证券时报多媒体数字报

　　近期，在国内股市强劲上涨和宏观经济改善的氛围下，大宗商品纷纷走强，其中LLDPE（塑料）创出近两个月来的高点，一改前期弱势氛围，成为市场亮点。

　　欧债危机仍是市场热点。上周标普下调包括法国在内的九个欧元区国家的主权评级，但市场并未给予太大反应。而本周德国和葡萄牙拍债成功，使得市场信心得到提振。但与此同时，希腊与私营部门债权人之间的谈判重启仍是市场焦点。如果双方最终达成协议，则希腊将能够避免出现违约。欧洲危机的没完没了，成为影响大宗商品走势的不确定性因素之一。

　　国内环境出现改善迹象。国家统计局最新公布数据显示，2011年我国国内生产总值增长9.2%，同比增速略微放缓，但数据表明国内经济运行状况依然良好，正朝着稳定降温前进。中国经济的增长情况对大宗商品价格具有重要影响。较为积极的经济数据一方面打消市场此前对于中国经济硬着陆的担忧，另一方面也对近期商品市场的上涨提供了有力支撑。与此同时，去年12月M2增速的回升表明国内货币政策开始出现宽松的迹象，这可能对未来国内制造业的回升提供支撑。

　　原油价格维持高位整理。欧佩克将今年全球每日石油需求增长预测由107万桶，轻微调低至106万桶。尽管如此，但短期内原油市场走高明显受到地缘政治影响。美欧正试图扩大对伊朗的制裁而实行原油禁运，而伊朗威胁通过封锁霍尔木兹海峡来应对石油禁运制裁。由于伊朗及霍尔木兹海峡在全球石油格局中占据重要地位，目前欧美与伊朗双方制造的紧张局势，给国际油价提供了有力的支撑。同时，强于预期的纽约联储制造业数据和向好的德国景气指数也从侧面给原油上涨提供了动力。

　　现货库存下降利多市场。LLDPE现货方面，市场库存在经过长时间去库存化后，目前供求逐渐转为偏紧。通过2011年底的促销后，在库存压力减小，货源不多的背景下中石化上调LLDPE出厂价，中石油也同时定价销售，市场受到提振。LLDPE现货价格稳中有涨。另外，截至1月16日，国内PE库存较上月底降低1.99%，跌幅缩小。从区域来看，本月南、北方库存增减各异。其中北方库存继续下降，比上月底降低3.56%；南方库存较上月底增加1.53%。因此尽管临近年底市场交投清淡，下游需求未出现明显好转，但在库存逐步降低的前提下，商家对后市预期乐观，从而给近期期货市场的上涨创造了条件。

　　综上所述，但在国内外环境趋于好转，原油价格维持高位和现货库存降低的利好条件刺激下，大连塑料仍有望维持最近的多头氛围。尽管临近长假，资金离场可能给期货市场带来短期调整，但此轮涨势仍有望延续至2月中旬。（作者系广发期货分析师）