证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 胡晓

  自2009年7月信托公司被暂停开设股票账户后，信托中的信托(TOT)由于可以绕开开户障碍而得到迅猛发展。不过，诞生近3年，TOT产品的业绩却惨遭滑铁卢，在公开披露业绩的53只TOT产品中，仅有2只产品累计净值超过面值。

  据私募排排网数据统计显示，在公开披露业绩的53只TOT产品中，仅有2009年5月26日成立的东海盛世一号和2011年10月12日成立的鑫晖1号两只产品累计净值超过面值，截至3月9日，东海盛世一号累计净值为109.48元，成立以来收益率为9.48%，同期沪深300下跌6.53%；截至2月20日，鑫晖1号累计净值为102.83%，成立以来收益率为2.83%，同期沪深300下跌3.93%。除此之外，华润信托旗下的托付宝2号和外贸信托旗下的汇富（3号）累计净值分别达到99.58元和99.39元，即将回归面值。

  除了上述2只实现盈利的TOT产品，大部分TOT产品成立以后一直处于亏损状态。私募排排网数据显示，53只TOT产品中，31只产品较面值跌幅超过10%，占比近六成，而跌幅超过20%的TOT产品有8只，其中深圳某信托公司发行的一款TOT产品，截至3月9日累计净值仅有39.1元，下跌幅度达到61%，同期沪深300指数下跌50%。此外，金牛精选1期亏损也十分严重，截至2月29日，该产品的累计净值达到74.42元，下跌25.58%，同期沪深300跌幅为24.72%。

  由于缺乏赚钱效应加之证券市场疲弱，TOT产品的发行也陷入了困境。数据统计显示，自去年5月起，平均每月仅有1只TOT产品发行，而今年前3个月时间里还没有1只产品发行。

  业内人士表示，由于目前阳光私募鱼龙混杂，因此TOT产品对于母信托管理人的要求比较高，母信托选取的子信托管理人业绩的好坏以及稳定性，会直接影响TOT产品的业绩。