证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 罗克关

　　正当业界欢呼我国商业银行资产证券化试点即将重启之时，一系列现实的问题却也正陆续摆到银行面前。

　　证券时报记者日前了解到，由于担心额度不多且成本过高，不少银行对预期将重启的资产证券化业务兴致不高。“据说这500亿元的额度要各家银行竞争，我们预计能分到的额度不多，而操作起来成本却比较高。另外，好的资产也不舍得拿出去，除非收益比较可观。”深圳一家股份制银行投行部人士直言。

　　成本高企

　　据业内人士称，监管部门目前的确已经给出500亿元资产证券化的试点额度，但相关的额度分配、操作模式等细节尚未明确下来。未来可能的模式是，由各家银行上报项目和需求，通过竞争来确定额度的分配，而不是像以往那样指定小范围的银行进行试点。

　　“这样一来，500亿元额度应该是不够的。虽然预计我们行可能会分到一些额度，但对于改善目前的存贷比压力作用有限，其意义主要还是试点重启。但如果试点能够推进下去，以后可以进行更大规模的操作，其影响还是很大的。”前述大型股份制银行投行部人士称。

　　此外，亦有银行称，是否参与资产证券化试点，将视收益情况而定。

　　“要参考综合的收益和市场的接受程度，打包后资产的定价要囊括基础资产的收益和银行投入的管理费用，若收益率太低，市场没兴趣，若太高则银行会吃亏。另外，试点一般都要拿最好的资产，比如按揭贷款等，但这些资产通常本身定价就有限，其打包后整体的收益率在当前恐怕并不具有足够的吸引力。”华南一家股份制银行投行业务部门负责人表示。

　　对于本轮资产证券化重点将向中小企业倾斜的传闻，银行人士的看法亦颇为独特。“小企业贷款的基础收益率相对比较高，将其打包并证券化可能会较受市场欢迎。但问题同样是，这些高收益的资产我们银行也不愿意放弃。”华南股份制银行上述人士表示。

　　流程难题

　　除去成本收益因素，商业银行内部流程的衔接亦是一个潜在问题。

　　据记者了解，整个资产证券化的流程是将银行的贷款打包并且标准化，然后在银行间市场向相关投资者销售。因此，全套程序涉及银行多个部门——贷款资产由公司部提供，而全套的证券化和销售则由投行部操刀。此外，相关的风险管理还须经过风控部门的审核。

　　由于近年来银行投行部整体业绩压力有所增大，不少银行的投行部门对相关的试点项目并不积极。“这要看公司部怎么判断并确定操作流程，投行部提供的只是通道服务，帮助公司部把资产卖出去而已。”某银行投行部负责人直言。

　　记者还了解到，当下多数银行公司部的业务重点仍然在存贷市场当中。“资产证券化是一个大方向，但短期能够给银行带来的帮助是有限的。我们期待未来资产证券化能够逐步成为资产负债管理的常规工具，而不仅仅停留在目前的试点之上。”一家国有大行广东省分行公司部人士称。