证券时报多媒体数字报

(上接B6版)

ＶＯＤ系统建设以满足高清交互式现代媒体信息服务平台需求为目标，在基本视频点播功能基础之上进一步实现ＩＰＴＶ功能，高、标清等多种编码格式影片的统一存储、统一分发及播出，多版本ＥＰＧ共存等功能。并与本公司建设的高清视频门户网站及手机门户进行系统对接，为本公司网络所覆盖用户提供三屏融合及三屏互动业务，以保证本公司用户可通过任意多媒体终端接入公司平台，获取相应业务及服务，为公司各种交互式业务提供强大支撑。

（４）媒资平台升级改造

本公司现有媒资平台升级改造后，将实现针对不同格式（如基于ＴＳ流的ＭＰＥＧ－２，Ｈ．２６４格式视频文件，基于ＩＰ网络的Ｆｌａｓｈ、ＷＭＶ、ＭＯＶ、３ＧＰ等）、不同码流（３０Ｋｂｐｓ－８Ｍｂｐｓ）媒体文件的统一编辑、统一存储。从而为ＮＶＯＤ系统、ＶＯＤ系统、ＩＰＴＶ系统、高清视频门户网站及手机门户提供丰富的视音频资源。通过统一的数字化管理、存储、编目、归档、检索、迁移、调用等功能，解决海量视音频资料存储、再利用的现实问题，实现高效的媒体资产的生产和管理，为数字电视增值业务提供有效的业务支撑。

（５）中间件系统建设

中间件系统平台建设以综合的多媒体互动业务及增值业务运营平台为建设目标，系统平台建设完成后，将使在机顶盒上进行展示的增值业务的应用开发独立于机顶盒底层操作系统与驱动程序，对各种增值业务的开发具有强大的支撑作用。中间件系统可对所有应用程序及其所使用的机顶盒硬件资源实现统一的管理，能够方便灵活的对各项增值业务进行部署，帮助本公司实现高效的业务运营，给本公司用户以全新的用户体验。

（６）高清双向机顶盒部署

根据本公司高清业务的发展规划，逐步将已经部署在用户家庭中的单／双向标清机顶盒替换为具备不同编码能力、具备ＨＦＣ网络及ＩＰ网络电视信号解析能力、具备两种卡槽的高清双向机顶盒。高清双向机顶盒的部署，将给本公司用户以全新的视音频享受。在此基础上，本公司通过对高清双向机顶盒的后续软件升级，将阶段性的提高机顶盒的功能与性能，最终，本公司用户所使用的高清双向机顶盒除了能够支持直播电视节目、电视广播及ＶＯＤ的视音频内容播放外，还将具备通过ＩＰ接口将推送式ＶＯＤ发布的内容存储到外界移动存储设备中，通过ＵＳＢ接口读取并展示外界移动存储设备中的图文信息、音视频文件，通过银行卡接口实现电视银行业务，便于本公司用户通过机顶盒终端开展电子商务等业务，通过多种外设接口的同时使用，实现ＶＯＩＰ及视频电话等业务。从而，最大限度的拓宽本公司的增值业务种类，提升本公司的盈利空间，为各项增值业务的发展提供硬件平台。

（二）募集资金运用对公司业务发展、财务状况和经营成果的影响

１、对净资产、每股净资产和净资产收益率的影响

募集资金到位后，本公司的净资产总额和每股净资产将大幅提高；净资产规模的扩大可以优化公司的财务结构，提高公司的抗风险能力。同时，由于募集资金投资项目需要一个投资建设周期，在募集资金投资项目的效益尚未充分发挥前，本公司的净资产收益率将有一定幅度下降。但是，从长期来看，随着募集资金投资项目效益的逐步发挥，本公司的净资产收益率将稳步提高。

２、对资产结构的影响

本次募集资金到位后，公司的资本实力将明显增强，资产负债率将有一定幅度下降，公司的偿债能力也将进一步增强，可以有效降低公司财务风险，增强公司的持续融资能力。

３、对净资产收益率和盈利能力的影响

公司２０１０年实现税后利润２７，２２２．９０万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润）为２０．５％。两个募集资金投资项目具有较高的整体性和关联度，体现了规模经营和集约化经营的内在要求，有利于强化本公司的核心竞争力，巩固并提高本公司的市场地位。公司所处行业市场发展稳定，近年来公司主营业务收入增长稳定，净利润增长较快，随着投资项目涉及的终端用户不断提高，公司的主营业务收入和主营业务利润将大幅上升，净资产收益率和盈利能力将大大提高。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、发行人面临的主要风险因素

（一）行业竞争风险

在三网融合背景下，公司面临的市场环境更趋复杂化。在电视传输、视频点播业务及宽带业务、网络服务业务方面与电信运营商、互联网运营商及直播卫星电视运营商形成竞争。

在电视传输和视频点播等业务领域，电信运营商、互联网运营商将通过网络电视、ＩＰＴＶ、手机电视和移动多媒体广播电视等对公司传统的广播电视传输业务形成竞争。另外，直播卫星电视也将长期存在。但由于目前有线数字电视收看的效果明显优于ＩＰＴＶ，消费者收看电视的习惯不易改变，短期内ＩＰＴＶ不具备与有线电视竞争的优势。直播卫星按照政策要求，主要定位于有线尚未到达、无线难以覆盖的偏远农村地区，并且已经进行了加密管理。目前，国家仍然对直播卫星地面接收设施实行严格的政策管制，不允许地面接收设施在市场层面销售和流通。按计划由各级财政安排资金直接购买，配发给偏远地区、贫困地区用户使用。因此来自直播卫星的竞争压力相对较小。

在宽带双向交互业务和基于有线电视网络的网络服务业务方面，随着以高清互动视频为核心的双向网络与业务平台建设的推进，公司向市场陆续推出一系列以高清交互为特点的增值业务和融合创新业务，进入电信运营商、互联网运营商的语音及数据业务领域，与电信运营商、互联网运营商形成直接竞争。

本公司自２００１年成立以来一直从事有线电视网络的规划建设、经营管理、维护和广播电视节目接收、集成、传输服务，经过十余年的发展，已经完成吉林省县级以上有线电视网络整合，并基本完成吉林省城市有线数字电视整体转换，在有线电视网络运营方面积累了丰富的经验，整体运营水平在国内同行业中处于领先地位。本公司依托技术先进的交互式现代媒体服务平台，基于全省３９８余万有线电视用户基础，通过投资建设双向化高清互动电视项目，向市场陆续推出一系列增值业务和融合创新业务，丰富公司的服务产品种类，满足用户日益增长的多元化、个性化服务需求，增加营业收入，增强公司的盈利能力和竞争优势。

（二）政策性风险

１、行业管理体制变化的风险

广播电视有线网络是传输广播电视节目、开展各种增值业务服务的重要基础设施，是国家信息化的重要支撑平台。国家积极推动广播电视有线网络数字化、信息化、规模化、产业化发展，鼓励和支持有实力的省级有线网络公司跨省联合重组，推动我国广播影视改革和发展、推进三网融合、促进国家信息化建设。

随着三网融合试点的开展和业务发展，监管部门可能对行业政策进行相应调整，未来有线电视网络的行业管理体制可能发生变化，公司将面临调整经营模式以适应行业监管体制变化的风险。

２、税收优惠政策变化风险

广电网络行业是我国文化产业的重要组成部分，是国家政策扶持的重点行业。本公司是文化体制改革试点单位，长期以来在财政、税收等方面一直享受国家、地方制定的优惠政策。

根据财务部、国家税务总局［２００７］１７号《关于广播电视村村通税收政策的通知》的规定，本公司及纳入合并范围内的本公司之子公司从农村居民用户取得的有线电视收视费收入和安装费收入，自２００７年１月１日至２００９年１２月３１日免征营业税；根据财政部、国税总局财税［２００９］３８号《关于免征部分省市有线数字电视收入营业税的通知》的规定，本公司及纳入合并范围内的本公司之子公司按规定标准向有线数字电视用户收取的有线数字电视基本收视维护费收入，自２００９年１月１日至２０１１年１２月３１日免征营业税。报告期内享受营业税免税金额合计６，１６６．３４万元。其中，公司２００８年度免征营业税额３５６．８７万元，增加当期净利润２６７．６５万元，占当期合并报表净利润９．３１％；公司２００９年度免征营业税额２，２１９．７５万元，增加当期净利润１，６６４．８１万元，占当期合并报表净利润１０．７２％；２０１０年度免征营业税额２，３９７．７４万元，增加当期净利润１，７９８．３０万元，占公司当期合并报表净利润６．６１％。２０１１年１－６月免征营业税额１，１９１．９８万元，增加当期净利润８９３．９９万元，占公司当期合并报表净利润７．１７％。

根据财税［２００７］３６号、吉财税［２００７］６９１号、吉财税［２００７］３５７号等文件的规定本公司及纳入合并范围内的本公司之子公司（长春有线电视网络有限公司除外）自２００６年１月１日－２００８年１２月３１日免征企业所得税；本公司的控股子公司长春有线电视网络有限公司不享受上述优惠政策，２００８年执行２５％的企业所得税率；根据财政部、海关总署、国税总局财税［２００９］３４号《关于文化体制中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收政策的通知》以及财政部、国家税务总局、中宣部财税［２００９］１０５号《关于转制文化企业名单及认定问题的通知》的规定，本公司及纳入合并范围内的本公司子公司已被列入吉林省文化转制企业名单，本公司及纳入合并范围内的本公司之子公司主管税务机关已受理减免税备案资料，据此本公司及纳入合并范围内的本公司之子公司作为文化转制企业自２００９年１月１日至２０１３年１２月３１日免缴企业所得税。报告期内享受企业所得税免税金额合计１４，０７６．８７万元。其中，公司２００９年度因享受所得税税收优惠增加当期净利润４，００８．５８万元，占当期合并报表净利润２５．８２％；２０１０年度因享受所得税税收优惠增加当期净利润６，８２７．７２万元，占当期合并报表净利润２５．０８％；２０１１年１－６月因享受所得税税收优惠增加当期净利润３，２４０．５７万元，占当期合并报表净利润２５．９８％。

２０１１年以后，本公司存在不能继续享有上述营业税优惠政策的风险；２０１３年以后，本公司可能存在不能继续享有上述所得税优惠政策的风险。公司享有的税收优惠的变化将会对公司的经营业绩产生一定影响。

３、有线电视基本收视费标准受有关政策限制的风险

根据国家发改委、国家广电总局《有线电视基本收视维护管理暂行办法》（发改价格［２００４］２７８７号）中第三条的规定：“有线电视基本收视维护费实行政府定价，收费标准由价格主管部门制定”。目前，本公司按照吉林省物价局的有关文件，执行的有线电视基本收视费的收费标准为数字信号用户２０－２５元／月，模拟信号用户１２－１６元／月。若相关收费标准发生变化，本公司的盈利水平将会相应变化。

（三）业务收入来源较为集中的风险

公司主要负责吉林省地区有线电视网络的规划建设、经营管理、维护和广播电视节目的接收、集成、传输。从目前来看，公司的营业收入主要来源于电视收视业务收入、有线电视工程及入网费收入和节目传输收入。前述三项收入在２００８年度、２００９年度、２０１０年度和２０１１年１－６月分别为５２，９５７．５４万元、８０，３５６．５８万元、１１４，０４８．４２万元和６５，６７５．５９万元，占公司同期主营业务收入的９６．３７％、９５．２８％、９５．４４％和９７．１５％，其中电视收视业务收入占公司同期主营业务收入的７４．１４％、７８．４１％、７７．９０％和７９．３４％，公司业务收入来源较为集中。可以预见，电视收视业务收入在未来仍将是本公司营业收入的主要来源，其变动将直接影响本公司的盈利水平。

随着全省有线电视数字化的完成，以及加快进行的网络双向化改造进程，本公司的高清交互综合业务将获得快速发展，公司将充分利用自身的网络优势，开拓新的数字电视增值业务和融合创新市场，使自身的业务结构更趋合理。

（四）网络安全风险

作为有线电视网络运营商，如果网络在运行和维护过程中遇到设备故障或者因不可抗力因素导致传输信号中断，将有可能对本公司品牌形象和用户开发造成一定影响，进而影响公司的业务经营。

本公司采取了一系列措施，有效地保证网络安全。在建设业务平台、骨干网络、接入网络以及终端应用系统中，业务平台采取异地冗灾备份，骨干网络采用覆盖５１个市县的多路由保护的智能光传输网络，接入网络实现多路由保护的城域网，终端应用系统采用可靠性高、稳定性强的高质量设备，同时，公司根据科学技术的发展，不断提高网络的智能化和监控管理水平，确保安全、优质传输，将网络安全运行风险降至最低。

（五）技术风险

随着国内“三网融合”实质性的推进，各种新兴技术不断融入到广电网络运营商业务系统，网络升级换代周期不断缩短，高性能的路由交换、传输网络的建设对本公司的技术保障团队提出了更高的素质要求。多种在互联网上兴起的业务不断移植到广电网络相关平台中，对本公司的研发团队提出了更高的能力要求。因此，在各种新技术、新产品和新业务不断涌现的时代，公司在技术前景、技术开发、技术应用等方面面临一定的压力与风险。

本公司多年来积累了丰富的有线数字电视传输网络运营经验，在有线电视网络的总体规划设计、建设和运营方面已经具备相应高素质的技术及运营团队。在“三网融合”的大背景下，通过公司技术及业务相关人员的努力，在图文信息、音视频信息等相关增值业务开展上在国内同行业公司中具有一定的领先优势。

近年来，公司通过新技术、新产品、新业务的应用与部署，已经逐步形成了现代高清多媒体互动平台的初步架构，已部署的诸如高清电视、付费电视、ＶＯＤ、电视银行、吉林视讯等业务已经成为公司新的盈利增长点，提升了本公司在行业内的优势地位。另外，本公司还与行业内权威研发机构、高等院校等建立了广泛的合作关系，与业内主流设备供应商建立了战略合作伙伴关系，通过积极参与行业标准的制定、引进高素质人才等方式，提高企业的自主创新与联合开发能力。并且，公司为适应时代发展，成立了相应的研发中心，提高公司的持续创新能力，从而适应在“三网融合”大背景下的发展需要。

（六）管理风险

本公司已建立起比较完善和有效的法人治理结构，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度，且在实际执行中效果良好。但本次公开发行股票后，公司总资产和净资产规模将大幅度增加。随着公司业务经营规模的扩大，如何建立更加有效的投资决策体系，进一步完善内部控制体系，引进和培养技术人才、管理人才等将成为公司面临的重要问题。如果公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理问题，将对公司生产经营造成不利影响，制约公司发展。

广电网络行业属于知识和人才密集型行业，尤其近年来“三网融合”技术应用的逐渐普及，消费者对差异化产品的需求愈加强烈，广电行业对专业人才的需求越来越大，针对专业人才展开的竞争越来越激烈，本公司的正常运营对经营管理人才和核心技术人才存在一定的依赖性。同时，随着公司的快速发展及本次发行后募集资金投资项目的实施，本公司对经营管理人才和高水平技术人员将形成更加强烈的需求。公司在稳定现有经营管理人才和核心技术人才的基础上，将通过提供具有竞争力的薪酬水平和良好的职业发展前景措施来吸引公司发展所需的优秀人才，并将积极培养适应公司业务发展需要的人才梯队，优化人才结构。

（七）市场风险

我国目前有线电视网络的运营存在一定的区域性，有线电视网络的用户规模受到区域内住户总量的制约，而实现跨区域经营需要较强的资金实力和进行资源整合。本公司的市场主要集中在吉林省，当吉林省的用户市场趋于饱和后，本公司新增用户数的发展将受到一定的限制，从而影响公司基本收视费等业务收入的外延性增长。同时，公司正在积极推进网络双向化改造，将大力开展增值业务及其他多种服务，努力提升基本收视维护费以外的业务收入。但增值业务及其他多种服务属于市场竞争型业务，存在一定的市场风险。

针对面临的市场风险，公司将采取以下策略：第一，大力开发省内有线电视基本用户，扩大用户规模。截至２０１１年６月底，吉林省家庭户数约９２５万户，而公司现有线电视用户数为３９８．４２万户，入户率仅４３％，公司未来将扩大省内有线电视网络的覆盖范围，扩大用户基数。第二，通过增值业务增加服务内容，培育市场需求，发展多层次消费群体，实现收入的内含性增长。随着全省有线电视网络数字化、双向化改造的进程，本公司将加大力度开发更丰富的数字电视增值业务，满足用户日益增长的多元化、个性化服务需求，进一步增强自身的盈利能力，提高户均ＡＲＰＵ值。第三，本公司上市后，随着公司资金实力的增强，公司将适时实施“走出去”的发展战略，进行跨区域经营。

（八）募集资金拟投项目风险

为了强化公司主业，提升主营业务、资产的盈利能力，本公司拟利用本次发行募集资金投资于以下项目：吉视传媒数字电视网络建设项目、吉视传媒以高清互动视频为核心的双向网络与业务平台建设项目。本公司选择上述项目过程中，已聘请有关行业专家、专业机构在市场、技术、环保、财务等方面对上述两个项目进行了充分论证和预测分析，本公司董事会也对项目进行了充分的可行性研究。

本次募集资金项目投资总金额约为２７．３９亿元，拟主要使用募集资金投入，项目实施完成后，将对本公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提高产生重大影响。尽管本次募集资金项目已经过充分论证，且本公司也将采取有效措施以控制项目质量、项目实施进度和项目资金的合理使用，从严监控项目成本，并做好人才引进、员工培训、市场开发等各项工作，以确保项目顺利实施。但在项目实施过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而导致项目预期收益下降的风险，同时政策调整、市场变化、技术进步等因素也会对项目的投资回报产生影响。

（九）净资产收益率下降的风险

本公司根据拟投资项目的资金需求，拟主要使用募集资金投入。本次发行完成后，本公司净资产将在短时间内大幅增长，但募集资金投资项目有一定的建设周期，且项目产生效益尚需一段时间。２００８年、２００９年、２０１０年及２０１１年１－６月，本公司的加权平均净资产收益率分别为５．５３％、１９．９０％、２１．１６％和７．９７％，位居全国广电行业前列。预计本次发行后，本公司全面摊薄净资产收益率与过去年度相比将有一定幅度下降。因此，公司存在短期内净资产收益率被摊薄的风险。

二、发行人重大商务合同

截至２０１１年６月底，本公司已签署且正在履行的重大合同主要包括：

（一）采购合同

单位：万元

（二）借款合同

（三）银行承兑协议

三、发行人对外担保的有关情况

截至本招股意向书签署日，本公司不存在对外担保情况。

四、诉讼、仲裁和处罚情况

截至本招股意向书签署日，本公司不存在作为当事方参与重大未了结的诉讼、仲裁案件或行政处罚事项；截至本招股意向书签署日，控股股东吉林电视台，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项。

五、其他或有事项、期后事项、其他重大事项

（一）其他或有事项

截至本招股意向书摘要签署日止，公司未发生其他或有事项。

（二）期后事项

截至本招股意向书摘要签署日止，公司无需要披露的重大资产负债表日后事项。

（三）其他重大事项

截至本招股意向书摘要签署日止，公司不存在其他重大事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

二、本次发行上市的重要日期

第七节 备查文件

１、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人和保荐人（主承销商）住所查阅；查阅时间：工作日上午８：３０－１１：３０，下午２：００－５：００；

２、招股意向书全文可以通过上海交易所网站查阅。上海证券交易所网址：ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。

吉视传媒股份有限公司

2012年1月20日