证券时报多媒体数字报

  鹏华基金旗下首只高仓位基金——鹏华价值精选股票型证券投资基金于3月12日至4月11日募集发行。投资者可以在建行、工行、招行等各大银行券商以及鹏华直销中心认购。

  据悉，鹏华价值精选基金是市场上稀缺的股票投资比例为85%-95%的高仓位基金品种。其投资目标是精选具备估值优势以及良好基本面的上市公司，力争实现超额收益与长期资本增值。作为国内稀缺的高仓位基金，鹏华价值精选将为有一定风险承受能力的客户提供一个高仓位价值投资的机会。

  鹏华价值精选基金拟任基金经理之一将由鹏华基金管理部总经理程世杰担纲。程世杰是鹏华投研偏重价值投资、长期投资稳健风格的代表性人物，历经市场牛熊转换、投资经验丰富。银河数据显示，其管理的百亿基金鹏华价值优势基金2011年净值增长率在可比217只股票型基金中排名第二。另一拟任基金经理王学兵具有11年证券从业经历，对市场博弈有深刻理解，善于把握市场的结构性机会。两位拟任基金经理具有把鹏华价值精选基金打造成鹏华价值优势兄弟基金的深厚内功，将在精选价值型股票的基础上，力争把握市场机会获取长期回报。

  鹏华价值精选的高仓位运作的标杆基金——鹏华价值优势在实际运作中显示出一只高仓位基金少见的稳健风格。作为鹏华旗下的百亿旗舰基金，鹏华价值优势股票投资比例配置区间为60%～95%，但在近期实际投资过程中保持了高仓位运作，2011年四季报显示，该基金的股票投资比例分别为91.69%、94.22%、93.53%和92.84%。高仓位运作的基金可以凭借精准选股实现长期稳健业绩。

  据了解，高仓位基金一直是欧美成熟市场的主要投资品种，美国几乎所有的共同基金仓位都保持在90%以上。海通证券研究表明：2000年以来，虽然市场经历牛熊轮换，但是美国股票型基金仓位始终持续在92%以上，且波动较小。即使在2008年弱市行情中，美国共同基金也没出现大范围调仓，平均仓位保持在94%。

  分析师聚焦 鹏华价值精选

  王广国

  海通证券新基金研究中心分析师

  选股对基金业绩的贡献随着排名靠前而增加，增加的幅度与业绩的幅度相近，而择时贡献（仓位调整）基本都是负值，而且不同基金之间相差不大。可见选股贡献对基金业绩起了主要支撑作用，是业绩增加的主要因素。鹏华价值精选基金的高仓位的特征，让基金经理心无旁骛专注选股，拟任基金经理拥有丰富的高仓位运作投资经验，对个股的选择有较强的把握能力，将力争为投资者精选个股，主动控制风险，提升基金业绩。

  宋楠

  银河证券基金研究中心分析师

  鹏华价值精选能够充分发挥拟任基金经理程世杰和王学兵的选股能力。最低仓位85%的设计，可以避免基金风格过于漂移，使得该基金的持股周期较为稳定。同时，从资产配置的角度来看，该基金为投资者提供了一种高风险高收益，并且持仓稳定，投资风格确定性强的投资品种。

  王群航

  华泰联合证券基金分析师

  国际主流市场的股票型基金管理理念认为基金经理的职责在于选股票，买好股票，不做大类资产配置方面的择时。鹏华价值精选拟任基金经理程世杰先生偏好高仓位的股票投资方式，其过往突出业绩已为新基金做好了长时间的实战模拟。鹏华价值精选基金可以说是为程世杰度身定做的基金。

  天相投资顾问证券研究二部

  鹏华价值精选作为一直高仓位基金，在市场行情和风格发生变化时，对于基金仓位的调整，可一定程度上降低频繁换仓对基金业绩的不利影响。在淡化择时的同时，基金经理能够将更多的精力放在具备估值优势以及良好基本面的上市公司的筛选及投资组合的构建上。

  与此同时还能够提高基金资产的运作效率。且该基金拟任基金经理程世杰管理的鹏华价值优势基金在长期运作中具有“精于选股，淡化择时”的特点。