证券时报多媒体数字报

　　龙源技术(300105)

　　总股本：15840万股

　　流通股本：3960万股

　　2011年每股收益：1.1元

　　限售股上市(2013年8月21日)：11880.00万股

　　公司主要产品为等离子体点火设备、微油点火设备，主要用于电站煤粉锅炉的点火及低负荷稳燃。

　　公司把握了脱硝市场爆发式增长的机遇，不断开拓新业务，拓展低氮燃烧系统产品；此外，公司进一步加大了余热回收利用等新技术的应用推广力度，推动此项业务从无到有发展，形成了新的利润增长点。预计这两块业务在2012年和2013年将得到爆发式的增长。

　　同时，公司的锅炉余热利用产品、等离子产品和低氮燃烧产品收入分别达2.97亿元、2.6亿元和2.47 亿元，占公司收入的33.58%、29.41%和27.97%。目前，公司的产品结构已经由点火产品业务占主导地位，发展为锅炉节油与无油点火业务、低氮燃烧业务、锅炉余热利用业务三足鼎立的发展态势。预测公司在保证传统的点火业务稳定的同时，将利用节能减排的大好形势，大力发展低氮燃烧业务和锅炉余热利用业务。

　　预测公司2012年-2013年的营业收入将分别达到16.6亿元和21.7亿元，给予“买入”评级。

　　千山药机(300216)

　　总股本：6700万股

　　流通股本：1700万股

　　2011年每股收益：0.86元

　　限售股上市（2012年5月11日):1250万股

　　2011年，公司净利润增速低于收入增速的主要原因是公司延长了部分长期合作、信誉良好客户的信用额度和回款期限，导致公司计提了952.6万元资产减值损失。公司于2011年12月30日收到国家战略新兴产业项目补助资金540万元，影响2011年每股收益0.07元。扣除这一影响，业绩完全符合我们的预期。

　　公司使用超募资金与上海远东制药机械有限公司成立合资公司，上海远东将把小水针和冻干机业务全部转入新设合资公司。另外，公司拟与加拿大ACIC公司成立合资公司，在美国进行制药设备组装生产业务，出口欧美市场。我们预计两公司将在2012年完成并表，贡献净利润约为800万元，增厚公司EPS0.10元。另外公司自主研发的自动灯检机产品2011年上市即完成销售收入2333万元，预计2012年将继续保持高速增长，收入超过4000万元。

　　我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为1.11元、1.43元和1.83元，对应3月8日收盘价29.19元的市盈率分别为26.3倍、20.4倍和16.0倍。我们看好公司新产品上市后的高速增长和通过在相关领域扩充产品线的协同效应，维持“推荐”评级。

　　碧水源（300070）

　　总股本：3.234亿股

　　流通股本：1.1903亿股

　　2011年每股收益：1.07元

　　限售股上市（2012年4月21日）：6037.9万股

　　由于国家节能减排政策日益严格，水治理标准提升以及国家出台专门的“水专项”计划，使得膜技术的认可度和使用范围越来越广，同时对高品质再生水的刚性需求使得膜技术与产品的应用氛围扩大。公司上市后，核心竞争力得到提升，在行业的地位和影响力逐渐扩大。

　　我们认为：公司未来三年高增长较为确定。受益于“十二五”规划，国家进一步实施污染总量控制，其中化学需氧量削减总量8%，氨氮削减总量10%。同时，新建污水处理厂和对已建污水处理厂进行提标升级改造，MBR工程在污水处理厂的建设和提标扩容升级改造中具有较好的竞争优势，未来将拥有较好的市场发展前景。膜生物反应器及膜材料制造技术已列入《十二五期间重点发展的环保装备目录》，享受国家政策支持。

　　我们对公司的盈利预测，2012 年-2014年公司的每股收益分别为1.77元、2.62元、3.58元。我们认为未来三年的复合增长率将达到50%以上，目前股价对应2012年市盈率为23.8倍，属低估，给予“买入”评级。

　　钢研高纳（300034）

　　总股本：2.12亿股

　　流通股本：9934万股

　　2011年每股收益：0.304元

　　限售股上市（2012年6月17日）：630万股

　　（2012年12月25日）：10634.8万股

　　公司从事的业务属于高温合金材料及制品行业，产品为制造航空航天发动机热端部件的关键材料。产品涵盖铸造高温合金、变形高温合金和新型高温合金三大细分领域，具有生产国内80%以上牌号的高温合金的技术和能力，是我国高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一。

　　2011年公司营业收入同比增长14.76%；净利润同比增长38.63%。营收的增长和净利润的增长主要归功于新产品的开发成功以及新签合同。目前公司已经开发出的航天发动机精铸件、汽轮机叶片防护片、ODS合金等产品，在国内均无同类产品，独家拥有自主知识产权。同时公司还拥有大量的专有技术，使公司产品能够应用于航空航天发动机、地面燃机、发电机组等动力装置的核心部件。

　　预计公司2012年-2013年实现营收分别是4.58亿元、6.07亿元，实现净利润分别是0.81亿元、1.15亿元，预计2012年-2013年实现每股收益分别是0.38元、0.54元，维持“买入”评级。（平安证券）