证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 邓飞

　　屡屡“跳票”的下调存款准备金率预期终于兑现。中国人民银行近日宣布，从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　“此次下调，正式确认存款准备金率进入了下调周期。”交通银行首席经济学家连平说，“如果2月份外汇占款增长继续放缓、新增贷款难以回升，那么3月份仍可能下调存准率。”经济学家普遍认为，在近期资金面持续告急的情况下，存款准备金率下调已在市场预期之内。而今年存款准备金率回归到20%或更低，已成为众多经济学家的共识。

　　值得注意的是，此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%。根据部分经济学家的预测，今年上半年存款准备金率还有两次、约100个基点的下调空间。

　　根据测算，此次下调存准率将释放约4000亿元资金，将有效缓解当前经济中流动性紧张的局面。从历史经验来看，历次央行公布下调存准率的消息都会对A股市场形成一定影响。比如，去年11月30日晚，央行宣布下调存准率0.5个百分点后，次日沪指盘中一度大涨90个点，最终收盘涨2.29%，深成指当日涨幅也达到2.32%。

　　此次降准，对A股市场影响几何？从大盘所处的市场环境看，欧债危机等外患对A股的冲击逐步减弱，流动性的改善也刺激市场人气回暖。目前沪指已经突破去年4月份以来的长期下降趋势压制，权重股的稳步推进，更是让众多分析师对春季攻势寄予厚望。以英大证券研究所所长李大霄为代表的乐观派认为，货币政策的放松是熊市转为牛市的基础，这给A股市场创造了良好环境。预计大盘从一月份开始的反弹仍将延续，大盘在短中长期都没有太大问题。

　　不过也有部分分析人士持谨慎态度。国信证券资深策略分析师黄学军认为，此次降准对于资本市场来说是利好，但可能力度有限。而海通证券首席经济学家李迅雷则表示，此次下调存准率或不会对资本市场和楼市调控产生直接影响。“单一的流动性释放，很难让股市受到很强的刺激。”有券商分析师这样担忧。从去年11月30日央行3年来首次降准后的市场反应来看，A股市场对于存准率调整的反应也愈发理性，大盘或许会按照原有趋势继续运行。