证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 贾壮

　　央行昨日发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》指出，前期国家采取的一系列宏观经济政策措施效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心。

　　报告称，当前，国内总需求比较稳定，货币条件回归常态，粮食生产形势较好，同时全球经济增长也有所放缓，供求关系的变化有利于物价总水平稳定。2011年8月份以来，居民消费价格指数（CPI）环比增速连续多月低于历史同期平均水平，同比CPI涨幅有可能继续回落。

　　此外，前期部分地区房价过快上涨势头也得到初步遏制，一些地区房价已出现一定程度的回落。央行2011年第四季度城镇储户问卷调查显示，居民未来物价预期指数较上季度和2010年同期分别下降了9.4个和16.3个百分点，房价上涨预期也有较为明显的回落。

　　但报告也强调，未来物价上涨的压力仍然存在。2012年1月份CPI涨幅超出市场预期，当前通胀预期还不稳定，尤其是存在劳动力等要素供给趋紧的结构性因素，资源性产品价格也有待理顺，都可能会固化通胀预期，并使物价对总需求的变化更为敏感，加之经济内在扩张的压力依然存在，全球流动性宽松格局仍将延续，原油等大宗商品价格存在进一步上涨压力，仍有必要防范未来物价出现反弹。总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。

　　报告指出，当前国内外经济环境仍十分复杂。国际经济复苏总体疲弱，欧债问题尚未得到解决，前景仍不明朗，金融市场波动较大，资本流动方向多变，不稳定、不确定因素较多，并可能通过贸易、资本流动以及预期等渠道影响中国。中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，经济金融领域也存在一些不容忽视的潜在风险。需要宏观政策继续把握好力度和节奏，同时加强系统性、区域性风险防范。

　　“还应看到，在外需相对疲弱、国内经济增长方式和要素结构逐步转变的情况下，中国经济的潜在增长水平也在逐步趋缓，保持经济平稳适度增长，既有利于稳定物价和就业，中长期看也有利于经济结构调整和经济的健康可持续发展。”报告称。