证券时报多媒体数字报

  见习记者 吴昊

  近日，公募与私募合作有了新模式，证券时报记者了解到，参与定向增发的私募可通过公募基金专户这条通道，与其他机构分享一个巨额资产包，从而绕过了信托类私募不能参与定向增发的规定。

  据悉，去年下半年，一家上市公司以每股26.91元的价格非公开发行4.53亿股，募集资金总额达到121.79亿元。上海博弘数君有限公司的官方网站上显示，此次认购数量为3732441股，认购成本为1亿，但在该上市公司公告的10名配售者中，并未有博弘数君的名字。

  博弘数君总经理刘宏接受记者采访时表示：“我们和一家基金公司专户合作，参与了此次定向增发，基金公司专户购买了一个16个亿的资产包，我们参与了1个亿。”据了解，私募会付给公募千分之九的管理费。

  博弘数君计划持续大量地参与市场上的定向增发项目，以尽可能获取定增平均收益，避免个别项目亏损的风险。由于信托计划不能直接参与定向增发，需要借道有限合伙企业的模式去参与定向增发，此类模式实际上是将基金专户、信托计划、有限合伙三者相结合。

  之前也有私募借道公募专户的合作尝试，借以规避昂贵的证券账户费，但是由于私募担心投资策略泄露或者客户被拉走以及管理费分成困难等原因，并未成为现实。

  公募专户方面也有集合个人资金参与定增产品的模式，但并未针对私募开展此类业务。公募受证监会监管，而私募未受监管，两者还有很多业务处于竞争状态，因此一直以来双方并不愿意有过多交集。

  记者了解到，由于去年下半年公募规模缩水严重，“冲量”成了重要任务之一，而定向增发又相对公开透明，因此公募向私募打开了大门。

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  信托基金携手征战定增产品

  证券时报记者 方丽

  信托公司成立一只阳光私募产品直接投资公募定增专户，目前这一模式得到进一步推广。

  证券时报记者获悉，自2月27日以来，“陕国投-汇添富定增多策略1号至5号”正在发行。和一般的信托阳光私募产品不同的是，这5款产品的信托财产投资于汇添富基金公司一对一专户的集合资金信托计划，而且相比以前的信托和基金合作的定增产品，这5款产品投资范围更广。

  据悉，目前基金公司的专户业务与信托公司合作的情况已非常普遍。陕国投去年9月23日成立了5期产品，定向投资广发基金的专户，同时该公司还与汇添富基金、国泰基金、兴业全球基金合作发行了多只同类产品，其投资范围主要是参与定向增发。

  深圳一位信托公司人士表示，这一合作模式已经成熟，包括信托公司、托管银行、财务顾问、基金公司四个主体，一般由信托公司和财务顾问协商产品投资范围，而资金由基金公司管理。据他透露，目前不少信托公司有意和基金公司合作发行此类产品，而且在投资范围上进行创新。

  深圳一位基金业人士认为，信托公司在高端理财市场拥有较多资源，基金公司可以扩大一对一专户的规模，基金公司自然非常乐意。融智投顾研究员李伯元也表示，随着信托、基金、私募行业的不断演化，相互之间的合作方式也会不断创新。数据显示，这类合作的产品业绩不错，以去年成立的“陕国投-广发基金1至5号定向计划”来看，3月9日净值均为103.23元，收益率达到3.23%。