证券时报多媒体数字报

  中国经济转型将会成功

  证券时报记者：八年来中国首次下调GDP增速预期到7.5%，这是否意味着中国经济结构转型即将进入“深水区”？您对中国经济转型是否乐观？

  归江：我们对资本市场保持着积极的乐观态度。我们相信社会进步不可阻挡，同时，这种进步也有赖于我们的参与和推进。我们看好中国的制造业产业升级，消费业和服务业的增长，交通和能源行业的深化改革是未来经济增长的必要保障。而技术行业的发展有赖于真实的知识产权的改革。这些都有赖于深化改革。

  我们认为，人口红利的消失从GDP增长来看的确不是件好事，但对改善经济结构却是好事。正是这个原因导致了低端劳动力第一次不是通过维权而是通过市场供求关系来获得工资上涨，这对解决改革开放二十年来的贫富差距问题是好事，对刺激老百姓的消费也是好事。

  市场将走进价值投资的春天

  证券时报记者：过去几年，趋势投资大行其道。未来，市场能否重回理性，回归价值投资的本源？

  归江：我们毫不犹豫地坚信，2012年开始将是价值投资的一个重要里程碑。从全球的股市来看，价值投资和投机都不可能永久统治市场，他们就像太阳和月亮一样轮流映射出我们人性中的理性和放纵。从中国过去20年的历史看，价值投资和投机总是各领风骚三五年，从1995年到1998年是长虹发展等蓝筹股主导，从2003年到2008年是公募基金主导的价值投资时代，而其间流动性过剩的间歇期往往是投机爆发的温床。因此，无论从监管层角度和周期轮回角度看，以及未来主流增量资金（养老金）的角度看，价值投资的春天就要到来。