证券时报多媒体数字报

　　拟任基金经理介绍

　　李小羽先生

　　长信基金固定收益部总监兼任长信可转债基金拟任基金经理

　　华南理工大学工学硕士，2002 年10 月加入长信基金（筹），曾任交易管理部总监，现任固定收益部总监、长信利丰债券基金和长信中短债基金的基金经理，长信可转债基金拟任基金经理。

　　刘波先生

　　长信可转债基金拟任基金经理

　　经济学硕士，上海财经大学国防经济专业研究生毕业。2011年3月加入长信基金，现任固定收益部基金经理助理。

　　在当前股市低迷、涨跌两难、债券价格又处于底部的环境下，投资者迫切需要一种攻守兼备的投资品种来控制风险，获取较高收益。长信可转债基金投资的可转债正是兼具债性和股性的特点，可谓应势而生的“进可攻，退可守”的基金理财产品。

　　可转债全称为可转换公司债券，即指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。

　　产品卖点：求稳争进 股债双得

　　股债双得，攻守兼备：固定收益类资产的投资比例不低于80%（其中可转债投资比例不低于固定收益类资产的80%），权益类资产的投资比例不高于20%，并可持有由可转债转股获得的股票，结合了股票的长期增长潜力及债券所具有的低风险和收益固定的优势。

　　规模扩容，催生潜力：2010年起可转债规模扩容，转债融资潜力将被充分发掘，投资价值显现。

　　股市低位，收益可期：股市正处筑底过程中，政策宽松趋势明显，股市有望迎来转机，可转债的投资价值增大。

　　专业团队，值得信任：长信固定收益团队成立九年，旗下管理货币基金、普通债券基金、中短债基金、分级债券基金共四只，整体运作稳定，专业实力值得投资人信赖。

　　投资价值：股市低位 攻守兼备

　　股债合一：从衍生工具的角度看，可转债就是普通债券附加一个公司股票的看涨期权，使得可转债成为一种兼具债性和股性的复合衍生品种。

　　配置灵活：从可转债资产配置的角度来讲，主要是根据对证券市场未来趋势的判断，确定投资组合中可转债债券和股票的配置比例。

　　防御能力：在股票市场处于震荡调整期，可重点投资股性和债性兼备的转债品种，即到期收益率较高、转股溢价率较低的转债，从而提升投资的防御能力。

　　成长潜力：当前股票市场处于相对低位，预期市场出现反转的可能性加大，而可转债估值及转股溢价率均处历史低位，可转债成长潜力可期。

　　长信可转债基金理财Q&A

　　Q：据了解，可转债品种始终不多，对于可转债投资是否不太有利？

　　A：相对其他债券品种，可转债在我国发展较晚，目前个数及票面总额占全部债券市场的比重仅为0.6%左右，但成长空间较大。2010年以来可转债发行规模超过1100亿，比过去12年发行的可转债总和还多，未来可转债融资潜力还将被大大发掘。2011年共发行可转债9只，发行规模为413.2亿。2012年拟发可转债9只，合计拟发可转债规模为946.55亿，如按期发行，2012年可转债发行规模将创历史新高，未来可转债产品数量及规模都将大幅度提升，从而改变可转债品种稀缺的现状。

　　Q：当前可转债价格怎样？投资价值大吗？

　　A：2011年转债市场因估值影响受到重创。进入2012年，目前转债市场已经回到底部区域，绝对价位处于历史低位。同时，转债的转股溢价率处于历史低位，这意味着转债价格跟随正股向上的弹性比较大，股市一旦反转，转债的跟涨能力将会十分突出。历史数据表明，股市表现与转债估值水平具有强烈的相关性，股价上涨才能推动转债价格上涨，目前转债市场整体估值水平处于历史低位，低估值体现了可转债投资的安全边际及上涨潜力。可转债当前处在兼具债券高收益、股性投资价值提升的最佳区间。

　　Q：当前市场处于底部，有证据表明市场反弹，可转债也会跟涨吗？

　　A：从历史情况来看，市场底部位置反转后均可带动可转债收益的大幅度提升，其中以2005年最具代表性。从数据分析来看，2008年和2010年市场转向转债的跟涨能力不强，2008年是因为当时转债的平价溢价率很高，而2010年则因为转债估值较高。在当前市场环境下，可转债各项指标都非常理想，股市反转带动的成长能力会类似2005年的情况，市场反转后，可转债的跟涨能力会非常强。

　　长信可转债基金正在发售

　　详询：4007005566 基金投资须谨慎

　　深发展、平安银行及各大银行券商均有销售