证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　在经历了漫长的“冬天”之后，中国企业赴美上市的“春天”已来到？

　　继神州租车之后，中国B2C电子商务网站唯品会和互联网广告代理商易传媒日前向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开募股（IPO）申请文件。投资者也开始期待，中国企业赴美上市窗口将重启。

　　唯品会投石问路

　　招股书显示，唯品会拟筹集最多1.25亿美元资金，计划将上市后募集的资金用于资本支出，或进行并购交易。不过，从几个关键性的运营数据来看，唯品会的业绩表现不尽如人意。尽管唯品会的净营收从2009年起实现大幅度增长，但净亏损也逐年扩大，2011年的净亏损额超过1亿美元。

　　与此同时，唯品会也给出风险提示，称其发展或受制于第三方物流。为了摆脱对第三方物流的依赖，唯品会已在部分区域开始自建物流，以提升服务品质。

　　唯品会赴美IPO对于国内众多电商来说也算是一个利好消息，业界认为唯品会IPO成败与否将给京东商城和凡客这样的大型电商带来一定影响。

　　尽管奢侈品行业在中国似乎正迎来了最好的年代，但国内奢侈品电商却感觉“寒风阵阵”，日前更传出奢侈品B2C网站尚品网大规模裁员的消息。有分析人士表示，唯品会选择在此时赴美IPO的主要原因还是缺钱，赴美上市成为融资的最佳途径之一。此外，电商亏损上市或许会成为常态。

　　赴美上市窗口或重开

　　除了唯品会，易传媒也提交了IPO申请文件，筹集1亿美元资金，并计划上市后将募集资金投资于技术和软件开发，以获取更多广告库存并进一步在中国进行业务扩张。但值得注意的是，过去三年，易传媒一直处于持续的亏损状态中。此外，易传媒也给出了风险提示：营收结构单一，依赖互联网广告。

　　在去年8月土豆网上市后就没有中国企业在美国上市，迅雷、盛大文学、拉手网等相继临门收手，推迟IPO日程。不过，神州租车、唯品会和易传媒相继提交IPO文件，无疑给准备赴美上市的企业重新带来信心。ChinaVenture投中集团分析认为，上述现象也体现出中国企业对境外资本市场触底反弹的乐观预期开始回升。

　　有分析人士表示，尽管投资者信心的恢复需要时间，但随着金融市场转暖，中概股股价纷纷回升，中国公司赴美IPO将重新进入正常状态，而现阶段属于赴美上市较好的窗口期。华兴资本首席执行官包凡也表示，“五月之前出去有戏，这个窗口不会很久。”