证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 吴家明

　　不知不觉，做空机构浑水已经5次质疑分众传媒，但投资者对此已毫无感觉。

　　从刚开始的忍气吞声，到后来的全力反击，“被猎杀”的中概股公司维护自己权益的勇气和坚持更进了一步，投资者对中概股的信心也逐渐恢复。与此形成鲜明对比的是，浑水创始人布洛克的做空报告却失去了以往的吸引力。

　　现年35岁的布洛克在2005年获得法学学位后，在上海创建了自己的自助仓储公司，并在2010年创建了浑水。在布洛克最初质疑的5家公司中，有4家公司的股票最终遭到监管机构暂停交易的处罚，嘉汉林业的股价更暴跌超过70%。拥有如此傲人的“业绩”，布洛克自然成为了做空中概股的代言人。

　　美国克里斯戴尔资产管理公司创始人阿德兰吉表示，布洛克的确带头曝光了一些企业存在的欺诈行为。据悉，这家资产管理公司原本管理着7500万美元基金，但由于做空中国概念股，去年的回报率翻了一番。

　　随后，布洛克盯上了展讯通信和分众传媒。不过，针对浑水的每次质疑，两家公司都在较短的时间内进行了积极回应，展讯通信的反击更使得浑水承认对其“误伤”。

　　市场数据显示，去年11月浑水第一次发布报告质疑分众传媒，该公司股价应声暴跌42%，并一度跌穿16美元水平。随着分众传媒积极反击，公司股价逐步回升，目前已回到23美元左右。

　　随着美国资本市场的整体好转，加上中概股股价逐步回升，投资者对中概股的信心也开始逐渐恢复，做空机构的影响也大打折扣。如今，浑水已经很难说服投资者一起做空他们锁定的目标。

　　持有分众传媒股票的美国投资基金Van Eck Emerging Markets Fund部门主管塞普尔表示，分众传媒是一家合法的企业，布洛克未能提供这家公司收购交易的新信息。“你总是关注人家以前的资料，投资者都已经知道这些东西，为何现在才拿出来？”塞普尔对浑水的作法充满质疑。

　　此外，另一做空机构香橼曾表示，美国近几年出现的做空中概股大多模式雷同，大家互相抢夺标的已导致行业竞争异常激烈。

　　“布洛克在众多问题上都提出质疑，但如今看起来，他似乎缺少确凿的证据。”负责投资中国股票的对冲基金Ironfire资本分析师杰克森表示，“打击一家公司并不是一项简单的工作。”

　　杰克森还表示，浑水去年凭借做空手段的确大赚一笔，但很难再以相同的方式继续做空中概股，因为这些公司的股价已经触底，同时拥有更多的资源来回击浑水的质疑。