证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 刘明

　　在当前市场震荡、走势仍不确定的情况下，股票分级基金低风险份额（A类份额）折价率依然高企，以当前的市场价来计算，低风险份额的年化收益率大多超过8%，投资价值值得关注。

　　申万收益折价率高达26%

　　Wind资讯显示，目前已上市并永续存在的股票型A类份额基金有11只，其中信诚300A上市仅一个交易日。这11只基金中，截至2月17日，8只基金的折价率超过15%，申万收益折价率为26.17%，折价率最高。

　　据了解，永续存在的股票分级基金的A类份额成立后上市交易，除非基金持有人大会终止运作，并无约定到期终止日。A类份额都有一个约定的年化收益率，为这些份额提供了一定的收益保证，并有定期折算机制兑现约定收益——即在折算为母基金后通过赎回兑现，定期折算一般为一年一次，双禧A为三年折算一次。

　　资料显示，约定收益率一般为一年定期存款利率+固定数，如银华稳进的约定年化收益率为一年定存利率+3%，定期存款利率根据变化适时调整。由于目前A类份额均处于折价状态，因而根据市价买入的A类份额的年化收益率将高于约定的年化收益率。

　　8只基金年化收益率超8%

　　按照2月17日的市价买入A类份额，并以约定年化收益率进行计算，目前有8只基金的年化收益率超过8%，其中申万收益的年化收益率高达8.72%，为收益率最高的基金，银华金瑞、泰达稳健、建信稳健、银华金利等的约定收益率也较高。

　　以申万收益为例，2月17日的收盘价为0.745元，该基金目前的约定收益率为6.5%，当投资者以0.745元买入一份申万收益后，一年可获得1元*6.5%的约定收益，年化收益率高达8.72%。而银华金瑞、泰达稳健、建信稳健、银华金利等的年化收益率分别为8.34%、8.33%、8.32%、8.24%。

　　不过，与其他A类份额不同，申万收益的高年化收益率暗含了一条下跌条款，即申万进取单位净值跌至0.1元时，申万收益将与申万进取同涨同跌，而银华金瑞等份额在相对应的B类份额跌至一定程度时会重新折算，从而有效保证了A类份额的约定收益。

　　虽然股票分级基金A类份额现在投资时每年可获得较高的约定收益率，但其二级市场的价格却可能遭遇波动。华泰证券基金研究员胡新辉就表示，股票分级基金A类份额上市交易，并不能单独按照净值进行赎回，而在二级市场上，虽然现在折价较多，但折价率可能长期存在，价格仍有可能产生较大波动。

　　股票分级基金低风险份额年化收益率情况一览

　　基金简称 成立日期 上市日期 折溢价率

　　2月17日

　　收盘价（元）

　　约定年化

　　收益率

　　折价后

　　年化收益率

　　申万收益 2010-10-22 2010-11-08 26.16% 0.745 6.50% 8.72%

　　银华金瑞 2011-12-08 2011-12-21 16.85% 0.839 7.00% 8.34%

　　泰达稳健 2011-12-01 2011-12-22 16.75% 0.84 7.00% 8.33%

　　建信稳健 2011-05-06 2011-06-08 16.65% 0.841 7.00% 8.32%

　　信诚500A 2011-02-11 2011-03-14 18.78% 0.813 6.70% 8.24%

　　银华金利 2011-03-17 2011-04-08 15.76% 0.85 7.00% 8.24%

　　银华稳进 2010-05-07 2010-06-07 20.14% 0.805 6.50% 8.07%

　　同瑞A 2011-12-06 2012-01-12 13.28% 0.875 7.00% 8.00%

　　银华瑞吉 2011-09-28 2011-10-21 6.34% 0.946 7.50% 7.93%

　　信诚300A 2012-02-01 2012-02-17 9.97% 0.903 6.50% 7.20%

　　双禧A 2010-04-16 2010-06-18 16.91% 0.919 5.75% 6.26%