证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 黄兆隆

　　继证券时报1月份报道监管层今年拟放宽券商资管创新试点后，这一动向终于有了下文。昨日记者获悉，拟放宽的门槛包括可投资范围、试点家数等。目前中信建投证券、东方证券等多家券商业已上报各自创新产品方案，其中，投资高息债、短融票据的固定收益产品成为了券商资管打响创新的第一枪。

　　“相关监管部门已经允许券商上报创新产品方案，预计未来将会有一批创新类产品出现。”中国证券业协会相关人士表示，“创新方向更多是围绕固定收益类产品。”

　　记者获悉，中信建投证券日前已上报了“精彩理财高息债”。该款产品属业内首个专注投资高息债的集合理财产品。据了解，这类产品能够综合运用利率预期、收益率曲线估值、息差研究、信用风险分析、流动性分析等方法来评估个券的投资价值，并从中选择出高息债个券。

　　“这类产品投资获利潜力较大，业绩也较有保障。”德邦证券副总裁武晓春表示，“因监管层大力鼓励债券业务发展，预计未来会有一批与这类似的固定收益类产品问世。”

　　据介绍，债券投资的收益主要来源于票息收入和买卖价差，票息收入比较稳定，而买卖价差则受到各种因素的影响，存在较大的不确定性。

　　“尽管风险相对较高，但与海外相比，由于金融监管较为严格，国内高息债债券面临的违约风险相对较小，安全边际较高。”申银万国研究所债券研究人士表示，“从投资角度看，选择风险可控且具备高票息收入的债券更具优势，有可能成为下一阶段债券市场投资的热点。”

　　不过，券商围绕固定收益产品所做的文章还不仅仅是上述内容。

　　东方证券资产管理公司刚上报的东方红理财通也是一款投资于票据业务的大集合产品。“银行间市场的中票、短融都是我们的投资标的。”东方证券资产管理公司相关人士介绍。

　　而此前讨论较多的现金管理产品试点范围也有望获得进一步放宽。“目前已经有五六家券商正筹备这项业务。”中国证券业协会相关人士表示，“这项业务通过前期的试点，放宽的条件已经逐步成熟。”

　　据了解，包括招商证券在内等多家券商正在筹备盘活客户保证金的现金管理产品。在此之前，信达证券已经推出了这类产品。