证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈楚

  本周在股指的震荡调整中，消费股表现逆势而上。尤其是周五，酿酒、零售百货、旅游酒店等板块集体飘红，恰似给A股注入一剂强心针，市场人气得到有效激发。

  消费股在大盘急转直下时刻“争气”的表现，其实有着政策方面的强力驱动：商务部近日印发了《关于开展2012年消费促进活动的通知》，部署开展2012年全国消费促进活动，并将自清明节至劳动节期间，在全国组织开展首个全国消费促进月活动。

  这是商务部首次发起并组织开展全国性消费促进活动，也是落实《商务部 财政部 中国人民银行关于“十二五”时期做好扩大消费工作的意见》的重要措施。

  在投资和出口受中国经济战略性转型、欧债危机悬而未决的影响下，拉动中国经济增长的三驾马车中，最能寄予厚望的就是消费了。刺激消费、扩大内需，不仅能继续保持经济的平稳较快发展，也能改善民生，维护社会的和谐稳定。在A股市场上，今年以来，银行、地产、煤炭等强周期性股票已经历过一波较为可观的反弹。作为防御类品种的消费类股票，今年以来整体涨幅不大，目前出现了明显的估值洼地效应。

  从海外股市来看，可口可乐、沃尔玛等牛股大多诞生于消费领域，价值投资的代表人物巴菲特最喜欢的就是消费股。从A股市场来看，贵州茅台、张裕A、五粮液、泸州老窖等大牛股也都产生于消费领域。如何寻找未来消费领域的可口可乐和贵州茅台？成为价值投资者苦苦追寻的目标。

  从短期投资的视角来看，A股市场在国家消费促进月这一政策的刺激下，围绕老百姓衣食住行玩的消费股都值得投资者密切关注。比如商业零售、百货、食品饮料、生物医药、旅游酒店、家用电器等板块，都有望成为三月中下旬主题投资的热点。尤其是随着一季报的逐渐公布，除银行等垄断性企业业绩将稳步增长外，其他周期性品种业绩都不大可能超预期、甚至低于预期。相反，消费领域的上市公司业绩则可望稳步增长，实实在在的业绩加上国家政策驱动，消费股可望迎来一段较好的表现期。当市场风格特征由周期性股票转向抗周期的防御类品种时，消费股可谓当仁不让，从中长期投资的角度来看，消费将成为中国经济未来的希望之所在。围绕消费领域的投资机会将层出不穷，但消费股的投资可能呈现出与以往不同的一些特征：首先，随着传统产业的转型升级，这里面也可能产生出大的消费类企业，比如经过企业生产工艺的改进、营销策略的优化、或者是企业高管的励精图治，传统产业里也有可能诞生符合国民经济发展趋势的消费类牛股；其次是一些新兴产业会不断出现，比如与老百姓吃喝玩乐相关的新科技、新材料、新技术，也既有可能诞生出大牛股。以新能源汽车为例，除了新能源汽车生产商外，与新能源汽车相关的充电桩、充电池等企业，如果拥有关键技术和核心竞争力，未来极有可能由“小人”变为“巨人”；第三，随着老百姓生活水平和收入的不断提高，围绕吃喝玩乐等消费相关的消费服务类企业，也值得关注。老百姓的消费将从满足基本的物质生活向精神追求演进，消费将更具有休闲和文化的色彩。部分符合这一消费趋势的企业，投资者也不可不察。比如为老百姓养生服务的企业，只要具有独特的盈利模式、经营得当，也会极具投资价值。

  总之，无论从短期投资，还是从中长期投资的角度来讲，消费股都值得投资人花费十二分的气力去关注和研究。所不同的是，在新的商业社会，消费类企业的盈利模式会不断更新换代，消费企业的生态也会更趋多元化、细分化。身处消费时代，我们更需要一双投资“消费中国”的眼光。