证券时报多媒体数字报

　　§１ 重要提示

　　１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　１．２ 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名

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　　１．３ 公司年度财务报告已经大华会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

　　１．４ 公司负责人潘刚、主管会计工作负责人赵成霞及会计机构负责人（会计主管人员）张占强声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§２ 公司基本情况

　　２．１ 基本情况简介

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　　２．２ 联系人和联系方式

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　　§３ 会计数据和财务指标摘要

　　３．１ 主要会计数据

　　单位：元 币种：人民币

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　　３．２ 主要财务指标

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　　３．３ 非经常性损益项目

　　√适用 □不适用

　　单位：元 币种：人民币

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　　§４ 股东持股情况和控制框图

　　４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

　　单位：股

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　　§５ 董事会报告

　　５．１ 管理层讨论与分析概要

　　１、报告期内公司经营情况的回顾

　　２０１１年，国内乳品消费需求持续增长，继续保持稳定发展态势。公司董事会带领经营团队及全体员工团结一心，全面落实“打造品牌优势，强化创新和系统管理能力，夯实质量管理、渠道建设、奶源建设基础”经营方针，通过努力，公司实现产品、服务、品牌理念的进一步升级，经营业绩再创历史新高。２０１１年公司实现主营业务收入３７２．６６亿元，较上年增长２６．１３％；归属于母公司所有者的净利润为１８．０９亿元；实现基本每股收益１．１３元。

　　２、公司报告期内总体经营情况

　　（１）主营业务收入及毛利率变化分析

　　２０１１年实现主营业务收入３７２．６６亿元，较２０１０年２９５．４５亿元增长７７．２１亿元，主要因销量增长而增加收入４７．８０亿元，因结构调整及平均销售价格的提高而增加收入２９．４１亿元。

　　２０１１年发生主营业务成本２６３．９６亿元，较２０１０年２０６．１７亿元增长５７．７９亿元，主要是因销量增长而增加成本３３．７４亿元，因原辅材料价格上涨及调整产品结构使单位销售成本提高而增加成本２４．０５亿元。

　　１）液体乳产品系列

　　液体乳产品系列２０１１年因销量增长而增加收入４１．８５亿元、增加成本２９．７９亿元，因结构调整及平均售价变化增加收入１７．６３亿元，因原辅材料价格上涨及结构变化的影响增加成本１８．６８亿元，可见结构的调整和售价的上涨没有消化成本上涨对毛利额的影响，致使２０１１年毛利率低于２０１０年毛利率２．２７个百分点。

　　２）冷饮产品系列

　　冷饮产品系列２０１１年因销量增长而增加收入０．１７亿元、增加成本０．１２亿元，因结构调整和平均售价变化增加收入６．６０亿元，因原辅材料价格上涨及结构变化影响增加成本４．４０亿元，所以冷饮系列产品通过结构的调整和价格上涨消化了原辅材料上涨对毛利额的影响，从而２０１１年毛利率高于２０１０年毛利率０．６６个百分点。

　　３）奶粉及奶制品产品系列

　　奶粉及奶制品产品系列２０１１年因销量增长而增加收入３．６４亿元、增加成本２．２２亿元，由于奶粉及奶制品产品系列原辅材料价格不断上涨，使此项业务毛利率下降，为了维持毛利率水平，２０１１年扬长避短，积极调整了产品结构，因结构调整及平均售价变化增加收入６．５５亿元，因原辅材料价格上涨及结构变化增加成本１．９６亿元，所以奶粉及奶制品系列产品通过结构的调整和价格上涨消化了原辅材料上涨对毛利额的影响，从而２０１１年毛利率高于２０１０年毛利率３．６１个百分点。

　　分析以上原因，２０１１年公司整体毛利率较２０１０年下降１．０５个百分点，导致利润减少３．９１亿元；主要原因是：２０１１年液体乳产品占全部产品的比重高于２０１０年１．２５个百分点，且其自身毛利率下降２．２７个百分点所致。

　　（２）销售费用率变化分析？

　　２０１１年公司在预测到原辅材料价格将大幅上涨情况下，为了提升公司盈利能力，２０１１年开展了“提高费用使用效率，提升公司盈利能力”双提活动，争取２０１１年预算销售费用率比２０１０年实际水平下降约２个百分点。

　　２０１１年实际经营过程中，由于主营业务收入高于２０１１年预算收入４２．６６亿元仅投入了销售变动费用，从而使２０１１年实际销售费用率较２０１１年预算指标下降了约１．２个百分点，因此，２０１１年因销售费用率低于２０１０年３．４８个百分点，从而使利润增加约１２．９５亿元。

　　（３）其他

　　２０１１年出售呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权等增加投资收益２．４亿元。

　　由于政府补助增加、违约金支出和捐赠支出的减少，使营业外收支净额增加１．４２亿元。

　　综上，２０１１年利润总额较２０１０年增加１２．８３亿元，主要原因是：毛利率下降减少利润３．９１亿元，因提高费用使用效率，使销售费用率下降增加利润１２．９５亿元，实现投资收益２．４亿元，营业外收支净额增加利润１．４２亿元。

　　３、公司前期披露的发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况的总结

　　２０１１年，国内乳品消费需求持续增长，继续保持稳定发展态势。公司继续以 “打造品牌优势，强化创新和系统管理能力，夯实质量管理、渠道建设、奶源建设基础”为经营方针，实现了产品、服务、品牌理念的进一步升级。

　　４、２０１１年实际经营情况与预计比较增长原因

　　（１）主营业务收入

　　２０１１年实际实现主营业务收入３７２．６６亿元，较２０１１年预算指标３３０亿元增加了４２．６６亿元，主要原因是液体乳、冷饮、奶粉及奶制品等系列产品受销量、结构变动及平均售价变动所致。

　　（２）利润总额

　　２０１１年实际实现利润总额２１．３６亿元，较２０１１年预算指标１０亿元增加了１１．３６亿元。主要是：

　　１）在收入增长的情况下，销售费用率实际较预算下降。

　　２）出售呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权实现收益。

　　３）营业外收支净额超计划完成。

　　４）实际毛利率高于计划毛利率，导致毛利增加。

　　５、主要业务的市场变化情况

　　在居民人均可支配收入稳定增加和城镇化进程加快的利好条件下，国内乳品消费需求保持稳定增长势头。２０１１年，公司主要业务所在市场均保持良好发展态势，随着政府对食品安全与卫生监管力度的加强，上述市场进一步得到了整顿与规范，市场秩序良好。

　　６、主要客户及供应商情况

　　（１）前五名客户销售情况

　　单位：元 币种：人民币

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　　（２）前五名供应商采购情况

　　单位：元 币种：人民币

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　　７、公司资产构成同比发生重大变动的因素

　　（１）长期股权投资期初占总资产的比重为３．９４％，期末占总资产的比重为２．８４％，减少１．１个百分点，主要原因是总资产增加及减少对呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司的投资２．０２亿元所致。

　　（２）固定资产期初占总资产的比重为３６．３９％，期末占总资产的比重为３５．２６％，减少１．１３个百分点，主要原因是总资产增加导致比重下降所致。

　　（３）在建工程期初占总资产的比重为４．３４％，期末占总资产的比重为７．９８％，增加３．６４个百分点，主要原因为本期新建项目投入增加所致。

　　（４）生产性生物资产期初占总资产的比重为０．８９％，期末占总资产的比重为４．３７％，增加３．４８个百分点，主要原因为本期新建牧场购入青年牛、育成牛增加所致。

　　（５）无形资产期初占总资产的比重为３．００％，期末占总资产的比重为３．３９％，增加０．３９个百分点，主要原因为本期购入土地使用权增加所致。

　　（６）短期借款期初占总资产的比重为１７．５６％，期末占总资产的比重为１４．９８％，减少２．５８个百分点，主要原因是总资产增加导致比重下降所致。

　　８、主要资产采用的计量属性

　　（１）除可供出售金融资产采用公允价值计量外，其他资产均采用历史成本计量法。

　　（２）可供出售金融资产公允价值的变动，是通过上海证券交易所或深圳证券交易所公示的期末收盘价获得。

　　（３）主要资产计量属性在报告期内未发生重大变化。

　　９、报告期公司财务数据同比发生重大变动

　　（１）管理费用较上年同期增加２９．５８％，主要原因是工资、折旧修理费、物耗劳保、办公租赁费、税费等增加所致。

　　（２）财务费用较上年同期减少１３７．４０％，主要原因是利息收入增加所致。

　　１０、公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成

　　（１）经营活动产生的现金流量主要由销售商品、提供劳务产生的现金、购买商品、接受劳务支付的现金及其他与经营活动有关的现金收支构成。

　　投资活动产生的现金流量主要由对外的长期股权投资及购建固定资产等长期资产相关的现金收支构成。

　　筹资活动产生的现金流量净额主要由吸收投资和长、短期借款及相关的现金收支构成。

　　（２）经营活动产生的现金流量较上年同期增加１４８．９１％，主要是销售收入增加和预收货款增加，导致现金流入量增加所致。

　　投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少５９．３５％，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，导致投资活动流出量增加，现金净流入量减少所致。

　　筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少５２．０８％，主要是保证金存款支出增加，导致筹资活动流出量增加，现金净流入量减少所致。

　　１１、公司经营相关的重要信息

　　（１）公司设备利用情况

　　２０１１年，公司各项业务增长势头良好，通过ＯＰＴ（最佳生产技术）等项目的全面推进，有效提高了生产设备的运营效率和机械效能。

　　（２）订单的获取情况

　　２０１１年公司继续加强对消费者需求的研究，通过产品开发与创新、市场推广等一系列措施，赢得了更多消费者的青睐，产品销售订单持续增长。

　　（３）产品的销售或积压情况

　　２０１１年公司强化了渠道建设和终端管理，在及时把握市场需求信息的同时，对供应链运营效率实施优化，积极服务并满足于消费者的需求，顺利实现了各项销售目标。

　　公司所有产品为快速消费品，在产品保质期内均已实现销售，无产品积压情况。

　　（４）主要技术人员变动情况

　　公司主要技术人员未发生变动。

　　１２、主要控股公司及参股公司经营情况及业绩

　　（１）主要子公司情况

　　单位：元 币种：人民币

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　　（２）新增子公司情况

　　单位：元 币种：人民币

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　　（３）处置子公司情况

　　内蒙古华兴盛业房地产开发有限责任公司对外出售，产生０．２９亿元的投资收益。

　　１３、对公司未来发展的展望

　　（１）中国乳业处于较快成长发展时期，乳制品消费市场存在较大发展空间

　　目前国内乳制品产业正处于成长发展期，我国人均乳制品的消费量处于世界较低水平。乳制品作为富有营养的重要食品之一，对增强体质、改善生活具有重要作用。随着我国居民收入水平、生活水平的提升，人们对生活质量的要求不断提高，乳制品的消费量将逐渐提升，我国的乳制品消费增长存在较大的发展空间。

　　我国城市化进程加快，城市化率不断提高，基于目前的城乡人口结构和乳制品消费结构，伴随着城市化进程的推进，新增城市人口对乳制品消费需求较快增长，我国的乳制品行业发展将迎来较大发展空间。

　　（２）在展望中国乳业面临的发展机遇同时，也要重视以下挑战和风险因素

　　１）行业竞争挑战

　　中国乳业企业较多，而且外资品牌加大对国内市场的开拓力度，行业竞争不断加剧，激烈的市场竞争可能使公司盈利水平受到不利影响。公司将大力提升产品品质优势、品牌优势、综合发展竞争能力，保障公司持续、健康、稳定的发展。

　　２）产品质量风险

　　随着消费者对食品安全重视程度的不断提高，产品质量、安全成为食品行业非常重要的关注点、敏感因素，食品行业任何质量、安全事件，都会对乳品消费带来不利影响。产品质量是企业生存发展的基础，为消费者提供安全优质的产品是公司永远的追求。公司将持续加强质量安全风险监控体系建设，不断完善质量风险预警机制，强化原料与产品质量的安全监控能力；不断提高生产和装备水平，创新质量管理技术，强化标准化实施能力，提升质量安全保证能力，持续提升品质管理能力，为消费者提供健康、安全、品质优良的产品。

　　３） 成本控制挑战

　　原料奶等主要原料市场价格持续上涨，由此导致乳制品生产成本增加，影响企业盈利空间。公司将持续加强成本控制能力，提高生产效率，尽可能减弱成本上升带来的压力。

　　５．２主营业务分行业、产品情况表

　　单位：元 币种：人民币

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　　§６ 财务报告

　　６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

　　本报告期无前期会计差错更正。