证券时报多媒体数字报

　　近年来中国企业“走出去”的步伐日益加快，引起了整个世界的瞩目。在当前国际政治动荡加剧的背景下，面临的风险范围更大、涉及更广、性质更复杂。中国企业“走出去”的步伐必须要与国际政治环境相适应，与自身核心竞争力相匹配，既要把握机遇，又要防范风险；既要坚持市场化运作，又要考虑国家海外投资战略需要。

　　政局动荡风险很大

　　国家有政策，企业有资金，近年来中国企业“走出去”的步伐日益加快。2007年，中国海外投资曾达到创纪录的688亿美元，位列全球第五。其中能源行业是中国海外投资最多的产业，包括对油气资源的并购与建厂。但中国实行“走出去”战略不过20余年，世界上资源丰富、易于开采的油气资源地块早已被西方老牌资本主义国家开发，留给中国的无非是两种资源——经济效益较差的地块和政治风险较高的地块，且后者居多。自从1993年成为石油净进口国之后，我国就千方百计地在海外找能源，脚步遍布拉美、非洲、中东、中亚和亚太地区，历尽千辛万苦，付出了巨大代价。即便如此，中国企业的扩张步伐还是引起了整个世界的瞩目，不安的猜测、酸涩的质疑、恶意的攻击、务实的中立或理性的反思，各种论调不一而足。

　　尤其值得注意的是，从1990年的海湾战争到10年之后的第二次海湾战争，从苏丹达尔富尔到伊拉克，从硝烟才熄的利比亚到烽烟欲起的伊朗、叙利亚，每次发生国际冲突，首先遭到制裁、被严加看管的都是石油；每次国际冲突过后，重新洗牌的，也是石油利益。石油，俨然已经成为各国之间较量的筹码和抵押品。而在这一场场国际冲突中，“走出去”的中国企业一定是其中最悲催的身影，损失惨重。

　　在当前国际政治动荡加剧的背景下，中国企业“走出去”面临的风险范围更大、涉及更广、性质更复杂，这是我们必须重点考量和妥善应对的问题。

　　需要反思失策之处

　　中国古语说的好：“知己知彼，百战不殆。”因此我们有必要反思一下海外投资行为的失策之处。笔者以为主要有以下几点：

　　首先是中国具有走出去的决心和能力，但尚不具有保护海外投资利益的能力和手段。在仍然遵循丛林法则的当代国际社会，中国一方面显得无能为力，另一方面本身就是许多国际冲突的隐含目标。此时，我们扩张的步伐越急功冒进，别国的戒心就越重。

　　其次，中国公司的海外投资，大多数时候是出于世界经济格局重塑期形成的价值洼地的本能嗅觉，是一种自发的市场行为。这点虽然我们自己清楚，却得不到别国的认同，西方世界往往把它解读为超越商业层面的威胁，并做出强烈反应。这里除了文化、意识形态的差异，还因为中国人“己所不欲，勿施于人”的孔氏行为方式，这种中国式的“设身处地”其实还是在按自己的价值标准来推测他人的价值观，这是一种战略思想错误，西方自有其游戏规则——在罗马时，就照罗马人的规矩办。

　　第三，中国“走出去”的企业国际化经营管理能力严重不足。特别是在文化整合和人力资本整合方面，中国企业与国际行业领先者相比存在较大差距。比如在海外投资设厂后，我们往往从国内带出庞大劳工队伍，目前有超过100万的中国人在非洲工作，仅安哥拉就超过30万人；而欧美企业只派出核心管理团队，一般在当地雇佣劳工。这种差距的客观存在使得中国企业海外投资过程中需要付出更大努力（比如当地劳工的抗议），也需要承担更大风险（比如去年从利比亚撤侨事件和前不久的海外工人被绑架事件）。

　　第四，政府针对企业海外投资的政策措施零星破碎，缺乏系统性，各类支持政策总计不到20项，还被部门支离分割。

　　第五，国内的信用评级机构经过20多年培育和发展已基本成形，但侧重点仍然在经济领域，对政府风险的关注度不够，多从两国关系及东道国领导人喜好做出简单评判；许多企业在用好第三方咨询机构的风险评估结果上也不到位。

　　第六，中国企业海外投资还存在投资区位过于集中、投资主体以国有企业为主、投资行业集中、投资动机以资源获取型为主、投资方式较为单一、忽视非股权投资经营模式、投资质量不高等许多问题。

　　积极审慎 循序渐进

　　面对上述种种，中国企业“走出去”的步伐必须要与国际政治环境相适应，与自身核心竞争力相匹配，既要把握机遇，又要防范风险；既要坚持市场化运作，又要考虑国家海外投资战略需要，积极审慎、循序渐进、量力而行。为此，建议：

　　一是通过“软实力”来纠正世界对中国的错误想法。中国企业“走出去”一定要使企业本身更加市场化，如果我们企业带有很多的计划经济色彩，中国企业就经不住市场的考验，在走向全球化过程中就不可能令人信服。要尽量回避可能引发政治敏感的一些领域，不要以政治化来对付政治化。要让西方世界意识到，中国不是要买下世界，而是要融入世界。

　　二是海外投资应引入一定比例的外资。多寻求第三国企业巨头联合投资，还可借鉴欧美经验，由政府牵头，同国际性的保险公司合作，引导企业购买与防御政治风险有关的保险，建立补偿机制。虽然国内也有中国出口信用保险公司，但更为可靠的方式还是在第三国进行投保。多一个他国风险承担者，万一出了问题，也能够通过国际舆论造势，比中国自己单打独斗要更有巧力。

　　三是设立资源海外投资亏损准备金。利用外汇储备、国有企业利润以及公共财政资金作为资金来源，以缓解海外投资企业失利所造成的资金短缺，弥补国内资源缺乏短板。

　　四是海外投资要防止抄底心态。不能总是停留在买设备、买厂房、买土地、买技术的“置家产”阶段，实施跨国并购不仅是做大规模，还在于优化资源结构、产业结构、技术结构以及市场结构，这才是海外投资的终极目的。

　　五是海外投资要做好应对各种突发情况的预案。既要做好走出去的预案，也要做好撤回来的预案，特别要把风险防范意识放到第一位，防止损失比盲目追求扩张更重要，如果扩张的过程中造成了更大的损失，还不如不扩张。

　　六是国家有关部门要帮助企业科学考察和评估东道国投资环境政治风险。建立监控和预警系统，由专长于政治科学而不是商务的常设专家组依据国家风险评估理论，测试各国政治制度稳定指数和政治风险指数；此外，东道国国民难以琢磨的安全感和自尊心，这些因素无法用金钱来衡量，但又实实在在地存在，对有志于全球化的中国公司而言，必须要有驾驭更为复杂局面的能力，在计算交易价格时，能把显性和隐形的价格都考虑清楚。