证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 本报告经公司三届四次董事会审议通过， 未有董事、监事对报告提出异议。

  １．３本公司年度财务报告已经立信会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

  １．４公司总裁徐浩明、主管会计工作的公司负责人刘剑及会计机构负责人沈诗光声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  １．５公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

  １．６公司不存在对外提供担保的情况。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

  ■

  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  报告期末股东总数１２５，４８３户。本年度报告公布日前一个月末股东总数１２０，０５４户。

  前１０名股东持股情况表

  单位：股

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  前１０名无限售条件股东持股情况表

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

  ■

  §５ 董事会报告

  ２０１１年，国际经济危机叠现、国内经济增速放缓，证券行业遭遇了２００８年以来最为严峻的市场寒流，股票市场总市值较２０１０年底下降１９％，沪深３００指数较年初下跌２５％，日均交易额同比下降２３％，Ａ股首次发行上市募集资金总额同比下降４２％。在寒流冲击下的证券行业，经营压力剧增，整体业绩大幅下滑。面对低迷的资本市场环境，在董事会的正确领导下，公司管理层带领全体干部员工，全面观察、深入分析、综合施策、积极应对，全力化解来自各个方面的市场风险和经营压力，加快业务转型、拓展盈利模式，不断健全风险管理和内部控制机制，保证了公司持续平稳、健康发展。

  ５．１ 报告期内公司经营情况的回顾

  ５．１．１ 公司总体经营情况

  ２０１１年，在复杂多变的外部经济金融环境和严重下滑的市场形势下，公司合并口径全年实现营业收入４５亿元，同比减少１１％；实现归属于上市公司股东的净利润１５亿元，同比减少３０％；年末资产总额４３３亿元，较年初下降２７％；母公司年末净资本１４３亿元，较年初减少３３亿元。

  报告期内，公司经纪业务完成股基权债总交易量２．３万亿元，在稳固传统业务行业地位的同时，业务转型和创新能力得到进一步提升；投资银行业务全年完成１５个股票主承销项目和６个债券承销项目；资产管理业务保持“阳光”品牌的良好业绩，新增６个集合理财计划，年末管理资产规模继续保持行业领先地位；证券及衍生品投资业务加大对创新业务开发和研究的力度，优化资源配置，在股指期货等创新业务方面取得突破；融资融券业务经过一年的稳步开展，已成为公司稳定的收入来源之一；机构销售业务布局更趋合理，新业务拓展进步显著；直投业务新增８个股权投资项目；旗下基金业务继续保持稳健发展；期货子公司市场份额和营业利润实现了跨越式发展；香港子公司完成对光证国际的股权收购，公司的国际化建设步入新阶段。

  ５．１．２ 公司主营业务情况

  公司营业收入及构成比例如下：

  单位：万元

  ■

  经纪业务

  报告期内，经纪业务在市场交易量萎缩、行业竞争加剧、佣金费率下滑的困难局面下，以提升净收入行业排名为核心，不断提升营销展业能力、综合服务能力、资源整合能力和差异化经营能力，迈出了从传统通道服务向财富管理服务战略转型的坚实步伐。一是大力推进投资顾问和理财经理队伍建设，有效提升了营业部的客户服务技能和客服满意度，新增开户数和客户签约量有所提高，佣金下滑趋势也得到有效遏制。二是继续完善营销服务一体化工程，通过整合营销、服务资源，优化营销人员的管理与考核机制，从制度和机制上为经纪业务的转型发展提供有力保障；通过锻造和提升营销展业能力及综合服务能力，切实提高了经纪业务的竞争力。报告期内，“阳光极速”３期和“阳光畅行”多银行辅助资金账户系统顺利上线，实现了客户服务中心由“基础服务”向“客户关系管理”的转型。

  报告期内，经纪业务完成股基权债总交易量２３，０７４亿元，居行业第１０；实现净收入１８１，３９８万元。根据证券业协会统计数据，公司经纪业务净收入行业排名较上年提升２名。

  经纪业务总交易量及市场份额如下：

  单位：亿元

  ■

  公司已于２００８年４月３０日全面完成了小额休眠账户的另库存放、不合格账户规范和剩余不合格账户中止交易工作。除司法冻结账户外，公司参与交易的证券账户、资金账户均为合格账户且已建立第三方存管关系，全部新开资金账户已同时建立第三方存管关系。全部小额休眠账户、不合格资金及证券账户均已按规定单独管理，相应资金按有关规定在指定商业银行分别集中存放。

  截止２０１１ 年１２ 月３１ 日，公司剩余不合格资金账户数为１７，０１７户；纯资金不合格资金账户数为１６，１３０户；小额休眠资金账户数为４９６，０２４户；司法冻结资金账户数为１０９户， 证券账户数为４１户；不合格证券账户数为１，８６６户；小额休眠证券账户数为３９０，３９０户；风险处置休眠证券账户数为１５，１８２户。

  投资银行业务

  ２０１１年，公司投资银行系统紧紧围绕质量控制体系建设、定价销售市场化及系统化建设、人才队伍建设等三个方面，加强投行团队及保荐代表人管理，提高项目周转率，努力提升项目质量，各项工作取得了积极成效。

  报告期内，公司投资银行业务取得恢复性增长，完成１５个股票主承销项目和６个债券承销项目。据Ｗｉｎｄ资讯统计，公司股票主承销家数行业排名第７，较上年提升１１名；股票主承销金额１２０．７３亿元，行业排名第１４，较上年提升４名。

  ２０１１年，投资银行业务累计实现收入６．４亿元，同比增长５４％。

  资产管理业务

  报告期内，公司资产管理业务发展势头良好，总资产规模保持稳定。根据证券业协会数据，公司资产管理业务收入行业排名第一。在理财产品整体销售低迷的情况下，公司顺利完成了“阳光新兴产业”、“阳光避险增值”、“阳光稳健添利”、“光大阳光集结号收益型三期”、“光大阳光集结号混合型三期”和公司ＱＤＩＩ产品“全球灵活配置”等６支产品的发行，募集资金总额２７亿元。截至１２月末，公司旗下共有１４支集合理财产品及１０支定向集合理财产品，管理资产份额共计９０．９６亿份。

  报告期内，公司已获中国证监会批准成立资产管理子公司，目前正在紧张筹备中。

  ２０１１年，资产管理业务共实现收入２７，３５５万元，同比减少５％，主要是受管理资产日均规模低于上年影响；实现利润２０，２３１万元，同比减少１３％。截止２０１１年１２月３１日，公司集合理财产品净值增长率情况如下：

  ■

  证券投资业务

  报告期内，Ａ股市场持续下跌，沪深３００指数跌幅达２５％。受此影响，证券投资业务实现收入同比下降，全年实现９，３７７万元。２０１２年，公司将根据经济周期和市场周期的波动变化，适时把握宏观经济和金融市场走势，加强精细化管理，有效防御市场系统性风险。

  销售交易业务

  报告期内，销售交易业务加大对各类客户的开发力度和针对性营销服务力度，实现了公募和非公募基金客户业务拓展的双突破。截止１２月末，已实现基金管理公司的全面覆盖，代销６３家基金公司旗下基金产品８００余支。

  基金管理业务

  公司分别持有光大保德信基金管理有限公司和大成基金管理有限公司５５％和２５％股权。截至报告期末，上述两家基金管理公司管理基金规模分别为２３０亿元和７２９亿元，公司按持股比例享有的基金管理规模合计３０８亿元，占公募基金市场份额的１．４２％。

  ５．１．３ 公司营业收入和营业利润地区分部构成

  公司主营业务包括证券经纪业务、投资银行业务、证券投资业务及资产管理业务等，本年度纳入合并范围的控股子公司包括光大保德信基金管理有限公司、光大期货有限公司、光大资本投资有限公司、光大证券金融控股有限公司。以下分部报告中，经纪业务按所属地区划分，投资银行业务、证券投资业务、资产管理业务和控股子公司业务合并列示为“公司本部及子公司”。

  营业收入的地区分部构成

  单位：万元

  ■

  营业利润的地区分部构成

  单位：万元

  ■

  ５．１．４比较财务报表中变动幅度超过３０％以上项目的情况

  单位：元

  ■

  ５．１．５ 主要资产的计量属性和公允价值的应用情况

  根据证监会计字［２００６］２２号《关于证券公司执行〈企业会计准则〉的通知》要求，证券公司从２００７年起执行新会计准则。根据新会计准则的规定和公司的实际情况，公司除对金融工具采用公允价值计量外，其他资产负债项目均采用历史成本计量。报告期内，公司按照会计准则的规定，将交易性金融资产和交易性金融负债的公允价值变动计入了当期损益。

  金融工具分类

  （１）公司持有的对上市公司具有重大影响以上的限售股权，作为长期股权投资，视对上市公司的影响程度分别采用成本法或权益法核算。

  （２）公司持有的对上市公司不具有控制、共同控制或重大影响的限售股权，划分为可供出售金融资产。

  （３）公司持有的集合理财产品，划分为可供出售金融资产。

  （４）直接投资业务形成的投资，在被投资公司股票上市前，作为长期股权投资，视对被投资公司的影响程度分别采用成本法或权益法核算；在被投资公司股票上市后，如对被投资公司存在控制、共同控制或重大影响，继续作为长期股权投资，并视对被投资公司的影响程度分别采用成本法或权益法核算；如对被投资公司不具有控制、共同控制或重大影响，于被投资公司股票上市之日将该项投资转作可供出售金融资产，并按《企业会计准则第２２号－金融工具确认和计量》进行初始及后续计量。

  （５）上述划分为可供出售金融资产的投资，限售期结束后不再重新分类至其他类别金融资产。

  （６）买入的股票、基金、债券、有公允价值的信托或理财产品等，公司将投资策略拟于近期出售的上述资产确认为交易性金融资产；并非为了近期出售或回购目的所持有的上述资产确认为可供出售金融资产。

  （７）买入并持有的衍生金融工具，如权证、未被指定为有效套期工具的股指期货等，确认为衍生金融资产。

  （８）公司将拟以其他金融工具对冲风险，并向特定交易对手购买的内嵌金融衍生工具的人民币结构性理财产品指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

  公允价值确定

  （１）对存在活跃市场的投资品种，如报表日有成交市价，以当日收盘价作为公允价值。如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，以最近交易日收盘价作为公允价值；如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，在谨慎性原则的基础上采用适当的估值技术，审慎确定公允价值。

  （２）对交易明显不活跃的投资品种，采用适当的估值技术，审慎确定公允价值。

  （３）附有限售条件的股票等投资的公允价值。

  Ａ、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市价估值；

  Ｂ、非公开发行有明确锁定期的股票，按以下方式确定公允价值。

  Ⅰ、如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。

  Ⅱ、如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，按以下公式确定该股票的价值：

  ＦＶ＝Ｃ＋（Ｐ－Ｃ）×（Ｄｌ－Ｄｒ）／Ｄｌ

  其中：ＦＶ为估值日该非公开发行有明确锁定期的股票的价值；Ｃ为该非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本（因权益业务导致市场价格除权时，应于除权日对其初始取得成本作相应调整）；Ｐ为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价；Ｄｌ为该非公开发行有明确锁定期的股票锁定期所含的交易所的交易天数；Ｄｒ为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数（不含估值日当天）。

  ５．１．６报告期内无主要会计政策变更。

  ５．１．７资产负债结构和资产质量

  根据证监会３号令《客户交易结算资金管理办法》规定，证券公司不能动用客户交易结算资金，所以客户交易结算资金对证券公司的资产结构和负债结构没有影响，故以下分析数据剔除了资产项目“货币资金”和“结算备付金”中属于经纪业务客户的交易结算资金和负债项目中的“代理买卖证券款”。

  资产构成及结构

  单位：万元

  ■

  负债构成及结构

  单位：万元

  ■

  分析

  ２０１１年末，公司自有现金流充裕，资产流动性好，变现能力强，资产质量优良，对各项存在减值情形的资产已按照会计准则的规定谨慎地提取了减值准备。截止２０１１年１２月３１日，公司自有货币资金为负债的３倍，具有很强的偿债能力，不存在债务偿还风险。

  截至２０１１年１２月３１日，公司总股本３４．１８亿元，归属于上市公司股东的净资产２１４．７６亿元，母公司净资本１４３．２４亿元，净资本与净资产的比例（母公司）６７．９０％，各项风险控制指标符合《证券公司管理办法》和《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

  ５．１．８报告期内现金流转情况

  ２０１１年度，公司现金及等价物净减少额为２１３．０９亿元，其中：

  １、经营活动产生的现金净流出为１８１．４４亿元，主要是客户交易结算资金减少、购置的金融工具增加和融资融券业务规模提高。其中，现金流入８８．５７亿元，占现金流入总量的９５．２８％，主要包括：收取利息、手续费及佣金的现金４８．９５亿元，购买及处置交易性金融资产资金增加１８．４２亿元；现金流出２７０．７２亿元，占现金流出总量的８８．３５％，主要包括：客户交易结算资金减少额１４１．４６亿元，购买及处置其他金融工具净减少额５９．８８亿元，支付的其他与经营活动有关的现金１５．３４亿元，支付的各项税费２３．２９亿元，融资融券业务资金净减少额１３．７５亿元，支付利息、手续费及佣金的现金１１．３４亿元，支付给职工以及为职工支付的现金１１．２８亿元 。

  ２、投资活动产生的现金净流出为１．０７ 亿元。其中：现金流入４．３９亿元，占现金流入总量的４．７２％，主要是处置子公司投资收益和参股的大成基金管理公司分红；现金流出５．４６亿元，占现金流出总量的１．７９％，主要是子公司光证金控投资增加。

  ３、筹资活动的现金流量净流出３０．１５亿元，主要是派发现金红利和子公司光证金控偿还贷款。

  ５．１．９公司主要创新业务情况

  报告期内，公司进一步加大了对直接投资、期货、ＱＤＩＩ、债券质押式报价回购等创新业务的资源投入，大力开展融资融券和股指期货业务，一方面满足投资者差异化的服务需求，另一方面逐渐改善公司的收入结构、增强市场竞争力和抗风险能力。

  融资融券业务

  报告期内，融资融券业务稳步开展，已成为公司稳定的收入来源之一。截至１２月末，融资融券余额２６．６９亿元，较上年末翻了一番，市场份额７．０２％。未来转融通业务的推出将更有助于其规模增长，同时进一步提升业务收入占比，成为公司新的盈利增长点。

  ２０１１年，融资融券业务实现收入２０，１４２万元，为上年的５倍。

  直接投资业务

  ２０１１年，公司直投业务子公司光大资本投资有限公司在市场竞争加剧、市场估值区间居高不下的背景下，坚持在全面风险控制和价值评估基础上理性投资。一是积极拓展新的投资项目来源渠道，提升对投资项目的把握能力，加强投后项目管理工作；二是通过合规的理财投资运作，提高了资金的运作效率；三是积极筹备产业投资基金设立。

  报告期内，直投业务新增８个股权投资项目，截止２０１１年末，直投业务共投资１４个股权项目，累计投资金额７．７５亿元。

  期货业务

  报告期内，在期货市场交易量和交易额持续走低、期货公司整体经营业绩大幅下滑的背景下，光大期货有限公司实现了跨越式发展，主要经营指标首次全部进入业内前２０名。

  ２０１１年，期货业务实现营业收入１８，４６１万元，同比增长２８％；实现净利润５，６０７万元，同比增长６４％。

  债券质押式报价回购

  报告期内，公司成为债券质押式报价回购业务试点券商之一。该业务已于２０１１年１２月１９日正式上线试运行。这一创新业务对于丰富公司产品线、提高客户服务水平、稳定客户交易结算资金、促进公司债券业务发展具有重要意义，同时也有助于公司盈利能力的提升。

  ５．１．１０营业部、分公司、专业子公司新设和处置情况

  １、公司二届二十三次董事会审议通过了《对光大证券金融控股有限公司（香港）增资的议案》，同意公司对全资香港证券子公司光大证券金融控股有限公司进行增资，增资金额为１８亿元港币，详情参见公司公告［临２０１１－００３］。

  ２、经《关于核准光大保德信基金管理有限公司变更股权及修改章程的批复》（证监许可［２０１１］３４６号）核准，公司将所持有的控股子公司光大保德信基金管理有限公司１２％的股权转让给保德信投资管理有限公司。双方于２０１１年６月３０日完成股权交割。股权变更完成后，公司持有光大保德信５５％的股权，保德信投资管理有限公司持有光大保德信４５％的股权。详情参见公司公告［临２０１１－００８、０１２］。

  ３、公司通过香港全资子公司光大证券金融控股有限公司收购公司第二大股东中国光大控股有限公司旗下全资子公司光大证券（国际）有限公司５１％的股权。双方于２０１１ 年５月１８ 日完成股权交割。股权变更后，光大证券金融控股有限公司持有光大证券（国际）有限公司５１％股份，中国光大控股有限公司全资子公司ＡＣＴＩＯＮＧＬＯＢＥ ＬＩＭＩＴＥＤ 持有光大证券（国际）有限公司４９％股份。详情参见公司公告［临２０１１－０１６、０２０］。

  ４、公司三届一次董事会审议通过了《设立光大策略投资有限公司的议案》及《关于修改＜公司章程＞的议案》，同意公司设立从事金融产品等投资业务的全资子公司，并在《公司章程》第十三条后增加一款：公司在获得中国证监会批准后设立子公司从事金融产品等投资业务。目前，该公司正在筹建中。详情参见公司公告［临２０１１－０３３］

  ５、根据《关于核准光大证券股份有限公司设立证券资产管理子公司的批复》（证监许可［２０１１］１８８６号），公司获准设立全资证券资产管理子公司。目前，该公司正在筹建中。详情参见公司公告［临２０１１－０３９］。

  ６、截至目前，公司现有分公司８家；证券营业部１１７家，另有５家证券营业部获准设立正在筹建中。分公司、证券营业部获准设立情况如下：

  根据《关于核准光大证券股份有限公司在北京等地设立５家分公司的批复》（证监许可［２０１１］１０４９号），公司获准设立北京分公司、上海分公司、重庆分公司、南京分公司、沈阳分公司分别管理辖区内证券营业部。

  根据《关于核准光大证券股份有限公司在北京等地设立五家证券营业部的批复》（沪证监机构字［２０１１］３６７号），公司获准在北京市昌平区、广东省广州市海珠区、深圳市宝安区、江苏省扬州市邗江区、安徽省合肥市包河区各设立１家证券营业部。

  根据《关于核准光大证券股份有限公司在重庆等地设立五家证券营业部的批复》（沪证监机构字［２０１２］７０号），获准在重庆市北碚区、江苏省淮安市清浦区、江苏省盐城市盐都区、河北省石家庄市裕华区、广西壮族自治区桂林市秀峰区各设立１家证券营业部。目前，上述５家营业部正在筹建中。

  ５．１．１１ 公司主要子公司、参股公司经营情况

  １、光大资本投资有限公司，成立于２００８年１１月７日，注册资本为２００，０００万元，为公司全资子公司。经营范围为：股权投资，投资咨询（企业经营涉及行政许可的，凭许可证经营）。

  截止２０１１年１２月３１日，光大资本总资产２０９，９４７万元，净资产２０８，２４７万元，全年实现净利润３，２３０万元。

  ２、光大期货有限公司，成立于１９９３年４月８日，注册资本为３５，０００万元，为公司全资子公司。经营范围为：商品期货经纪、金融期货经纪。

  截止２０１１年１２月３１日，光大期货拥有１６家营业部，总资产３６８，４３９万元，净资产４６，５７６万元，全年实现净利润５，６０７万元。

  ３、光大证券金融控股有限公司（ＥＶＥＲＢＲＩＧＨＴ ＳＥＣＵＲＩＴＩＥＳ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ），是一家根据香港法律注册成立的有限责任公司，成立于２０１０年１１月９日，为公司全资子公司，注册资本２０亿港币。业务性质为金融服务。

  截止２０１１年１２月３１日，光证金控总资产２１２，７６６万港币，归属于母公司所有者权益１３４，３９２万港币，实现净利润２６１万港币。

  ４、光大保德信基金管理有限公司，成立于２００４年４月２２日，注册资本为１６，０００万元，由公司和保德信投资管理有限公司合资成立，公司持有５５％股权。经营范围为：基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务（涉及行政许可的凭许可证经营）。

  截止２０１１年１２月３１日，光大保德信基金共管理１０只基金，管理的基金规模总额为２３０亿元。光大保德信基金总资产６４，１２２万元，净资产５５，０２８万元，实现净利润１２，５６４万元。

  ５、大成基金管理有限公司，成立于１９９９年４月１２日，注册资本金人民币２亿元，公司持有２５％股权，是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。经营范围为：发起设立基金；基金管理业务。

  截止２０１１年１２月３１日，大成基金管理的基金规模总额为７２９亿元，在６６家基金公司中排名第８。

  截止２０１１年１２月３１日，大成基金总资产２１０，６３５万元，净资产１４８，４０９万元，全年实现净利润４５，３２４万元。

  ５．２ 报告期内公司募集资金及股权投资情况

  ５．２．１公司募集资金使用情况

  公司报告期内未募集资金，且无延续至报告期内的募集资金。

  ５．２．２对外股权投资情况

  报告期内，公司全资子公司光证金控出资８．９１亿港币完成对光证国际５１％的股权收购，并通过光证国际旗下各持牌法团获得香港证监会颁发的证券及期货、外汇经纪、融资、资料研究等业务牌照开展相关业务。

  报告期内，公司对外股权投资２６，４３４．１０万元，由公司全资子公司光大资本投资有限公司完成８个股权投资项目，被投资的公司情况如下：

  单位：万元

  ■

  ５．２．３ 委托理财情况

  单位：元

  ■

  ５．３ 公司内部控制实施情况

  ５．３．１ 动态的风险控制指标监控和补足机制建立情况

  １、风险控制指标动态监控和补足机制

  （１）风险控制指标动态监控

  公司依照《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，围绕组织架构、制度流程、人员队伍、系统技术等方面经过三年多的不断修订和完善，已经建立了运行有效且职责分明的风险控制指标监控体系。公司总裁是公司风险控制指标管理工作的第一责任人，管理层和风险管理委员会负责风险控制指标管理工作的落实。风险管理部作为风险控制指标管理工作的职能部门，配备了专人专岗负责风险控制指标动态跟踪监控与复核，并通过系统开发和完善提高了对风险控制指标的实时、动态监控和自动预警的及时性和准确性。

  公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司压力测试指引（试行）》及上海证监局《关于启用“上海辖区证券公司风控指标集中监控系统”的通知》的要求，每日向监管部门报送前一交易日净资本等风险控制指标报表数据（含风险控制指标变动达一定幅度的基本情况与原因说明）；针对风控指标达到监管部门预警线的情况，及时向监管部门报送情况说明与解决方案；不定期向监管部门报送风险控制指标压力测试报告。

  ２０１１年，公司按照《证券公司风控指标监管报表编报指引第２号》的要求，对净资本监控与测算平台进行了升级，增加了证券公司委托基金公司、其他证券公司进行的证券投资类别，调整了自营业务规模核算口径。

  为防止公司风险控制指标因市场波动、包销等因素被动触及预警、不达标的情况，公司制定并下发了《关于风控指标被动触及预警、不达标的防范处置规范》。《规范》明确了超比例认购基金、集合理财计划导致风险控制指标不达标情况的业务防范措施、动态监控流程以及发生后应急处置措施，强化了公司防范风险控制指标被动触及预警，不达标情况的内部控制机制。

  （２）净资本补足机制

  公司已建立净资本补足机制，当公司净资本等各项风控指标达到预警标准时，公司将采取减少自营业务规模、调整证券投资品种和结构、处置长期资产、增资扩股或发行次级债等方式补充净资本，以确保各项风险控制指标持续符合规定标准。

  （３）风险控制指标压力测试情况

  近几年来，公司一直坚持“合规经营，财务稳健”的经营理念，对各项风险控制指标采取更为严格的内部标准，并根据相关标准合理确定各项业务的规模，使得各项风险控制指标均能满足监管要求。

  按照证券业协会２０１１年４月下发的《证券公司压力测试指引（试行）》和《证券行业统一情景压力测试方案》的要求，公司成立了压力测试工作小组，职能是跨部门组织实施公司综合和专项压力测试，并制定了《压力测试工作小组工作规则》。跨部门工作小组包括３个常务部门和１３个其他成员部门，打破了原有一个职能部门进行压力测试对数据、模型等方面的局限性，有效强化了跨部门合作机制。

  ２０１１年，公司共进行了１２次压力测试，内容覆盖公司派发现金股利、提高自营投资规模、子公司增资、开展报价回购以及投行承销业务等压力情景，测试结果均符合监管部门要求，为公司管理层进行决策提供了重要依据。

  ２、报告期内风险控制指标预警情况

  报告期内，公司发生一次风险控制指标达到预警标准的情况。２０１１年１月６日公司风险控制指标“持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例”达到４．８４％，根据相关规定，该指标的监管预警阀值为４％。原因是公司于２０１０年１１月１６日申购了招商全球资源股票基金（代码２１７０１５）８４７万份，占基金公司公布的最近一期总份额的比例为３．３９％（该基金２０１０年９月３０日公布的总份额为２．５０亿）。２０１１年１月，该基金公布２０１０年１２月３１日总份额减少为１．７５亿份，造成我司占比上升为４．８４％。

  发生此情况的主要原因是，公司无法预测基金的申赎情况，基金管理公司获得申赎信息亦具有滞后性，由于该基金期末赎回规模较大，造成公司持有基金占比被动上升。发现该情况后，公司已就此事件的发生原因与处理情况及时向监管部门作了专项书面汇报，并于发现日立即赎回４００万份“招商全球资源股票基金”，使占比降到３％以下。除上述事件外，报告期内其余各项风险控制指标均符合监管要求。

  ５．３．２合规工作情况

  ２０１１年，公司法律合规工作围绕公司三年发展规划确定的总体目标，牢固树立为公司发展大局服务、为业务部门工作服务的指导思想，以“夯实基础、完善制度、防范化解风险、服务业务发展”为宗旨，在优化法律合规管理制度、强化专业人员队伍的基础上，创新法律服务和合规管理理念，加大对各项业务特别是创新业务的法律保障及合规支持力度，有效识别和应对法律合规风险，积极开展法制宣传和合规培训，推动历史遗留问题和诉讼纠纷的妥善解决，促进法律合规工作由量的简单扩张到质的稳步提升。截至目前，公司合规态势整体平稳、良好，没有出现较大的法律合规风险。证券公司分类监管评级中再次被评为Ａ类ＡＡ级券商。

  公司严格按照中国证监会的要求，结合公司的实际情况，建立了科学合理、职责分明的合规管理架构体系。该体系由董事会及董事会下设的风险管理委员会、合规总监、法律合规部、公司各部门及分支机构的合规专员四个层级构成。

  公司高度重视合规人员的配置。目前公司法律合规部有专职合规管理人员１８名，从专业结构看，包括法律、财务、经济、ＩＴ等领域，随着公司业务发展的需要，正在继续扩充合规专业人员队伍。另外，公司在总部业务部门和各分支机构都设立了合规专员，负责所在部门或机构的基层合规管理工作。合规管理人员的到位有力保障了合规管理工作的有效开展。

  ２０１１年根据监管部门的工作安排及新出台的法规要求，公司合规部门共完成了２３项合规专项检查和自查工作，范围涵盖了资产管理业务、信息技术安全与维稳、发布证券研究报告业务、经纪业务相关规定落实情况、经纪业务营销管理、融资融券业务、投资顾问业务、反洗钱及ＩＢ业务等。通过对公司各部门、各分支机构执行法律、法规、公司规章制度的情况以及经营管理情况进行合规检查，提出了合理的合规建议，并督促落实整改事项的完成，从而推动了公司内控管理水平的提升。

  ５．３．３稽核工作情况

  报告期内，公司稽核部门累计完成稽核项目５９项 ，均出具了稽核报告。年度稽核结果显示公司各部门及下属证券营业部的整体合规意识与内控能力有了进一步的提高，对稽核揭示的问题能够及时整改、落实到位，经稽核现场检查的公司部门与证券营业部，年内各项业务经营平稳，未发生重大风险事项。

  ５．４报告期内公司取得的荣誉和奖项

  报告期内，公司荣获财政部“国债承销进步奖”、上海市人民政府“２０１０年度上海金融创新成果奖二等奖”、深圳证券交易所“２０１０年度优秀保荐机构”、《董事会》“优秀董事会奖”、《２１世纪经济报道》“２０１０年度中国最佳证券公司奖”、《证券日报》“第七届中国证券市场年会金钥匙奖”、和讯网“２０１０年度最令投资者满意证券公司奖”“２０１０年度最佳（投行）保荐机构奖”“２０１１年度最佳风险管理券商奖”、《证券时报》“中国最佳经纪业务服务品牌奖”“２０１１最具定价能力投行奖”、《理财周报》“２０１１中国最佳投行、最佳投资者教育证券公司、最佳资产管理公司”奖、上海市证券同业公会“上海市星级诚信企业” 等多项大奖和光荣称号。公司总裁徐浩明先生获新华社上海分社评选的“沪上十大金融家”称号，《理财周报》评选的“２０１１中国上市公司最具价值总裁”。

  ５．５ ２０１２年公司发展展望

  ５．５．１行业的发展趋势、机遇挑战及竞争格局

  经过证券公司综合治理和近几年的持续努力，证券行业的财务状况全面改善。盈利能力显著增强，各项业务平稳增长，产品创新稳步推进，客户服务水平和专业服务能力有所提升。与此同时，证券行业仍存在总体规模小，融资渠道窄，业务拓展能力差，专业服务水平不高，创新能力不足，激励约束长效机制不完善，研究分析能力薄弱等不足，与国际同业先进水平相比差距较大。

  当前及今后一段时间，国际和国内经济运行仍将充满不确定性，但证券行业也面临难得的发展机遇：一是实体经济持续稳定增长，是证券业未来高速发展的坚实基础；二是经济结构调整和产业升级，为证券公司提供了巨大的舞台；三是加快发展多层次资本市场，证券公司既是建设者也是受益者；四是提高居民财产性收入，期待证券公司开发出更多、更好满足人民群众财富管理需要的产品；五是社会保障体系建设需要证券公司发挥重要作用；六是监管政策调整的步伐加快，鼓励证券公司创新发展的环境进一步优化。

  ２０１１年以来，随着资本市场一系列新政陆续出台，证券行业的发展环境正在发生变化，证券行业的创新环境正在形成。在“定准底线、放大空间”的监管新思路之下，面对佣金收入下降与成本扩张的双重压力，券商的自主创新将显著加快。与此同时，与国际同业先进水平相比，国内券商在盈利模式和创新发展方面均具有广阔的提升空间。券商创新领域的竞争及盈利模式的转变将深刻影响证券行业的竞争格局。

  ５．５．２公司的发展计划

  面对行业的竞争形势和发展机遇，公司将从以下几方面做好２０１２年的工作：一是抓住时机推进经纪业务转型，继续加快综合顾问服务升级；二是深化投行体系改革，推动投行业务大发展；三是增强证券投资和资产管理市场应对能力，提高综合投资收益率；四是激发全公司的创造活力，着力提升整体创新能力；五是深化以客户为中心的经营理念，做好客户服务工作；六是统筹管理，全面推进，探索集团化综合经营之路；七是强化风控合规建设，全面提升风险管理科学化水平；八是发挥全体干部员工的积极性创造性，努力打造一支最具改革创新精神、勤勉尽职的干部员工队伍；九是进一步加强企业文化建设和党建工作，构建符合持续规范发展要求的企业文化。

  ５．５．３公司发展的资金需求

  为提高公司的综合竞争力和抵御风险的能力，公司将加大力度进行业务的开发与拓展，以促进收入快速实现，为公司战略任务的后续落实提供资金保障。另外，公司会根据经营需要，依照监管要求，结合具体市场环境和自身情况，采取股票增发、发行债券、股票质押贷款、回购、拆借及其他经主管部门批准的方式进行融资。

  ５．６ 公司经营活动面临的风险及采取的对策与措施

  ５．６．１公司经营活动面临的风险

  报告期内，公司经营活动面临的风险主要包括：市场风险、流动性风险、技术风险、操作风险、合规性风险等。

  １、市场风险

  证券公司的盈利能力和经营状况与证券市场行情及其走势高度相关，证券市场行情及其走势受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况、国际证券市场行情以及投资心理等诸多因素影响，具有较强的周期性及较大的不确定性。因此，公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。

  ２、流动性风险

  在当前政策制度下，证券公司的融资渠道较为有限。公司业务经营受宏观政策、市场变化、经营环境等多方面影响，可能发生投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期投资权重过高等事项，上述事项一旦发生，如果不能及时获得足额融资款项，将会给公司带来流动性风险。同时，如果公司不能及时调整资产结构，满足风险控制指标监管要求，可能造成公司某项业务资格的缺失，给业务经营及声誉造成不利影响。

  ３、技术风险

  信息技术在证券行业已经得到了广泛的应用，公司业务的快速发展对信息技术系统安全性和可靠性提出了新的挑战。公司的信息系统存在出现硬件故障、系统软件和应用软件崩溃、应用软件业务超负荷承载、通信线路中断、病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露、操作权限非正常获取等风险的可能性。

  ４、操作风险

  公司面临的操作风险是指因内部控制制度疏漏或操作差错以及主观不作为因素等造成内部管理和风险防范环节产生问题，将可能使公司遭受经济损失、产生法律纠纷和违规风险。

  ５、合规性风险

  证券行业属于高风险行业，监管部门依法对行业进行严格监管。公司面临的合规风险是指公司因未能遵守法规及相关监督组织的标准、业务适用的操守守则而可能承受的法律风险或者监管制裁，从而造成重大财务损失或者信誉受损的风险。

  ５．６．２公司已（拟）采取的对策和措施

  针对上述风险，公司已（拟）采取多种措施，对风险进行防范和控制：

  公司建立了规范有效的治理结构体系，公司股东大会、董事会和监事会根据《公司法》、《证券法》、《公司章程》履行职权。公司董事会及其风险管理委员会充分发挥合规管理、风险控制和风险监督的职能，公司监事会及其风险与财务监督委员会，依法对公司的经营运作进行监督管理。

  同时，公司在经营管理层面设立了风险管理委员会、投资决策委员会、资产配置委员会、创新工作委员会等专业委员会，对公司业务发展及创新转型中可能产生的风险进行前瞻性、系统性、统筹性的研判分析。

  报告期内，公司采取多种防范措施对风险进行分类管理。一是提升市场研究能力，规范投资决策程序，及时调整投资规模和投资结构，有效管理市场风险；二是合理配置资产结构，严格规范自有资金的管理运作，不断完善以净资本为核心的风险控制指标动态监控体系，有效防范流动性风险；三是加大信息技术基础投入，加强信息系统能量升级，提升信息技术管理水平，确保信息系统安全稳定运行，有效控制技术风险；四是加强制度建设，完善制衡机制，优化业务流程，有效降低操作风险；五是健全合规管理体系，增强全公司合规管理能力与意识，保障公司经营管理合法合规，有效减少合规风险。

  ５．７ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  报告期内，受证券市场交易量萎缩、证券经纪业务竞争继续加剧、佣金率费率下滑等因素影响，公司代理买卖证券业务利润降幅较大，其他主要收入无重大变化。

  §6 财务报告

  6．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  6．２ 本报告期无前期会计差错更正

  6．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  与上期相比，本期新增合并单位１５家，原因为：光大证券股份有限公司新设成立１家全资子公司光大证券金融控股有限公司；光大证券金融控股有限公司下属新设成立４家子公司，通过非同一控制下企业合并新增了１０家子公司。

  公司名称：光大证券股份有限公司

  法定代表人：徐浩明

  ２０１２年３月２２日