,我们预计2012年两会前项目审批将完成全年规划的70%。 海外方面,欧债问题从时点上看,2012年2-4月是欧债五国到期偿债的首个高峰,其中主要压力来自意大利。当前需要关注3月份欧盟领导人再次会晤对各国财政纪律约束问题的谈判结果。从危机发生以来各国领导人的表现看,我们预计逐步消除分歧达成妥协的概率较大。美国方面,美联储预期美国经济缓慢复苏,GDP逐季走高,但失业率仍然维持高位,CPI则逐季走低,美联储推出QE3或类似措施将是大概率事件。 综合以上国内外宏观和政策走势,从短期视角,我们认为一季度A股市场整体表现仍有不确定性,可能存在包括低估值蓝筹股在内的结构性行情,行业选择主要从相关触发因素出发,一季度行业配置的关键因素包括(1)信贷投放加快,持续下调存款准备金率,货币环境改善,如大金融板块(2)两会召开,项目审批加快,结构转型重提,如水利、电力设备、新兴产业等(3)元旦春节、年报季报披露窗口,布局基数不高、增长稳定且受节日提振的消费行业,如零售、食品饮料等。我们也将密切关注基本面与政策面最新变化。 基于上述分析,从更具确定性的中长期视角出发,着眼于中国经济结构转型的长期进程,挖掘受益于内需稳定成长的大消费板块和受益于结构转型的新兴产业个股仍将是我们始终坚持的主要投资方向;从具体行业来看,我们继续坚定配置大消费中以食品饮料、零售、家电、医药为代表的内需成长企业及银行等低估值板块,同时积极关注符合经济转型趋势、行业潜在空间较大并具备长期核心竞争力的新兴产业个股。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 ■ 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况 单位:份 ■ §7 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人设立专门的业绩风险准备金,每月从已提取的基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金,用于在净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失。本期期初已提取业绩风险准备金人民币21,623,706.30元,本期划入人民币1,245,432.84元,期末结余人民币22,869,139.14元。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成优选股票型证券投资基金的文件; 2、《大成优选股票型证券投资基金基金合同》; 3、《大成优选股票型证券投资基金托管协议》; 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程; 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 8.2 存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的住所。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 二〇一二年一月二十日 本版导读:
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